جذابیت بورس با حذف ارز ترجیحی
جهان صنعت – کارشناس بازار سرمایه با اشاره به بهبود متغیرهای بنیادین بازار سرمایه گفت که «تغییر رویکرد سیاستگذار و افزایش نرخهایی که در حال وقوع است، این اتفاق میتواند باتوجه به تورم، سیاستهای پولی و تحولات بازار ارز سبب رشد برخی صنایع فعال در بازار سرمایه شود.»
علیرضا خانمحمدی به ارزندگی و تغییر رویکرد مثبت در برخی صنایع بورس اشاره کرد و به سنا گفت: «بهنظر من در مقطع کنونی برخی صنایع از نظر بنیادین در وضعیت مناسبی قرار دارند و اگر ریسکهای سیاسی را کنار بگذاریم، میتوانند برای سال آینده برای سرمایهگذاران جذاب باشند.»
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تحولات صنعت نیروگاهی توضیح داد: «تغییر رویکردی که در صنعت نیروگاهی در حوزه فروش و بخش درآمدی رخ داده، اثر مثبتی بر عملکرد شرکتهای این گروه گذاشته است. این تغییرات باعث شده ساختار درآمدی شرکتها شفافتر و پایدارتر شود.»
خانمحمدی تاکید کرد: «در صنایع فلزات اساسی و دارویی نیز حذف ارز ترجیحی و تغییرات بازار ارز اثرات مثبتی بر فروش شرکتها داشته است. در صنعت دارو، این موضوع علاوه بر فروش، در قالب افزایش نرخ محصولات نیز نمود پیدا کرده است.»
او با اشاره به اینکه صنایع غذایی نیز از این تغییر رویکرد منتفع شدهاند، توضیح داد: «صنایع غذایی که ماهیتا صنایع ریالی محسوب میشوند، در شرایط تورمی توانستهاند افزایش نرخ بگیرند. سالها این صنایع تحتتاثیر قیمتگذاری دستوری بودهاند و امکان تعدیل نرخ متناسب با تورم و بهای تمامشده را نداشتهاند؛ به همین دلیل یا با کاهش درآمد مواجه میشدند یا حتی به زیان میرسیدند.»
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: «اما اکنون تغییر رویکرد سیاستگذار و افزایش نرخهایی که در حال وقوع است، میتواند با توجه به تورم، سیاستهای پولی و تحولات بازار ارز، این صنایع را در سال آینده به گزینههای جذاب سرمایهگذاری تبدیل کند. شواهد آن را هم در عملکرد فروش شرکتها میبینیم بهطوری که در ۱۰ماه اخیر بسیاری از شرکتهای غذایی و دارویی نسبت به مدت مشابه سال گذشته افزایش فروش داشتهاند.»
خانمحمدی ضمن اشاره به یکی از نکاتی که سرمایهگذاران باید به آن توجه کنند، گفت: «نکتهای که نباید نادیده گرفت این است که با وجود افزایش فروش، هنوز در بسیاری از شرکتها رشد معناداری در درآمد و سودآوری مشاهده نشده یا این رشد متناسب با افزایش فروش نبوده است.»
او دلیل این موضوع را تازهبودن تغییرات دانست و توضیح داد: «این تحولات بهتازگی آغاز شده و هنوز اثر واقعی خود را در صورتهای مالی شرکتها نشان نداده است. برای مثال بسیاری از شرکتهای غذایی و دارویی مواد اولیه وارداتی با دلار ارزان دریافت میکردند. با حذف این دلار و افزایش بهای تمامشده، لازم است این تغییرات در نظام قیمتگذاری اعمال و هماهنگ شود تا در نهایت به رشد واقعی درآمد و سودآوری منجر شود.»
این کارشناس بازار سرمایه افزود: «حتی در صنعت فلزات اساسی نیز با وجود رشد نرخ ارز، آثار واقعی آن هنوز بهطور کامل در درآمد و سود شرکتها منعکس نشده است.»
خانمحمدی تاکید کرد: «چشماندازی که برای سال آینده پیشروی این پنج صنعت وجود دارد در صورت کنترل ریسکهای سیاسی میتواند چشماندازی جذاب باشد. این صنایع با توجه به تغییر رویکردهای سیاستی و اقتصادی، قابلیت تبدیلشدن به گزینههای مناسب سرمایهگذاری را دارند.»
او گفت: «در عین حال شرکتهایی که نتوانند خود را با شرایط جدید از جمله تغییرات ارزی، حذف رانت انرژی و کاهش یارانههای پنهان وفق دهند، بهتدریج از چرخه رقابت بازار حذف خواهند شد و طبیعتا مورد اقبال سرمایهگذاران قرار نخواهند گرفت.»
