استارت سبز بورس
سمیه حاتمی امین- بازار سهام در نخستین روز کاری هفته با رشد شاخصها و سبزپوشی گسترده نمادها به کار خود پایان داد بهطوری که ورود بیش از ۵/۴همت نقدینگی حقیقی به سهام، حقتقدم و صندوقهای سهامی، امیدها به تقویت سمت تقاضا و تداوم روند صعودی را افزایش داد.
معاملات بازار سهام طی روز گذشته در فضایی آرام اما کاملا صعودی دنبال شد؛ فضایی که در آن هم سهام بزرگ و شاخصساز و هم نمادهای کوچکتر مورد توجه خریداران قرار گرفتند. همزمانی رشد شاخص کل و شاخص هموزن در کنار افزایش محسوس جریان پول، تصویری متفاوت از هفتههای پرنوسان گذشته ترسیم کرد و نشان داد که بخشی از سرمایههای محتاط بار دیگر در حال ورود به بازار سهام هستند.
صعود همزمان شاخص کل و هموزن
در جریان معاملات روز شنبه، شاخص کل بورس با افزایش ۷۰هزار و ۴۶۴ واحدی، در سطح ۳میلیون و ۸۳۱هزار و ۷۶۸ واحد قرار گرفت و بازدهی ۸۷/۱درصدی را به ثبت رساند. در سوی دیگر شاخص هموزن نیز با رشد قابلتوجه ۳۰هزار و ۷۲۵واحدی تا ارتفاع ۹۹۹هزار و ۳۲۱ واحد بالا آمد و بازدهی ۱۷/۳درصدی را تجربه کرد؛ رشدی که از اقبال معاملهگران به طیف وسیعتری از نمادها بهویژه سهام کوچک و متوسط حکایت دارد.
غلبه تقاضا در کلیت بازار
آنچه معاملات روز شنبه را متمایز میکرد، یکدستی فضای مثبت در بازار سهام بود.
براساس آمارها، بالغبر ۹۶درصد از نمادهای معاملاتی در محدوده مثبت بسته شدند؛ وضعیتی که معمولا در دورههای افزایش خوشبینی و پخش گسترده نقدینگی در بازار مشاهده میشود.
این سطح از هماهنگی در رشد نمادها نشان میدهد که انتظارات صعودی تنها محدود به چند صنعت خاص نبوده و کلیت بازار از جریان تقاضا منتفع شده است.
سیگنالهای بازگشت نقدینگی
بررسی دادههای معاملاتی حاکی از دادوستد بیش از ۲۱میلیارد برگه سهم در بازار روز نخست هفته است؛ معاملاتی که ارزش آن به ۱۰هزار و ۲۹۵میلیارد تومان رسید. همچنین سرانه خرید حقیقیها ۴/۱۱۵میلیون تومان و سرانه فروش ۱/۶۱میلیون تومان ثبت شد که فاصله معنادار این دو عدد، برتری سمت خرید را تایید میکند.
نسبت قدرت خرید نیز با قرار گرفتن در سطح ۸۹/۱ نشان داد که تقاضا دست بالاتر را در معاملات روز شنبه داشته است. افزونبر این، ورود ۴هزار و ۵۴۴میلیارد تومان پول حقیقی به بازار، یکی از مهمترین نشانههای تقویت اعتماد سرمایهگذاران خرد تلقی میشود.
آیا رشد این روزها یک روند پایدار است؟
رشد هماهنگ شاخصها و سبزپوشی ۹۶درصدی نمادها، در نگاه نخست میتواند نشانهای از تغییر فاز بازار تلقی شود اما برای ارزیابی پایداری این حرکت، باید به چند مولفه کلیدی توجه کرد؛ نخست، ماهیت نقدینگی واردشده به بازار. ورود ۵/۴همت پول حقیقی اگرچه عدد قابلتوجهی محسوب میشود اما تداوم آن اهمیت بیشتری نسبت به خود رقم دارد. در صورتی که این جریان پول طی روزهای آینده نیز حفظ شود، میتوان انتظار داشت که بازار از فاز نوسانگیری کوتاهمدت عبور کرده و به سمت یک روند باثباتتر حرکت کند.
دومین نکته، رفتار شاخص هموزن است؛ رشد پرشتابتر این شاخص نسبتبه شاخص کل نشان میدهد که تمرکز تقاضا تنها بر نمادهای بزرگ و شاخصساز نبوده و سهام کوچکتر نیز مورد توجه قرار گرفتهاند. این موضوع معمولا در مراحل ابتدایی شکلگیری موجهای صعودی مشاهده میشود. با این حال ریسکهای بیرونی همچون تحولات سیاستگذاری، وضعیت نرخ بهره و چشمانداز متغیرهای کلان اقتصادی همچنان میتوانند بر تصمیم معاملهگران سایه بیندازند بنابراین اگرچه بازار روز شنبه سیگنالهای مثبتی مخابره کرده اما تایید آغاز یک روند پایدار، نیازمند تثبیت این نشانهها در چند جلسه معاملاتی آینده است.
نقش انتظارات روانی بازار در معاملات اخیر
بخش مهمی از بهبود فضای معاملات روز شنبه را باید در تغییر انتظارات و روان بازار جستوجو کرد. پس از دورهای از بیاعتمادی و احتیاط، به نظر میرسد فعالان بازار نشانههایی از کاهش فشار فروش و جذابتر شدن سطوح قیمتی سهام دریافت کردهاند.
فاصله قابلتوجه میان سرانه خرید و فروش حقیقیها نشان میدهد که سرمایهگذاران خرد با دیدی فعالتر وارد بازار شدهاند و حاضرند در قیمتهای فعلی ریسک خرید را بپذیرند. این تغییر رفتار بیش از آنکه ناشی از یک عامل بنیادی مشخص باشد، ریشه در بهبود انتظارات دارد؛ انتظاراتی که میتواند بهسرعت تقویت یا تضعیف شود.
از این منظر مدیریت هیجان در روزهای آینده اهمیت بالایی خواهد داشت. اگر بازار بتواند بدون جهشهای هیجانی و با افزایش تدریجی ارزش معاملات به مسیر خود ادامه دهد، احتمال شکلگیری یک فاز صعودی منطقی افزایش مییابد.
در مقابل، بازگشت سریع نوسانات شدید یا افت ناگهانی تقاضا میتواند این سیگنال مثبت را خنثی کند.
در مجموع معاملات نخستین روز هفته را میتوان یک آزمون مهم برای سنجش میزان اعتماد سرمایهگذاران دانست؛ آزمونی که نتیجه نهایی آن، در تداوم یا توقف جریان نقدینگی طی روزهای پیشرو مشخص خواهد شد.
