صعود با طعم تردید
دیبا حاجیها– عبور بیت‌کوین از مرز ۱۰۰هزار دلار، برای فعالان دنیای رمزارز یک لحظه مهم و هیجان‌انگیز بود اما تاکنون این ارز دیجیتال نتوانسته به‌طور پایدار بالای این سطح باقی بماند. با وجود نوسانات ناشی از تنش‌های تعرفه‌ای بین آمریکا و چین، بیت‌کوین از ابتدای آوریل روندی صعودی را تجربه کرد.
در تاریخ ۱۲مه، با اعلام تعویق ۹۰روزه تعرفه‌ها میان واشنگتن و پکن، بیت‌کوین جهش قابل توجهی داشت و به بالاترین سطح سه ماهه خود رسید. این رویداد امیدواری‌هایی را در بازار ایجاد کرد و بیت‌کوین را در مسیر صعودی نگه داشت.
روند مثبت قیمت در هفته‌های بعد نیز ادامه یافت و در ۲۲مه، بیت‌کوین به اوج تاریخی خود نزدیک شد و تا مرز ۱۱۲هزار دلار صعود کرد. این در حالی بود که پیشتر و در پی تشدید تنش‌های اقتصادی و اعلام مواضع سختگیرانه آمریکا در ابتدای آوریل، قیمت این رمزارز تا سطح ۷۵هزار دلار افت کرده بود.
با این حال، پس از ثبت این رکورد جدید، بیت‌کوین کمی عقب‌نشینی کرد و در حال حاضر حدود ۱۰۸هزار دلار قیمت‌گذاری می‌شود. این افت جزئی در حالی رخ داده که تحلیلگران همچنان بر نوسانات ناشی از فضای اقتصاد کلان و تاثیرات تصمیمات سیاسی بین‌المللی تاکید دارند.
در مجموع، اگرچه بیت‌کوین توانسته مقاومت روانی ۱۰۰هزار دلار را بشکند و رکوردهای جدیدی را ثبت کند اما هنوز ثبات کافی برای ماندن در سطوح بالاتر از این نقطه نشان نداده است. ادامه مسیر قیمت این رمزارز، به شدت تحت تاثیر تحولات اقتصادی جهانی و سیاستگذاری‌های آتی خواهد بود.
لانه‌سازی بالای ۱۰۰ هزار دلار؟
جیمز باترفیل، مدیر تحقیقات شرکت CoinShares، عبور بیت‌کوین از مرز ۱۰۰هزار دلار را از نظر تحلیل تکنیکال «قانع‌کننده و پایدار» می‌داند. او به این نکته اشاره می‌کند که بیت‌کوین نه‌تنها میانگین‌های متحرک بلندمدت و کوتاه‌مدت خود را پشت سر گذاشته، بلکه در عملکرد نیز به‌طور چشمگیری بهتر از بسیاری دیگر از دارایی‌ها ظاهر شده است. این سطح قیمتی از نظر او نشان‌دهنده قدرت واقعی بازار رمزارزهاست و عبور از آن را یک موفقیت مهم تلقی می‌کند.
در مقابل، آدریان فریتز، رییس بخش تحقیقات در Shares21، دیدگاهی محتاطانه‌تر دارد و معتقد است سطح ۱۰۰هزار دلار هنوز به عنوان یک حمایت قوی تثبیت نشده است. او این نقطه را بیشتر «میدان نبرد» می‌داند تا یک سنگر امن، مخصوصا با توجه به ابهامات و ناپایداری‌های اقتصاد جهانی که همچنان ادامه دارد. از نظر فریتز، بیت‌کوین هنوز در این محدوده قیمتی باید مقاومت کند و باید دید آیا این سطح می‌تواند پایدار بماند یا خیر.
در بازارهای مالی، مفهوم مقاومت به معنای سقفی است که فشار فروش در آن افزایش می‌یابد و مانع از رشد بیشتر قیمت می‌شود، در حالی که حمایت سطحی است که خریداران وارد عمل شده و از کاهش بیشتر قیمت جلوگیری می‌کنند. بیت‌کوین در گذشته بارها موفق شده از مقاومت‌های سختی مانند ۶۰هزار دلار عبور کند و حالا عبور از مرز ۱۰۰هزار دلار، فصل جدیدی در مسیر این دارایی به شمار می‌رود.
