روزنامه جهان صنعت

بازار سهام در این هفته تنها چهار روز معاملاتی داشت، اما با ثبت رشد‌های چشمگیر در شاخص‌های اصلی، ورود نقدینگی حقیقی و شکسته‌شدن رکورد ارزش معاملات خرد همراه شد.

شاخص کل بورس تهران با رشد ۸۲ هزار واحدی در روز سه شنبه (۲۰ مرداد ماه) به تراز ۵ میلیون و ۷۳۶ هزار واحد دست یافت.

بازار سهام در آغاز معاملات روز سه‌شنبه ۲۰ مرداد ۱۴۰۵ همچنان در مسیر صعودی حرکت کرد و شاخص‌های اصلی بورس تهران و فرابورس در محدوده مثبت قرار گرفتند. در این میان، رشد بیش از ۹۲ هزار واحدی شاخص کل بورس در ساعت ۱۰:۰۳، مهم‌ترین اتفاق معاملات صبح امروز بود و شاخص را به محدوده ۵ میلیون و ۷۴۶ هزار واحد رساند.

بررسی عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات در بازار سهام نشان از شکاف قابل‌توجهی میان قیمت معاملاتی این صندوق‌ها با ارزش خالص دارایی‌های آنها (NAV) دارد.

یک کارشناس بازار سرمایه گفت که ورود نقدینگی به‌بازار نسبت‌به ‌گذشته هوشمندانه‌تر شده و دیگر نمی‌توان انتظار داشت که همه سهام به‌صورت یکسان رشد کنند.

بورس تهران در ادامه مسیر صعودی خود در روزهای اخیر، در سومین روز معاملاتی هفته به حرکت مثبت خود ادامه داد و شاخص کل ۹۴ هزار واحد رشد کرد.  

معاملات بورس تهران در روز دوشنبه ۱۹ مرداد با غلبه تقاضا بر عرضه آغاز شد؛ شاخص کل با رشد بیش از ۵۷ هزار واحدی همراه شد و شاخص هم‌وزن نیز در محدوده مثبت قرار گرفت تا نشانه‌های تداوم موج صعودی بازار سرمایه تقویت شود.

روز یکشنبه بازار سرمایه با ثبت معاملاتی به‌ارزش بیش از 65همت رکورد تاریخی ارزش معاملات خرد را شکست. این در حالی بود که نماگر شاخص کل در اوج سقف تاریخی خود قرار داشت و پیش‌بینی می‌شد با توجه به‌خوش بینی حاکم بر فضای معاملات بازاری سراسر سبز پیش روی سهامداران قرار داشته باشد.

در بازار امروز (یکشنبه - ۱۸ - مرداد) رکوردشکنی شاخص‌ها در بازار سرمایه ادامه داشت و عدد شاخص کل در آستانه پنج میلیون و ۶۰ هزار واحدی قرار گرفت.  

تاریخ ارزش‌گذاری سهام نشان می‌دهد تقریباً هر بحران بزرگ مالی، ضعف یکی از روش‌های رایج ارزش‌گذاری را آشکار کرده و سرمایه‌گذاران را واداشته است ابزارهای خود را اصلاح کنند. از تمرکز بر سود تقسیمی و ارزش دفتری پیش از سقوط ۱۹۲۹ تا سرمایه‌گذاری ارزشی گراهام، رشدگرایی فیشر، مدل‌های تنزیل جریان نقدی، نسبت قیمت به سود و بازده سرمایه، هر روش در دوره‌ای مفید بوده اما زمانی که به صورت مکانیکی و بدون توجه به واقعیت کسب‌وکار به کار رفته، زمینه خطا و حباب را فراهم کرده است. درس اصلی این تاریخ ساده است؛ هیچ فرمولی جای فهم شرکت، کیفیت سود، جریان نقدی و قیمت مناسب را نمی‌گیرد.