هیاهوی نقدینگی در بورس

جهان‌صنعت- روز گذشته همزمان با حضور رییس‌جمهور در مجلس برای دفاع از لایحه بودجه، بورس تهران تحت‌تاثیر ورود دوباره سرمایه‌های حقیقی تاره‌نفس به معاملات، بار دیگر با رشد همراه بود و نماگر شاخص کل اعداد جدیدی را ثبت کرد. حفظ ارزش معاملات در سطح بالاتر از ۲۰‌هزار میلیارد تومان نیز نشان از تداوم فضای روانی مثبت در بازار و عطش سیری‌ناپذیر خرید در میان سرمایه‌گذاران حقیقی داشت.

روز یکشنبه معاملات بورس تهران در حالی آغاز شد که طبق روال روزهای گذشته حجم انبوهی از تقاضا را پشت سر خود داشت اما با شروع بازار و افزایش عرضه در صفوف خرید تا حدودی از میزان تقاضا کاسته شد و بازار به سمت تعادل پیش رفت اما افزایش قیمت ارز در بازار آزاد در میانه‌های روز، بار دیگر روند تقاضا در معاملات سهام را تقویت کرد و با بازگشت دوباره سرمایه‌های حقیقی، بورس تهران با حفظ نسبی تقاضا به کار خود پایان داد.

فتح قله جدید شاخص کل

روز گذشته شاخص‌کل بورس تهران با ۶۱‌هزارو ۲۰۰‌واحد رشد دیگر، به تراز ۴‌میلیون‌و ۱۶۰‌هزار واحد رسید. چهار نماد فملی، فارس، فولاد و شپنا بیشترین تاثیر را بر رشد شاخص کل داشتند. همچنین چهار سهم وبملت، مهرگان، حتاید و وبانک، بیشترین حمایت حقوقی‌های بازار را دریافت کردند.

روز یکشنبه، ارزش معاملات بورس تهران به بیش از ۲۴‌هزار میلیارد تومان رسید و طی این روز مبلغ ۳هزار و ۲۳۰‌میلیارد تومان خالص سرمایه حقیقی جدید وارد بازار شد. همچنین چهار نماد اروند، شبندر، نوری و فملی، بیشترین میزان ورود سرمایه‌های حقیقی را داشتند. شاخص هم‌وزن بازار نیز در روز یکشنبه با رشد ۵/۰‌درصدی به تراز یک‌میلیون و ۱۴۷‌هزار واحد رسید.

رنج منفی در صندوق‌های طلا

روند معاملات در صندوق‌های طلای بورسی در روز یکشنبه، متلاطم بود. باتوجه به تعطیلی بازارهای جهانی و تاثیرپذیری صرف قیمت طلا از تغییرات نرخ ارز آزاد، صندوق‌های طلای بورسی که با اعداد مثبت بازگشایی شده بودند، پس از رنج منفی سنگین و افزایش شدید عرضه‌ها در ساعات پایانی محدوده‌های منفی قیمتی را نیز تجربه کردند. صندوق‌های طلا در نهایت با کاهش تلاطم و فروکش کردن هیجانات در محدوده مثبت اما با خروج سرمایه روز گذشته را سپری کردند.

اصلاح پورتفو در سایه انتشار گزارش شرکت‌ها

معاملات روز گذشته بورس تهران متاثر از عوامل مختلف، در نهایت با ثبت بازاری متعادل اما سبز رنگ به پایان رسید. از یک طرف افزایش اخبار و تحلیل‌های مختلف و متضاد پیرامون بودجه سال آینده، نگاه بخشی از بازار را به خود معطوف کرده بود و از طرف دیگر افزایش افسارگسیخته نرخ ارز در بازار آزاد، هیجان گسترده‌ای در بازارها ایجاد کرد و بورس تهران نیز متاثر از این تغییرات بود.

انتشار گزارش ماهانه برخی شرکت‌ها، فضای معاملاتی را به سمت تحلیل شرکت‌ها سوق داد و بازار شاهد خروج سرمایه‌های هوشمند از بخشی از نمادها و ورود به گروهی دیگر از صنایع بود. همین موضوع در کنار تداوم ورود سرمایه سنگین به معاملات باعث ایجاد بازاری متعادل و سبزرنگ شد که بیش از همه خبر از جابه‌جایی‌های بزرگ سرمایه‌ها و اصلاح پورتفوها می‌داد.

می‌توان گفت دست‌کم بخشی از سرمایه‌های فعال در بورس تهران با پذیرش ریسک بالاتر، فارغ از تغییرات احتمالی در بودجه سال آینده، در حال شناسایی سود در سهام قبلی خود و تکمیل سبدهای سرمایه‌گذاری برای آینده هستند. این دیدگاه از آنجا ناشی می‌شود که این دسته از سرمایه‌ها اصلاح خاصی را برای بازار متصور نبوده و فرصت‌های ورود ارزنده را در همین تعادل‌های معاملاتی موقت در ساعات معاملات ارزیابی کرده‌اند.

تداوم جذابیت بورس

فارغ از میزان درستی این موضوع اما باید گفت باتوجه به رشد قیمت در تمامی بازارها طی ۹‌ماه گذشته و با انتشار تورم ماهانه حتی با در نظر گرفتن سودآوری ریالی شرکت‌ها و فارغ از میزان رشد تولید آنها، قیمت برگه سهام اکثر شرکت‌های بورسی روی تابلو معاملات، حکایت از ارزانی و جذابیت خرید دارد.

به همین علت در یک نگاه بلندمدت و با در نظر گرفتن فاکتورهای حمایتی رشد سودآوری شرکت‌ها، نظیر عرضه ارز صادراتی در تالار دوم یا افزایش حداقلی انتشار اوراق در سال آینده، بازار سرمایه و شرکت‌های فعال در آن محمل مناسبی در جهت حفظ ارزش سرمایه و تضمین سودآوری محسوب می‌شوند.

خوش‌بینی بورس به بودجه

در مجموع می‌توان گفت که بودجه سال آینده از منظر تاثیرات بر بازار سرمایه، دارای وجوه مختلفی بوده و با توجه به محدودیت منابع و تحت فشار قرار گرفتن برخی صنایع، انتقاداتی را برانگیخته است و گروهی از تحلیلگران نیز در میزان تحقق آن تردیدهایی دارند اما باید گفت مسیر درست تامین منابع از طریق مالیات‌ستانی و بازگرداندن بازدهی به نحوه مدیریت و بهینه‌سازی منابع شرکت‌ها، در ادامه مسیر بهتری برای تحقق اهداف شرکتی در حفظ منافع سهامداران به دنبال خواهد داشت.

ضمن اینکه سیاستگذاری بودجه سال‌۱۴۰۵ عملا منافع صنایع فعال بورسی را مد‌نظر قرار داده و باتوجه به کمبود منابع، با حذف ارز ترجیحی راه را بر برخی سوء‌استفاده‌ها در فضای تحریمی بسته است.