بازیابی بورس

جهان صنعت –  بورس تهران آخرین روز هفته را با معاملاتی پررونق پشت سر گذاشت و نشان داد در فضایی با ریسک‌های تقریبا کنترل شده، سرمایه‌های حقیقی آماده بازگشت به بورس هستند. ثبت ورود پول حقیقی در آخرین روز معاملاتی نشانگر دیدگاه مثبت بازار نسبت به کاهش ریسک‌های سیاسی و اقتصادی دست‌کم در کوتاه‌مدت است.

رشد شاخص کل در روز چهارشنبه در حالی بود که معاملات بازار طلا هم در بازه مثبت و پررونق معامله می‌شد و همچنین صندوق‌های درآمد ثابت نیز متفاوت از قبل ورود سرمایه حقیقی را ثبت کردند. هرچه فضای اقتصادی به سمت شفافیت بیشتر حرکت کند و ذهنیت بازار از حالت تعلیق خارج شود، می‌توان شاهد شکل‌گیری مسیر حرکت سرمایه‌ها طی یک روند بدون تلاطم بود که منجر به بازگشت آرامش در مسیر سرمایه‌گذاری خواهد شد.

برآیند مثبت معاملات هفتگی بورس

روز گذشته شاخص کل بورس تهران با ثبت ۳۹‌هزار و ۵۰۰واحد رشد دیگر به ۳‌میلیون و ۳۸۰‌هزار واحد رسید. چهار نماد فملی، فولاد، پارسان و وغدیر بیشترین تاثیر را بر رشد شاخص کل داشتند، همچنین چهار نماد شستا، شپنا، خودرو و کگل بیشترین حمایت حقوقی‌های بازار را دریافت کردند.

در روز چهارشنبه ارزش معاملات بورس تهران به ۱۲‌هزار و ۱۲۰‌میلیارد تومان و خالص ورود سرمایه‌های حقیقی به بازار به ۶۷۹‌میلیارد تومان رسید. چهار سهم تاصیکو، شپدیس، وسپه و کوچین بیشترین میزان ورود سرمایه‌های حقیقی بازار را دریافت کردند.

معاملات این هفته آذر ماه در حالی به پایان رسید که فضای بازار در اخبار و اتفاقات مثبت و منفی متعددی بود اما برآیند این حوادث و اخبار منجر به رشد سطوح قیمتی سهام بازار و سقف شکنی شاخص کل شد و در ادامه با حمایت نسبی در معاملات، این رشد تا حدودی تثبیت شد و هفته‌ای سبز رنگ برای بورس تهران رقم خورد.

خوش‌بینی سیاسی بورس

بهبود نسبی فضای سیاسی و کمرنگ شدن مخاطرات نظامی بلافاصله با واکنش مثبت بازار مواجه شد و باوجود فضای رشد در معاملات طلا اما نمادهای بورس تهران مورد اقبال سرمایه‌های حقیقی قرار گرفتند که نشان می‌دهد وزن‌دهی بازار به این موضوع بسیار زیاد است.

البته همچنان روزهای تلخ جنگ ۱۲روزه پیش چشم اهالی بازار بوده و می‌توان گفت عدم تحمل چنین ریسکی توسط سرمایه‌ها کاملا همخوان با منطق اقتصادی است. از دیدگاه سیاستمداران اما این واکنش‌های اهالی بازار می‌تواند باعث تغییر رویکرد در جهت کنترل تنش‌های منطقه‌ای باشد تا التهابات ناشی از آن موجب فرار سرمایه‌ها نشود.

ورود همزمان سرمایه به سهام و طلا

از طرف دیگر نکته بارز در معاملات روز گذشته ورود همزمان سرمایه‌های حقیقی به سهام و صندوق‌های طلا بود که به نظر می‌رسید هر دو گروه سرمایه‌گذاری مورد استقبال بازار قرار گرفته‌اند اما با توجه به ورود پول نسبتا مناسب به سهام بورس تهران در روز پایانی هفته می‌توان گفت نگاه سرمایه‌ها به آینده بازار تا حدودی تغییر یافته و رویکرد مثبت در سرمایه‌گذاری‌ها در حال تقویت است.

بی‌تردید با رسیدن گزارش‌های آذرماه توسط شرکت‌ها، ارزندگی بازار تقویت خواهد شد و چنانچه ریسک خاصی از نظر سیاسی متوجه بازار نشود، بورس تهران به‌واسطه سهام ارزنده خود روزهای روشنی را در پیش خواهد داشت.

تداوم ریسک نرخ بهره بالا

ریسک بلندمدتی که از نظر اقتصادی همچنان بازار را تهدید خواهد کرد نرخ بهره بالاست که با توجه به وضعیت اقتصادی، کاهش آن در کوتاه‌مدت بعید به‌نظر می‌رسد و همچنان تهدید‌کننده سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت در بورس خواهد بود اما چنانچه در بودجه سال آینده نشانی از کسری بودجه و چاپ اوراق نباشد یا میزان آن روندی کاهشی داشته باشد، می‌تواند سیگنال مثبت قدرتمندی برای بازار باشد و آن موقع می‌توان به کاهش نرخ بهره امید بست.

پایداری ریسک‌های اقتصادی و بین‌المللی

مشکلات ساختاری اقتصاد ایران از یک‌سو و درگیر شدن در چنبره تحریم‌ها از سوی دیگر همواره باعث شده تا کشور با تورم دست‌به‌گریبان باشد و اثرات منفی آن دامان صنایع تولیدی را نیز بگیرد. از طرف دیگر روش بودجه‌نویسی بدون توجه به منابع باعث کسری بودجه مزمن در دولت‌های مختلف شده که با چاپ اوراق و کاهش ارزش پول به تورم دامن زده است.

حال با بالا بردن نرخ بهره از سوی دولت و در پیش گرفتن سیاست‌های انقباضی دولت درصدد کنترل تورم برآمده اما نکته اساسی اینجاست که ادامه این روند به چالشی جدی برای صنایع تولیدی کشور تبدیل شده است. به همین منظور چنانچه خروجی بودجه سال آینده بر روال سابق بوده و دولت قصد برداشتن وزنه‌ای خارج از توان خود را داشته باشد، باید در ادامه نیز شاهد خروج سرمایه‌ها از بازار بورس و بخش تولید باشد اما اگر سیاستگذاران اقتصادی درصدد اصلاح روش‌ها برآمده و با نگاه علمی و رصد دقیق بازار نسبت به بودجه‌ریزی اقدام کنند، قطعا بازار سرمایه از پالس‌های مثبت آن نهایت استفاده را خواهد برد.