دوویله سیلن‌سکیت، تحلیلگر شرکت WisdomTree، معتقد است که این سطح بیشتر یک «نماد روانی» بوده تا یک مانع تکنیکال جدی. به گفته او، بازار به طور قاطع این مرز را شکسته و آزمون اصلی اکنون در رفتار سرمایه‌گذاران نهفته است. تاکنون برخلاف انتظار برخی، واکنش بازار به این نقطه عطف به شکل برداشت سود گسترده نبوده و ۱۰۰هزار دلار اکنون بیشتر شبیه یک سطح حمایت جدید عمل می‌کند تا یک سقف محدودکننده قیمت. این تغییر نقش می‌تواند به تثبیت و رشد بیشتر بیت‌کوین در آینده کمک کند.
دوری از سفته‌بازی یا تبدیل به دارایی استراتژیک؟
حامیان رمزارزها مدت‌ها بر این باور بودند که بیت‌کوین می‌تواند نقش یک ذخیره ارزش مطمئن را در برابر سیاست‌های پولی انبساطی ایفا کند، یعنی این دارایی محافظی است در برابر کاهش ارزش پول‌های فیات که به دلیل چاپ بیش از حد و سیاست‌های مالی ناپایدار رخ می‌دهد. این فرضیه حالا بیش از همیشه مورد تایید قرار گرفته است چراکه مشاهده می‌شود موسسات مالی بزرگ سهم قابل توجهی از سبد سرمایه‌گذاری خود را به رمزارزها اختصاص داده‌اند و این روند همچنان در حال افزایش است. در همین راستا، پنج ایالت آمریکا ازجمله تگزاس با تصویب قوانین جدید حمایتی، گام‌های موثری برای تقویت جایگاه بیت‌کوین در اقتصاد رسمی برداشته‌اند و تگزاس حتی اقدام به ایجاد ذخیره بیت‌کوینی دولتی کرده که نمادی از اعتماد فزاینده به این دارایی دیجیتال است.
دوویله سیلن‌سکیت، تحلیلگر ارشد شرکت WisdomTree، با اشاره به ورود میلیاردها دلار سرمایه به محصولات قابل معامله فیزیکی (ETP) بیت‌کوین، این مساله را نشانه‌ای از پذیرش عمیق و مستمر نهادهای مالی دانسته و تاکید می‌کند که این سرمایه‌گذاری صرفا یک گمانه‌زنی کوتاه‌مدت نیست بلکه حرکتی حساب‌شده و راهبردی برای مقابله با خطرات ناشی از تورم و بی‌ثباتی اقتصادی است. او معتقد است که سرمایه‌گذاران نهادی در شرایط کنونی، بیت‌کوین را به عنوان سپری ارزشمند و راهی برای حفظ قدرت خرید خود انتخاب کرده‌اند.
علاوه بر این، عوامل کلان اقتصادی همچون انتظارات کاهش نرخ بهره در آمریکا، نگرانی‌های مداوم درباره تورم و تنش‌های مالی جهانی، همگی در کنار رویداد مهم هاوینگ اخیر بیت‌کوین که عرضه این دارایی را محدود کرده است، باعث شده‌اند تا تقاضا برای بیت‌کوین افزایش یابد و قیمت آن رشد قابل توجهی را تجربه کند. این ترکیب از شرایط اقتصادی و محدودیت عرضه، به بیت‌کوین کمک کرده تا جایگاه خود را به عنوان یک دارایی استراتژیک و غیرسفته‌بازانه تثبیت کند.
