بازارهای کامودیتی جهانی در نوسان
گروه بورس– بازارهای جهانی فلزات پایه، طلا و نفت در هفته گذشته، صحنه تلاقی عوامل متضادی از جنس سیاست، اقتصاد و روان‌شناسی سرمایه‌گذاران بود. در حالی که طلا با بهره‌گیری از موج جدید نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی توانست صعودی معنادار را تجربه و خود را به عنوان پناهگاه امن سرمایه‌گذاران تثبیت کند، نفت تحت تاثیر سیگنال‌های کاهشی از جبهه دیپلماسی بین‌الملل و احتمال تعدیل تنش‌ها، نتوانست بر مدار رشد باقی بماند. فلزات پایه نیز با نوسان‌های محدود اما قابل تامل، مسیر متفاوتی را پیمودند. رشد جزئی مس در سایه کاهش موجودی انبارها و تقاضای صنعتی، افت آرام آلومینیوم و کاهش‌های پی‌درپی در بازار سرب و روی، همگی نشان‌دهنده بازارهایی هستند که در تعلیق میان انتظارات اقتصادی و داده‌های واقعی به سر می‌برند.
سکون سنگ‌آهن، رشد فولاد
بازار جهانی فولاد طی هفته گذشته، با وجود ثبات نسبی در قیمت سنگ‌آهن، با رشد تدریجی در قیمت اغلب فرآورده‌های نهایی مواجه شد. در چین قیمت سنگ‌آهن با خلوص ۶۲درصد در سطح ۲/۱۰۲دلار باقی ماند که نشان‌دهنده تداوم رکود تقاضا در این بازار و چشم‌انداز محتاطانه نسبت به رشد اقتصادی این کشور است. نهادهایی چون مودی نیز پیش‌بینی کرده‌اند که قیمت این ماده خام در بازه میان‌مدت در محدوده ۸۰ تا ۱۰۰دلار باقی بماند که خود بازتابی از مازاد عرضه و کاهش فعالیت‌های ساخت‌وساز در آسیا است. با این حال، در سوی دیگر بازار، قیمت فرآورده‌های فولادی مسیر متفاوتی را پیمود. قیمت بیلت در اغلب بازارهای بین‌المللی بین ۳ تا ۹دلار افزایش یافت؛ بیلت صادراتی دریای سیاه به ۴۳۶دلار رسید، بیلت صادراتی چین ۴۳۳دلار و در جنوب شرق آسیا قیمت به ۴۵۴دلار رسید. بازار داخلی چین نیز شاهد افزایش قیمت بیلت به ۴۰۹دلار در هر تن بود. در بخش مقاطع طویل، میلگرد با رشد قیمتی در اکثر بازارها همراه شد. میلگرد صادراتی چین به ۴۵۵دلار، ترکیه به ۵۵۲دلار و وارداتی جنوب شرق آسیا به ۴۶۸دلار در هر تن رسید. بازارهای آمریکا و اروپا نیز عمدتا باثبات باقی ماندند. در بازار ورق گرم نیز نوساناتی جزئی مشاهده شد؛ با ثبات در دریای سیاه و رشد جزئی در چین. ترکیب ثبات در مواد اولیه و رشد تدریجی محصولات نهایی، نشان می‌دهد که بازار جهانی فولاد بیش از آنکه از سوی هزینه تولید تحت فشار باشد، تحت تاثیر بهبود نسبی تقاضای منطقه‌ای در حرکت است.
آلومینیوم و مسیر کاهشی آرام
در حالی که بازار جهانی فلزات در هفته گذشته با نوساناتی خفیف همراه بود، آلومینیوم روندی آهسته اما کاهشی را در پیش گرفت. بهای هر تن آلومینیوم در بورس فلزات لندن با کاهش ۲۳دلاری نسبت به روز معاملاتی قبل، به سطح ۲۴۵۰دلار رسید. این افت نزدیک به یک درصدی، در ادامه روند نزولی ملایمی است که در روزهای گذشته نیز مشاهده شده بود. در مقایسه با هفته قبل، قیمت آلومینیوم بیش از ۱۸دلار کاهش یافته است؛ رقمی که در ظاهر ناچیز به نظر می‌رسد اما تداوم آن در بازه زمانی کوتاه، می‌تواند نشانه‌ای از تغییر جهت تدریجی در انتظارات بازار باشد. ضعف تقاضا در برخی بازارهای مصرف، به‌ویژه در صنایع خودروسازی و ساخت‌وساز، در کنار بهبود نسبی عرضه از سوی تولیدکنندگان آسیایی، ازجمله دلایلی است که تحلیلگران برای این روند کاهشی عنوان می‌کنند. در سوی دیگر، آمار انبارهای بورس فلزات لندن نیز نشان‌دهنده کاهش در موجودی آلومینیوم است. مجموع موجودی ثبت‌شده به حدود ۳۹۳هزار و ۴۵۰تن رسید که نسبت به روزهای گذشته با افت ۲هزار تنی همراه شده است. این کاهش هرچند محدود است اما می‌تواند نشانه‌ای از تعادل شکننده بین عرضه و تقاضا در بازار جهانی باشد. حرکت قیمت آلومینیوم، برخلاف برخی فلزات دیگر که دستخوش نوسانات شدید هستند، بیشتر بر پایه عوامل بنیادین و واقعی بازار استوار مانده است. از این رو، روند فعلی را می‌توان بیش از آنکه ناشی از شوک‌های کوتاه‌مدت یا سفته‌بازی باشد، محصول شرایط آرام اما غیرباثبات در سمت تقاضا و موجودی دانست.
