سبقت ریالی ها از تورم
هادی بهرامی- شرکتهایی که هزینههای آنها بهدلار و درآمد و نرخهای فروش آنها بهریال است را اصطلاحا سهمهای ریالی بازارسرمایه مینامند.
درحالت عادی صنایع ریالی بورس جذابیت زیادی دارند اما درشرایط بحرانی فعلی که شاهد جهش نرخ ارز و افزایش سرسامآور هزینههای شرکتی هستیم سرمایهگذاری در صنایع ریالی بورس مانند راهرفتن روی یکطناب نازک است و موقعیت بهینه خریدوفروش باید با بررسیهای فراوان شناسایی شود.
باید خاطرنشان کرد بانکهایی که از نرخ تسعیر ارز یا تورم خدمات منتفع میشوند در شرایط فعلی هم میتوانند درکنار صنایع دلاری بورس تحلیل و بررسی شوند.
بررسی عملکرد صنایع ریالی بازارسرمایه نشان میدهد در ۹ماههنخست۱۴۰۴ شاخص بورسی صنعت بانکداری بهمیزان ۶۲درصد، خودروسازی ۳۰درصد، سیمانوآهکوگچ ۶/۳۹درصد و داروسازی ۵/۶۱درصد افزایش یافتند.
باتوجه بهنرخ ۶۰درصدی تورم نقطهبهنقطه دیماه بهنظر میرسد سهام بانکی و دارویی توان رقابت با ریسک تورم را داشتند و خودرویی و سیمانی رشد کمتری داشته و از تورم تقریبا ۴۵درصدی ۹ماهه عقب ماندند.
شکست تورم از سهام بانکی
بانکها جمعا با ۸۹۲همت ارزش بازار و ۷/۱همت ارزش معاملات روزانه پنجمینصنعت بازارسرمایه را تشکیل میدهند که میتوان گفت بزرگترین شرکتهای ریالی بورس هستند و ۷/۶درصد از کل مارکت کپ بازار را بهخود اختصاص دادند.
شاخص صنعت بانکداری که بازده سهام ۱۷بانک بورسی را نشان میدهد در ۹ماهه اول سال توانست ۶۲درصد بازدهی مثبت ایجاد کند و از محدوده ۱۲هزارو۶۴۱واحد به۲۰هزارو۶۰۰واحد برسد.
شاخص بانکها طی سهماه اخیر هیچبازدهی را نصیب سهامداران خود نکرده اما طی ششماه ۱۲درصد و یکسال اخیر ۴۵درصد رشد داشته است.
طی ۹ماهه نخست ۱۴۰۴ درآمد عملیاتی صنعت بانکداری فعال در بورس ۳۵۳همت بهثبت رسیده است که رشد ۱۲۶درصدی را نسبتبه ۹ماههاول۱۴۰۳ نشان میدهد. سود خالص بانکهای پذیرفتهشده در بورس جمعا از ۱۵۰همت در ۹ماهه۱۴۰۳ با کاهش ۸درصدی به۵/۱۳۷همت در ۹ماههاول ۱۴۰۴ رسیده که نشان از کاهش حاشیه سود خالص دارد چراکه درآمدها افزایش مطلوبی داشته اما سود خالص کمتر شده است.
این گروه در ۹ماه توانست تنها ۴۸درصد از ظرفیت سال مالی۱۴۰۳ را سود بسازد در حالی که صنایع و شرکتها حداقل باید ۷۵درصد از کل سود سال قبل را در ۹ماهه نخست۱۴۰۴ بهدست بیاورند.
کاهش زیان شرکتهای خودرویی
صنعت خودرو(خودروسازها و قطعهسازها) با ۳۰۶همت ارزش بازار و ۱۵۰میلیاردتومان ارزش معاملات روزانه در جایگاههفتم بین صنایع مختلف بورسی قرار گرفته و تسلط ۲درصدی بهکل ارزش بازار بورس دارد. شاخص گروه خودرویی طی ۹ماهه نخست۱۴۰۴ توانست ۳۰درصد افزایش پیدا کند و از محدوده ۳۴۱هزارو۹۰۰واحد پس از پشت سر گذاشتن روندهای ماژور بهمحدوده ۴۴۵هزارو۲۰۰واحد برسد. این شاخص در عرض سهماه ۴درصد، ششماه ۶/۲۷درصد و یکسال اخیر ۶/۱۴درصد رشد پیدا کرده است.
