نقشه راه سرمایهگذاری در صندوق های نقره
جهان صنعت _ یککارشناس بازارسرمایه چشمانداز بازار نقره و عملکرد صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر نقره را مورد تحلیل قرار داد.
بهگزارش پایگاه خبری بورس پرس، همزمان با افزایش نوسانات در بازار فلزات گرانبها و اصلاح قیمت نقره پرسشهای متعددی درباره چشمانداز این بازار و عملکرد صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر نقره مطرح شده ازجمله اینکه افت اخیر قیمتها تا چه اندازه میتواند فرصتی برای ورود سرمایهگذاران تلقی شود و آیا همچنان باید نسبتبه تداوم نوسانات در این بازار محتاط بود. براساس این گزارش سارا ملکمحمدی درخصوص وضعیت فعلی بازار نقره اعلام کرد: آنچه امروز در بازار این فلز گرانبها مشاهده میشود بیش از آنکه نشانهای از تضعیف عوامل بنیادی باشد اصلاح طبیعی در روند قیمتها است. او افزود: تقاضای صنعتی، نااطمینانیهای اقتصاد جهانی و روند نرخ بهره و دلار جهانی همچنان از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر قیمت نقره هستند و درمجموع از چشمانداز این بازار حمایت میکنند. اگر عواملی نظیر کاهش تقاضای جهانی، تقویت دلار یا تداوم نرخهای بهره بالا برای مدت طولانی رخ دهد بازار نقره میتواند وارد دوره جدیدی شود و بر مسیر قیمتها اثر بگذارد.
نقره، هم دارایی امن و هم کالای صنعتی
ملکمحمدی اظهار کرد: نقره بهطور همزمان دارایی امن و کالای صنعتی محسوب میشود. این ماهیت دوگانه سبب شده نقره علاوه بر اثرپذیری از فضای ریسکگریز و نااطمینانیهای اقتصاد جهانی بهرشد اقتصادی روند تولید و تقاضای صنایع نیز واکنش نشان دهد. همین ویژگی میتواند ظرفیت بازدهی نقره را درمقایسه با طلا افزایش دهد اما درمقابل سطح نوسان و ریسک سرمایهگذاری در این بازار را نیز بالاتر میبرد. از این منظر ورود بهبازار نقره مستلزم شناخت دقیقتر سرمایهگذار از ویژگیهای این دارایی و پذیرش نوسانات احتمالی آن است.
اصلاح قیمت فرصت ورود یا ادامه احتیاط؟
بهگفته اینکارشناس بازارسرمایه نمیتوان با قطعیت شرایط فعلی را صرفا یک فرصت یا تهدید تلقی کرد زیرا تصمیمگیری در این بازار باید بر مبنای افق سرمایهگذاری، سطح ریسکپذیری و ترکیب کلی داراییهای هرفرد انجام شود. برای سرمایهگذارانی که دیدگاه میان و بلندمدت دارند اصلاحهای اخیر میتواند نقطهای قابل تامل برای ورود بهبازار باشد. مشروط بر آنکه تصمیم سرمایهگذاری با رعایت اصول مدیریت ریسک و پرهیز از تمرکز بیش از حد بر یک دارایی اتخاذ شود.
سازوکار سرمایهگذاری صندوقهای نقره
ملکمحمدی معتقد است دارندگان واحدهای صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر نقره بهطور عمده در گواهی سپرده شمش نقره که در بورس کالا معامله میشود، سرمایهگذاری میکنند و طبق مقررات بخش عمده پرتفوی صندوق نیز بههمین دارایی اختصاص دارد. درکنار گواهی سپرده شمش نقره بخشی از منابع صندوقها میتواند در اوراق مشتقه و سایر ابزارهای مالی مرتبط سرمایهگذاری شود. بنابراین عملکرد صندوق تنها بهتغییرات قیمت جهانی نقره محدود نیست و مجموعهای از متغیرها بر بازدهی آن اثر میگذارد.