بیت‌کوین پناهگاه امن در دنیای پرنوسان؟
آدریان فریتز، کارشناس ارشد حوزه رمزارزها جهش اخیر قیمت بیت‌کوین را نتیجه اختلالات گسترده در اقتصاد کلان می‌داند. او به کاهش اعتبار مالی ایالات‌متحده، عملکرد ضعیف مزایده اوراق قرضه ۲۰ساله و افزایش بازده اوراق در کشورهای توسعه‌یافته اشاره می‌کند که همه این عوامل باعث شده‌اند تقاضا برای دارایی‌های امن و مقاوم مانند بیت‌کوین و طلا به‌طور چشمگیری افزایش یابد.
فریتز تاکید می‌کند در شرایطی که اعتماد سرمایه‌گذاران و مردم نسبت به حکومت‌ها و سیاست‌های مالی آنها در حال تزلزل است، بیت‌کوین توانسته به عنوان یک ذخیره ارزش مستقل و بدون وابستگی به نهادهای دولتی، جایگاه خود را به خوبی تثبیت کند. او معتقد است این وضعیت بیت‌کوین را از یک دارایی سفته‌باز صرف به یک ابزار استراتژیک تبدیل کرده که می‌تواند در دوره‌های بی‌ثباتی اقتصادی و مالی نقش مهمی ایفا کند.
او اشاره می‌کند که افزایش تقاضا برای بیت‌کوین در این شرایط، نشان‌دهنده اعتماد روزافزون سرمایه‌گذاران به این رمزارز است که آن را به عنوان یک محافظ در برابر ریسک‌های اقتصادی می‌بینند. در واقع بیت‌کوین امروز بیش از همیشه به عنوان یک پناهگاه امن مطرح شده که می‌تواند در برابر نوسانات و ریسک‌های ناشی از سیاست‌های پولی و مالی نامطمئن، ارزش سرمایه‌ها را حفظ کند. این روند باعث شده بیت‌کوین به طور فزاینده‌ای در سبد دارایی‌های سرمایه‌گذاران نهادی و خرد جای خود را باز کند.
از نظارت تا نقدینگی
با وجود صعود چشمگیر بیت‌کوین و نشانه‌های مثبت در بازار رمزارزها، سایه ابهامات سیاسی و اقتصادی همچنان بر سر این بازار باقی مانده است. یکی از مهم‌ترین عوامل ناپایداری، وضعیت نامشخص سیاست‌های تعرفه‌ای ایالات‌متحده است که می‌تواند نه‌تنها مسیر بازارهای مالی سنتی را تغییر دهد، بلکه تاثیرات عمیقی بر بازار دارایی‌های دیجیتال نیز داشته باشد.
جیمز باترفیل، مدیر تحقیقات شرکت CoinShares، تاکید می‌کند که تنش‌های مربوط به تعرفه‌ها هنوز به پایان نرسیده‌اند. به باور او، پرونده‌های باز در حوزه روابط تجاری، مخصوصا میان ایالات متحده و چین، می‌توانند به‌طور مستقیم باعث افزایش نوسانات در بازارها شوند و حتی سیاست‌های پولی را نیز تحت تاثیر قرار دهند. در چنین فضایی، بانک‌های مرکزی ممکن است مجبور شوند برای حفظ ثبات اقتصادی، تغییراتی در سیاست‌های خود اعمال کنند که این تصمیمات مستقیما بر دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین اثرگذار خواهند بود.
از سوی دیگر، آدریان فریتز، تحلیلگر ارشد Shares21، معتقد است که اگرچه بیت‌کوین در حال حاضر در بازه ۱۰۰ تا ۱۱۰هزار دلار در حال نوسان است و به نظر می‌رسد نوعی ثبات نسبی برقرار شده اما این آرامش ممکن است موقتی باشد. او هشدار می‌دهد که فضای کلان اقتصادی هنوز شکننده است و حتی بدون شوک خاصی، احتمال ریزش دارایی‌های ریسک‌پذیر همچون بیت‌کوین وجود دارد. از نظر او، یکی از ریسک‌های پنهان اما جدی، فروش‌های اجباری توسط دارندگان بزرگ بیت‌کوین در صورت بروز بحران‌های اقتصادی یا مالی است؛ سناریویی که می‌تواند باعث سقوط سریع قیمت شود.
