روزنامه جهان صنعت

بورس تهران در آبان ماه با رشدی تنها ۶۶/۳ درصدی در شاخص کل، تحت تأثیر عواملی مانند نزدیک شدن به بودجه، نرخ بهره بالا و خروج سرمایه‌های حقیقی در نیمه دوم ماه، در یک دوره اصلاحی با طعم رکود و تردید فرو رفته است.

بازار سرمایه در هفته اخیر مسیری نوسانی اما همراه با گرایش مثبت را پشت سر گذاشت. در جریان معاملات هفته گذشته به‌ویژه در روزهای ابتدایی، نشانه‌هایی از افزایش تقاضا مشاهده شد.

بورس تهران پس از یک روند اصلاحی در آبان ماه که با خروج سرمایه‌های حقیقی و تحت تأثیر ریسک‌های سیاسی و اقتصادی همراه بود، با نگاه به تصویب بودجه ۱۴۰۵ وارد فاز احتیاطی شده و انتظار می‌رود در هفته جاری، تمرکز سرمایه‌ها بر روی نوسان‌گیری کوتاه‌مدت در نمادهای خاص باشد.

به عقیده کارشناس بازار سرمایه، نرخ بهره بالا بدون اصلاح ساختاری کسری بودجه دولت و نظام بانکی، تنها نقش مُسکن کوتاه‌مدت برای تورم دارد و درمان ریشه‌ای آن نیازمند هماهنگی سیاست‌های پولی، مالی و نهادی است.

بازار سهام در هفته گذشته عملکردی نامتوازن با نوسانات شدید نشان داد، به طوری که نمادهای کم‌حجم با تمرکز نقدینگی، بازدهی‌های دو رقمی (مانند «داتام» با ۱۷٪ رشد) را تجربه کردند، در حالی که «جوانه کوچک گندم» پیشتاز بازدهی صندوق‌های سرمایه‌گذاری بود.

بازار بورس ایران در هفته‌ای با نوسان محدود دلار و کاهش حجم معاملات، به دلیل انتظار برای جهت‌گیری سیاست‌های دولت در حوزه انرژی و بودجه ۱۴۰۵ در وضعیت احتیاط قرار گرفته، هرچند ورود پول حقیقی به صندوق‌های طلا نشان‌دهنده تمایل به دارایی‌های کم‌ریسک است.

صندوق‌های املاک و مستغلات ایران با وجود معافیت‌های مالیاتی و علاقه تاریخی به مسکن، به دلیل بازدهی پایین‌تر نسبت به سایر بازارها، رکود بازار مسکن، چالش‌های درآمدزایی از اجاره و عدم شناخت عمومی، نتوانسته‌اند جایگاه مطلوبی در بازار سرمایه کسب کنند.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری، به‌ویژه صندوق‌های طلا، با بازدهی فراتر از انتظارات تورمی، عملکرد موفقی از خود نشان داده‌اند، در حالی که صندوق‌های درآمد ثابت نیز بخش قابل توجهی از ارزش بازار بورس را تشکیل می‌دهند.

بورس تهران پس از ثبت روزی متعادل در آخرین روز آبان، همچنان تحت تأثیر ابهامات بودجه‌ای، کاهش حاشیه سود صنایع، و ریسک‌های سیاسی در رکود نسبی به سر می‌برد و برای خروج از این وضعیت نیازمند حمایت بازارساز و اخبار مثبت واقعی است.

بازار سرمایه پس از جبران زیان ناشی از جنگ، اکنون برای ادامه مسیر صعودی به یک «خبر تحریک‌کننده» و واقعی مانند بودجه ۱۴۰۵ یا اخبار مثبت سیاسی نیاز دارد تا از وضعیت خنثی خارج شود.