سبزپوشی بورس با سیگنال سیاسی
جهان صنعت– بورس تهران روز گذشته تحت تاثیر کاهش تنشهای سیاسی و عقبنشینی نرخ دلار معاملات مثبتی را پشتسر گذاشت و با رشد شاخصهای اصلی ورود ۳همت پول حقیقی و سبزپوششدن ۸۵درصد از نمادهای معاملاتی بار دیگر بهمدار صعودی بازگشت. همزمان افت قیمت دلار، طلا و نفت باعث شد بخشی از نقدینگی از بازارهای موازی فاصله بگیرد و بهسمت بازارسرمایه حرکت کند؛ اتفاقی که تقاضا را در اغلب گروههای بورسی تقویت کرد.
اثر مستقیم تحولات سیاسی بر بورس
معاملات روز گذشته بازارسرمایه بیشاز هر عامل دیگری تحت تاثیر اخبار سیاسی قرار گرفت. انتشار گزارشهایی درباره احتمال آغاز گفتوگوها و کاهش تنشهای نظامی فضای روانی بازارها را تغییر داد و واکنش همزمان بازار ارز، طلا و نفت را بههمراه داشت. کاهش قیمت دلار در ادامه این تحولات از جذابیت بازارهای موازی کاست و بخشی از سرمایهها را روانه بورس کرد؛ موضوعی که از همان دقایق ابتدایی معاملات در افزایش تقاضا و بهبود وضعیت اکثر نمادها قابل مشاهده بود.
رشد هماهنگ شاخصهای بازار
شاخص کل بورس در پایان معاملات با رشد ۵۸هزارواحدی معادل ۲۲/۱درصد افزایش یافت و در ارتفاع ۴میلیونو۸۱۳هزارو۵۰۳واحد ایستاد. این رشد نشان داد نمادهای بزرگ و اثرگذار بازار نقش مهمی در صعود روز گذشته ایفا کردند.
درمقابل شاخص هموزن نیز عملکرد مطلوبی داشت و با افزایش ۱۹هزارو۱۴۳واحدی معادل ۴۷/۱درصد رشد کرد و بهسطح یکمیلیونو۳۲۰هزارو۲۱۳واحد رسید. رشد بیشتر شاخص هموزن نسبتبه شاخص کل از مشارکت گستردهتر شرکتهای کوچک و متوسط در روند صعودی روز گذشته حکایت دارد و نشان میدهد رشد بازار تنها بهچند نماد بزرگ محدود نبوده است.
رونق معاملات و برتری تقاضا
ارزش معاملات روز گذشته به۲۱هزارو۶۶۹میلیاردتومان رسید و حجم معاملات نیز ۷/۴۴میلیاردبرگه سهم ثبت شد. افزایش ارزش و حجم معاملات نسبتبه روزهای اخیر نشانهای از افزایش تحرک معاملهگران و بازگشت نسبی نقدشوندگی بهبازار محسوب میشود.
بازگشت پول حقیقی بهبازارسهام
یکیاز مهمترین اتفاقات معاملات روز گذشته ورود ۳همت پول حقیقی بهبازار بود. این میزان ورود نقدینگی نشان میدهد بخشی از سرمایههایی که طی روزهای گذشته از بورس خارج شده بودند بار دیگر بهبازارسهام بازگشتند.
همزمان سبزپوششدن ۸۵درصد از نمادهای بازار نیز بیانگر آن است که تقاضا در بخش عمده صنایع گسترش یافته و جریان خرید تنها بهچند گروه خاص محدود نبوده است.
بازار همچنان در انتظار تثبیت شرایط
باوجود عملکرد مثبت روز گذشته همچنان نمیتوان از پایان کامل ریسکهای موجود سخن گفت. بازارسرمایه همچنان بهاخبار سیاسی حساس است و هرگونه تغییر در فضای مذاکرات یا تحولات منطقهای میتواند روند معاملات را دستخوش تغییر کند. ازاینرو هرچند کاهش تنشها برای بورس یک سیگنال مثبت محسوب میشود اما تازمانیکه این روند تثبیت نشود نمیتوان از شکلگیری یکمسیر صعودی پایدار اطمینان داشت.
