ریسک ها در اوج، بورس در خطر!
آرش شهریاری، کارشناس بازارسرمایه
در حال حاضر بازارسرمایه با مشکلات ساختاری گوناگونی مواجه است اما باید در زمان دیگری به این مشکلات رسیدگی شود چراکه شرایط فعلی از ریسکهای سیاسی و کلان صحبت میکند.
درواقع مهمتر از پویاتر و بهینهترشدن ساختار بورس ریسکهای سیاسی است که نسبتبه چندسال و شاید هم در چنددهه اخیر به اوج خود رسیدند! ترکیب ریسکهای سیاسی با بحران انرژی، آب و سایر حوزهها شرایطی متفاوت رقم زده که بازارسهام طبق معمول با واکنش منفی همراه خواهد بود.
باید خاطرنشان کرد ریزشها و تحولات عمیق بورس تنها برای دویاسهروز نیست بلکه اینروند بههفتههای قبل بازمیگردد. باید به ایننکته توجه ویژهای داشت که بازارسرمایه ویترینی از بنگاههای تولیدی و خدماتی کشور است که بهعنوان قلب تپنده اقتصاد نشان از وضعیت تولید و سرمایهگذاری دارد.
با اوجگرفتن ریسک و تنشها مشاهده خروج پول از سهام و فرار پول به سمت دلار و طلا از نظر سرمایهگذاری طبیعی به نظر میرسد. در رابطه با صندوقهای سهامی و اهرمی باید اظهار داشت که شکلگیری حباب بهمعنای نگاه و آیندهنگری سرمایهگذاران نسبتبه صندوق مورد نظر است.
البته حباب منفی صندوقهای اهرمی بهطور میانگین بین ۱۲الی۱۵درصد بوده اما زمانی که حباب شدت گرفته و میانگین خود فراتر میروند وضعیتی به مراتب بدتراز سهام پیدا میکنند.
همانطورکه صندوقهای اهرمی در روندهای صعودی رشد قیمتی بیشتری نسبتبه کل بازار دارند در روندهای نزولی نیز افت ارزش محسوسی را تجربه میکنند. ازسوی دیگر کسری ۹۴۰همتی بودجه سال آینده خطری جدی برای اقتصاد و بورس است.
اینمیزان کسری چشمگیر خارج از توان و ظرفیت دولت بوده و عرضه اوراق بدهی نیز کششی دارد که اینمیزان کسری بودجه قطعا بازارسرمایه را تحت فشار قرار خواهد داد.
مساله بودجه نیز نیازبه اصلاح ساختاری دارد که امیدواریم کسریها به رقم سنگینتری نرسند چراکه تورمی افسارگسیخته و اقتصادی بحرانی درپی خواهند داشت. بهطور کلی قطار سیاست، اقتصاد و درهمتنیدگی مسائل و مشکلات بهسمت و سوی خوشایندی راهی نمیشود اما امیدواریم اصلاحات جدی صورت گرفته و اتفاقات خوبی رخ دهد.