عقب‌نشینی سرب در سایه تقاضای ضعیف
بازار جهانی سرب در هفته گذشته با تضعیف قیمت‌ها و افت همزمان موجودی انبارها مواجه شد؛ شرایطی که نشان‌دهنده نبود تقاضای قوی و احتمال تداوم فشار نزولی بر این فلز پایه است. قیمت هر تن سرب در بورس فلزات لندن به ۱۹۷۰دلار رسید که نسبت به روز معاملاتی پیشین، کاهش ۲۵دلاری را نشان می‌دهد. این افت معادل ۳/۱درصد از ارزش این فلز در مدت کوتاهی کاسته و از نگاه معامله‌گران، نشانه‌ای از ضعف تقاضا در صنایع مصرف‌کننده آن است. در مقایسه هفتگی نیز قیمت سرب با افتی معادل ۲۸دلار همراه شده و از سطح ۱۹۹۸دلار به ۱۹۷۰دلار رسیده است. این روند نزولی در حالی رخ می‌دهد که برخی بازارهای اصلی مانند باتری‌سازی و صنایع خودروسازی، هنوز به بازیابی کامل پس از شوک‌های اقتصادی اخیر نرسیده‌اند. از سوی دیگر، موجودی انبارهای بورس فلزات لندن نیز کاهش یافته و به سطح ۲۴۶هزار و ۳۵۰تن رسیده؛ رقمی که نسبت به مدت مشابه قبلی با افت ۲۵۰۰تنی همراه بوده است. اگرچه کاهش موجودی می‌تواند در برخی شرایط به معنای افزایش تقاضا باشد اما در این مورد، تحلیلگران آن را بیشتر ناشی از کاهش ورودی‌های جدید به بازار می‌دانند. برخلاف برخی فلزات که تحت تاثیر عوامل روانی یا اخبار کلان دستخوش جهش‌های لحظه‌ای می‌شوند، بازار سرب با محوریت داده‌های عرضه و تقاضا حرکت می‌کند. کاهش قیمت اخیر را می‌توان بازتابی از انتظار معامله‌گران نسبت به کندی فعالیت‌های صنعتی در هفته‌های پیش‌رو دانست.
فلز زرد در مسیر صعود
در هفته‌ای که گذشت، بازار جهانی فلزات گرانبها شاهد حرکت صعودی قابل توجهی بود. قیمت جهانی طلا با عبور از مرز ۳۲۳۰دلار به ازای هر اونس، به بالاترین سطوح ماه‌های اخیر رسید. این رشد قیمتی در حالی رخ داد که سرمایه‌گذاران در حال واکنش به نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی، سیاست‌های پولی ایالات‌متحده و چشم‌انداز نوسانات ارزی در سطح بین‌المللی بودند. رشد موازی بهای نقره و پلاتین نیز نشان داد که موج جدیدی از تقاضای سرمایه‌گذاری وارد بازار فلزات گرانبها شده است؛ به‌ویژه نقره که توانست تا ۳۲دلار و ۴۱سنت رشد کند. در نقطه مقابل، بازار نفت با فضای متفاوتی روبه‌رو شد. پس از دو روز رشد، قیمت نفت در پایان هفته کاهشی شد. نفت برنت به ۶۵دلار و نفت WTI به ۶۲دلار رسید. اصلی‌ترین عامل این چرخش ناگهانی، انتشار اخبار جدید از مذاکرات احتمالی صلح میان روسیه و اوکراین بود. هرچند این مذاکرات هنوز در مراحل اولیه بوده اما واکنش سریع بازار به کاهش تنش‌های ژئوپولیتیکی، سیگنالی از حساسیت بالای سمت عرضه به تحولات سیاسی است. افزون بر آن، نگرانی‌ها از بازگشت احتمالی نفت ایران یا روسیه به بازارهای جهانی و تاثیر آن بر توازن عرضه و تقاضا، سبب شد که بازیگران بازار محتاط‌تر رفتار کنند. به‌ویژه در شرایطی که چشم‌انداز مازاد عرضه همچنان پابرجاست و سیاستگذاری‌های نفتی اوپک نیز با تردید دنبال می‌شود. بازار طلا فعلا از پناهگاه امن خود بهره می‌برد اما بازار نفت همچنان درگیر تردیدها و اخبار متضاد سیاسی باقی مانده است.
