بورس در دوراهی ریسک و ارزندگی

محمد غفوری کارشناس بازار سرمایه

بازار سرمایه به افزایش ریسک‌ها و اتفاقات سیاسی واکنش منفی نشان داده است. گرچه بازار سهام پس از رشدی که تجربه کرده بود، نیاز به استراحت داشت اما مهم‌ترین عاملی که باعث متوقف شدن روند صعودی بورس شد را می‌توان افزایش ریسک‌های سیاسی و نظامی در نظر گرفت.

در واقع، این استراحت نمی‌توانست به این صورت عمیق باشد که در روز معاملاتی شنبه نیز بورس به ریزش ادامه دهد. اکنون، شاخص کل بورس در سطحی پایین‌تر از ۴‌میلیون واحد قرار دارد، اگرچه در روز یکشنبه بخشی از ریزش روزهای اخیر را پس گرفت.

به‌طور کلی، ریسکی که اهالی بازار سرمایه متصور هستند، ریسک سیستماتیک است؛ در غیر این صورت، بازار سهام از نظر بنیادی حال خوبی دارد اما این جریان نقدینگی است که روند بورس را تعیین می‌کند و در حال حاضر، شاهد خروج نقدینگی هستیم.

با این حال روز گذشته از شدت خروج پول از بازار سهام کاسته شده است.

پیشتر پیش‌بینی شده بود که تا پایان سال جاری هدف ۵/۴‌میلیون واحدی برای شاخص‌کل بورس محقق شود که زودتر از زمان مورد نظر این ارتفاع تاچ شد اما در حال حاضر هدفی بالاتر از سطح ۵/۴میلیون واحدی برای انتهای اسفندماه مدنظر نیست و با توجه به شرایط سیاسی و اقتصادی فعلی به نظر می‌رسد شاخص‌کل بورس در همین نواحی در نوسان باشد.

با توجه به تحولات اخیر بازار سرمایه در رابطه با ایجاد صندوق‌های ارزی باید گفت: صندوق سرمایه‌گذاری ارزی یک ابزار جدید محسوب می‌شود و باید صبر کنیم تا کمی وضوح آن بیشتر شود. بهتر است پس از ورود صندوق‌های ارزی به بورس نظر بدهیم زیرا هنوز مشخص نیست مانند برخی از صندوق با استقبال بی‌نظر سرمایه‌گذاران مواجه خواهند شد یا مانند برخی دیگر شکست خواهند خورد.

از سوی دیگر صندوق‌های طلا نیز ابزاری هستند که از ابتدا رشد کرده و شناخته‌شده‌تر هستند. این صندوق‌ها بیش از ۵۰۰‌همت ارزش خالص دارایی دارند و از ابزار‌های موفق بورس به حساب می‌آیند.

صندوق‌های نقره نیز مانند طلا پتانسیل رشد دارایی و استقبال را دارند زیرا بازدهی این صندوق‌ها از نوسان قیمت دارایی پایه تاثیر مستقیم می‌پذیرند و این دو ابزار همیشه مورد توجه سرمایه‌گذاران خواهند بود.