روزنامه جهان صنعت

بازار سهام تهران در ادامه روند ریزشی هفته‌های اخیر قرار دارد؛ شاخص کل بار دیگر با افت شدید مواجه شد و ارزش معاملات به حدود 10 میلیارد تومان کاهش یافت. تحلیل‌ها نشان می‌دهد خروج گسترده سرمایه‌های حقیقی و فضای پرابهام سیاسی، بازار را به گردابی از ترس و رکود فرو برده است.

با افزایش رکود و ریزش‌های پی در پی بورس، بهمن فلاح، کارشناس بازار سرمایه، از تعطیل کردن موقت بازار یا کاهش شدید دامنه نوسان به‌عنوان راهکار خارج‌سازی از فضای جنگ روانی خبر می‌دهد و می‌گوید بازار در حالت جنگی قرار دارد و هر روز میلیاردها دلار از ارزش بازار کاسته می‌شود.

در حال حاضر بازارسرمایه با مشکلات ساختاری گوناگونی مواجه است اما باید در زمان دیگری به این مشکلات رسیدگی شود چراکه شرایط فعلی از ریسک‌های سیاسی و کلان صحبت می‌کند.

ارزش خالص دارایی (NAV) دو صندوق دولتی پالایش یکم و دارایکم در سال مالی منتهی به ۳ اسفند ۱۴۰۴ رشد کرده اما حباب منفی قابل توجهی در پالایش یکم و دارایکم دیده می‌شود؛ خروج نقدینگی و ریسک‌های سیستماتیک فضای بازار را بحرانی کرده است.

با نزول شاخص بورس در اسفندماه و افزایش ریسک‌های سیستماتیک، دو تحلیلگر بازارسرمایه به سهامداران هشدار داده‌اند که در این ماه از ورود به بازار خودداری کنند؛ به‌جای آن به ابزارهای محافظتی مانند صندوق‌های درآمد ثابت و اوراق تبعی توجه شود تا از دارایی‌ها در برابر نااطمینانی‌های سیاسی و اقتصادی محافظت شود.

یک کارشناس بازارسرمایه با اشاره به روند نزولی بورس و خروج نقدینگی از بازار به‌دلیل نااطمینانی‌های سیاسی، بر ضرورت تقویت ابزارهای حمایتی مانند انتشار اوراق تبعی و تقویت صندوق‌های حمایتی بازار تأکید کرد تا با وجود ریسک‌های بیرونی، اعتماد سرمایه‌گذاران و ثبات بازار تقویت شود.

بورس تهران اولین روز معاملاتی اسفند ماه را با سقوط سنگین شاخص‌ها پشت سر گذاشت و بازار در وضعیت کما به سر می‌برد.

فرابورس ایران در بهمن ماه ۱۴۰۴ رشد ارزش معاملات را گزارش کرد؛ بازار دوم فرابورس با 37 درصد از ارزش کل بازار بیشترین سهم را حفظ کرد و مجموع ارزش معاملات به بیش از 4.5 میلیون میلیارد تومان رسید.

با تشدید ریسک‌های سیستمیک و ناکارایی ساختاری، فشار فروش در بورس تهران تداوم پیدا کرده و برخی کارشناسان محدوده حمایتی شاخص کل را در بازه ۳٬۲۰۰٬۰۰۰ تا ۳٬۴۰۰٬۰۰۰ واحد می‌دانند؛ در حالی که برخی منابع به وجود سطح حمایتی دیگری در حدود ۲٫۳ میلیون واحد اشاره می‌کنند.

بی‌انضباطی بودجه‌ای به‌عنوان عامل خطر اصلی بازار سرمایه مطرح شده و کسری بودجه 940 همتی، با فرض عرضه ماهانه 70 تا 80 همتی اوراق، بورس را با ریسک‌های مضاعفی مواجه کرده است.