رشد روز گذشته بورس را باید بیشاز آنکه ناشی از تغییر متغیرهای بنیادی اقتصاد دانست حاصل تغییر انتظارات سرمایهگذاران ارزیابی کرد. در هفتههای گذشته بخش قابلتوجهی از نقدینگی بهدلیل افزایش نااطمینانیهای سیاسی بهسمت بازارهای طلا، ارز و سایر داراییهای امن حرکت کرده بود. اکنون با انتشار اخبار امیدوارکننده درباره احتمال کاهش تنشها بخشی از همان سرمایهها دوباره مسیر بورس را انتخاب کردند.
رفتار روز گذشته بازار نشان داد که سرمایهگذاران همچنان بهسرعت نسبتبه تغییر فضای سیاسی واکنش نشان میدهند. اینموضوع اگرچه درکوتاهمدت میتواند باعث رشد شاخصها شود اما وابستگی بیشازحد بورس بهاخبار سیاسی یکی از مهمترین چالشهای بازارسرمایه بهشمار میرود. درواقع تازمانیکه متغیرهای کلان اقتصادی از ثبات کافی برخوردار نباشند اخبار سیاسی همچنان نقش تعیینکنندهای در جهت حرکت بازار خواهند داشت.
نکته مهم دیگر همزمانی رشد شاخص کل و شاخص هموزن است. در بسیاری از روزهای مثبت تنها نمادهای بزرگ بازار رشد میکنند و شاخص کل افزایش مییابد اما روز گذشته رشد بیشتر شاخص هموزن نشان داد که شرکتهای کوچک و متوسط نیز مورد توجه سرمایهگذاران قرار گرفتند. این موضوع از منظر تحلیلی اهمیت زیادی دارد زیرا بیانگر گسترش دامنه تقاضا در سطح بازار است.
ورود ۳همت پول حقیقی نیز یکی از مهمترین نشانههای تغییر فضای معاملات محسوب میشود. جریان ورود سرمایه حقیقی معمولا زمانی شکل میگیرد که فعالان بازار نسبتبه آینده خوشبینتر شوند. البته برای اینکه این اتفاق بهیک روند پایدار تبدیل شود لازم است این ورود نقدینگی در روزهای آینده نیز ادامه پیدا کند زیرا تجربه بازار نشان داده ورود سرمایه در یک روز معاملاتی بهتنهایی تضمینکننده آغاز یک روند صعودی بلندمدت نیست.
ازسویدیگر کاهش نرخ دلار آثار متفاوتی بر صنایع مختلف خواهد داشت. شرکتهای وارداتمحور و صنایعی که مواد اولیه خود را از خارج تامین میکنند معمولا از کاهش نرخ ارز منتفع میشوند اما در مقابل بخشی از شرکتهای صادراتمحور ممکن است با تعدیل انتظارات سودآوری مواجه شوند. بههمین دلیل انتظار میرود درصورت ادامه روند نزولی دلار رفتار صنایع مختلف یکسان نباشد و سرمایهگذاران با دقت بیشتری میان گروههای بورسی جابهجا شوند.
افزایش ارزش معاملات نیز یکی دیگر از نشانههای بهبود شرایط بازار است. رشد شاخصها زمانی از اعتبار بیشتری برخوردار است که با افزایش حجم و ارزش معاملات همراه باشد زیرا در این صورت میتوان نتیجه گرفت که رشد بازار با مشارکت گسترده سرمایهگذاران اتفاق افتاده و نه صرفا با جابهجایی محدود نقدینگی در چند نماد بزرگ.
با این حال مهمترین عامل تعیینکننده مسیر آینده بورس همچنان تحولات سیاسی خواهد بود. اگر روند کاهش تنشها ادامه پیدا کند و فضای اقتصادی نیز بهسمت ثبات بیشتر حرکت کند احتمال تداوم ورود نقدینگی و تقویت روند صعودی افزایش خواهد یافت اما در مقابل هرگونه بازگشت ریسکهای سیاسی یا افزایش نااطمینانی میتواند بار دیگر سرمایهها را بهسمت بازارهای موازی هدایت کند.
درمجموع معاملات روز گذشته نشانهای از بازگشت امید بهبازارسرمایه بود اما برای آنکه این امید بهیک روند پایدار تبدیل شود بازار علاوه بر اخبار مثبت سیاسی، بهثبات اقتصادی، تداوم ورود نقدینگی، افزایش اعتماد سرمایهگذاران و بهبود چشمانداز سودآوری شرکتها نیاز دارد. تنها درچنینشرایطی میتوان انتظار داشت که رشد روز گذشته از یک واکنش مقطعی فراتر رفته و بهآغاز یک روند متعادل و ماندگار در بازارسرمایه تبدیل شود.