طی ۹ماهه نخست۱۴۰۴ شرکتهای خودروساز و قطعهسازها توانستند ۶/۵۶۹همت فروش داشته باشند که نسبت بهدوره مشابهسال قبل ۴۴درصد افزایش یافته است. زیان خالص کل صنعت خودرو از ۲/۳۵همت در ۹ماهه۱۴۰۳ با کاهش مطلوب ۷۷درصدی به۱/۸همت رسیده که نشان از عملکرد مطلوب شرکتها بهخصوص قطعهسازها در کاهش حاشیه زیان دارد.
سیمان با بنیادی قوی اما بازدهی ضعیف
سیمان یکی از صنایع متوسط بازارسرمایه محسوب میشود که ۲۵۳همت ارزش بازار و ۳۴۰میلیاردتومان ارزش معاملات روزانه دارد و حدود ۹/۱درصد از کل مارکت کپ بورس را بهخود اختصاص داده است.
شاخص صنعت سیمان در ۹ماهه نخست۱۴۰۴ از محدوده ۴۱هزارو۸۰۰واحد با افزایش ۶/۳۹درصدی به۵۸هزارو۳۷۰واحد رسید که در ابتدای روند بهصورت شارپی رشد پیدا کرده اما در ادامه یک روند رنج و خنثی را تجربهکرد. شاخص سیمان طی سهماه اخیر بهمیزان ۲درصد کاهش، ششماه ۵/۵درصد و یکسال ۲۲درصد افزایش یافته است.
طی ۹ماهه نخست ۱۴۰۴ صنعت سیمان (شامل تمام شرکتهای تولیدی) بهمبلغ ۷/۷۳همت درآمد عملیاتی کسب کردند که رشد ۶۰درصدی را نسبت بهدوره مشابهسال قبل نشان میدهد. سود خالص شرکتهای سیمانی بورس جمعا از ۲۰همت در ۹ماهه۱۴۰۳ با افزایش ۶۷درصدی به۳/۳۳همت در ۹ماهه اول۱۴۰۴ رسیده که وضعیت رو بهرشد صنعت سیمان کشور را نشان میدهد.
جالب است بدانید عملکرد تولید، فروش و سودآوری سیمانیها بهقدری قوی بوده که ۱۱۶درصد از سود خالص کل سال۱۴۰۳ تنها در عرض ۹ماهه۱۴۰۴ بهثبت رسیده است.
نجات سرمایهها با سهام دارویی بورس
صنعت دارو یکی از ارکان مهم اقتصاد کشور و بازارسرمایه از نظر تامین مایحتاج ضروری مردم و گردش نقدینگی بهحساب میآید که ۲۴۴همت ارزش بازار و ۱۹۰میلیاردتومان ارزش معاملات روزانه دارد و ۸/۱درصد از ارزش بازار بورس از آن شرکتهای دارویی است.
شاخص گروه دارویی بورس در ۹ماهه اول سال بهبازدهی ۵/۶۱درصد رسید و از محدوده ۱۸۲هزارو۲۵۳واحد در یک روند تقریبا اسپایک بهسطح ۲۹۴هزارو۸۱۵واحد افزایش پیدا کرد.
این شاخص که نشاندهنده عملکرد سهام داروییها است طی سهماه اخیر بهمیزان ۵/۳۶درصد، ششماه ۴/۵۷درصد و یکسال ۴۲درصد افزایش یافته است.
طی ۹ماهه نخست۱۴۰۴ درآمد عملیاتی صنعت دارویی بورس ۹/۱۲۵همت شناسایی شده که رشد ۴۵درصدی نسبت به ۹ماهه ۱۴۰۳ مشاهده میشود.
سود خالص شرکتهای دارویی بورس جمعا از ۶/۱۰همت در ۹ماهه۱۴۰۳ با افزایش ۹۳درصدی به ۵/۲۰همت در ۹ماهه اول۱۴۰۴ رسیده که روند سودسازی، مثبت و رو بهرشد بهنظر میرسد.
انفجار سودآوری داروییها حتی بیشتر از سیمانیهاست بهطوری که صنعت سیمان ۱۱۶درصد از سود سال قبل را محقق کرده اما صنعت دارو در یک روند شگفتانگیز ۱۲۱درصد از کل سود خالص سال۱۴۰۳ را در ۹ماهه نخست۱۴۰۴ کسب کرد.