او اظهار کرد: بازدهی این صندوقها علاوه بر قیمت جهانی نقره از نرخ ارز، عرضه و تقاضای گواهی سپرده انتظارات فعالان بازار و استراتژی مدیر صندوق اثر میپذیرد. درچنینشرایطی مدیریت صحیح پرتفوی و اتخاذ تصمیمهای حرفهای در تخصیص داراییها میتواند نقش موثری در بهبود عملکرد صندوق ایفا کند.
حباب صندوقهای نقره عدد ملاک تصمیمگیری نیست
بهگفته این کارشناس بازارسرمایه صرف مشاهده عدد حباب نمیتواند مبنای کافی برای خرید یا فروش واحدهای صندوق باشد. سرمایهگذار باید بررسی کند اختلاف میان قیمت بازار و ارزش خالص داراییها ناشی از چه عواملی است. ورود نقدینگی، هیجانات معاملاتی، انتظارات صعودی فعالان و سایر متغیرهای عرضهوتقاضا میتوانند در شکلگیری فاصله میان قیمت تابلو و NAV موثر باشند. ملکمحمدی توضیح داد: حباب زمانی میتواند نگرانکننده باشد که فاصلهای معنادار و پایدار با ارزش بنیادی دارایی ایجاد شود. از این رو بررسی مستمر NAV و تحلیل منشأ اختلاف قیمت از الزامات تصمیمگیری آگاهانه در صندوقهای کالایی ازجمله صندوقهای نقره است.
مدیریت نوسان کنترل ریسک، نه حذف کامل آن
بهگفته این کارشناس بازارسرمایه، مدیر صندوق در دورههای پرنوسان در چارچوب مقررات میتواند با مدیریت نقدینگی، تنظیم ترکیب داراییها، استفاده از ابزارهای پوشش ریسک و انتخاب زمان مناسب خرید و فروش بخشی از آثار منفی نوسانات بازار را کنترل کند. باوجود این حذف کامل ریسک در بازارهایی مانند نقره امکانپذیر نیست. ماهیت نوسانی این دارایی و وابستگی آن بهمتغیرهای جهانی، نرخ ارز و شرایط عرضهوتقاضا ایجاب میکند سرمایهگذاران با انتظارات واقعبینانه وارد این بازار شوند. او افزود: انتظار بازدهی مثبت درشرایطیکه بازار بهطور کامل در مسیر نزولی قرار دارد واقعبینانه نیست زیرا بخش عمده دارایی صندوقهای نقره در شمش نقره سرمایهگذاری میشود و طبیعی است که روند قیمت این دارایی بر عملکرد صندوق اثرگذار باشد. با این حال مدیریت حرفهای صندوق میتواند بهکاهش شدت افت نسبتبه متوسط بازار کمک کرده و زمینه بازیابی سریعتر ارزش سرمایهگذاری را پس از بازگشت روند بازار فراهم کند.
نقره برای چه سرمایهگذارانی مناسب است؟
ملکمحمدی بیان کرد: صندوقهای نقره بیش از همه برای سرمایهگذاران ریسکپذیر با افق زمانی میان و بلندمدت مناسب هستند. نقره بهدلیل همبستگی با نرخ ارز و قیمت جهانی این فلز میتواند ابزاری برای متنوعسازی سبد دارایی و پوشش بخشی از ریسکهای سرمایهگذاری باشد. با این حال افرادی که افق سرمایهگذاری کوتاهمدت یا نیاز فوری بهنقدینگی دارند یا بهدنبال داراییهای کمنوسان هستند بهتر است تنها بخش محدودی از سرمایه را بهاین بازار اختصاص دهند.
۳توصیه کلیدی بهسرمایهگذاران
بهگفته این کارشناس بازارسرمایه سرمایهگذاران نخست پیش از خرید واحدهای صندوق فاصله قیمت بازار با ارزش خالص داراییها را بررسی کنند، دوم سرمایهگذاری را متناسب با افق زمانی و میزان ریسکپذیریشان انجام دهند و سوم از تمرکز تمام سرمایه بر یک دارایی پرهیز کرده و نقره را تنها بهعنوان بخشی از پرتفوی سرمایهگذاری در نظر بگیرند.
