بورس روی خط تعادل

جهان‌صنعت- بورس تهران دومین روز هفته را در حالی آغاز کرد که اکثر تحلیلگران انتظار داشتند در ادامه اصلاح روز گذشته شاخص‌کل، تقاضایی به مراتب ضعیف‌تر از سوی جبهه خریداران، بازار سهام را تحت‌تاثیر خود قرار دهد. در ساعات ابتدایی معاملات و با خروج سرمایه‌های حقیقی هم، این احتمال تقویت شد اما از میانه‌های بازار، فضای معاملات با تغییری محسوس ناشی از افزایش خریداران، شاهد تغییر جهت روند کاهشی شد و با ثبت کندل سبز رنگ در شاخص‌کل به کار خود پایان داد.

روز یکشنبه شاخص کل بورس تهران با ۱۰‌هزار واحد افزایش و ثبت روزی متعادل روی عدد ۳‌میلیون و ۲۱۷‌هزار واحد ایستاد. چهار نماد با بیشترین تاثیرگذاری بر شاخص کل عبارت بودند از: فارس، فولاد، نوری و پارسان. بیشترین حمایت حقوقی‌های بازار از چهار نماد وبملت، دزاگرس، کرماشا و فملی صورت گرفت.

مثبت ضعیف در تراز پول حقیقی

در روزی که بازار در ابتدای معاملات شاهد خروج سرمایه‌های حقیقی و در پایان موفق به ثبت تراز مثبت در ورود سرمایه‌های حقیقی شد، در مجموع ۷۶‌میلیارد تومان رقم خالص ورود پول حقیقی بود و ارزش معاملات بورس تهران در این روز به ۱۴‌هزار و ۴۰۰‌میلیارد تومان رسید.

در میان نمادهای معامله شده در روز گذشته، چهار نماد شپنا، وغدیر، شتران و زاگرس بیشترین میزان ورود سرمایه‌های حقیقی را ثبت کردند که هر چهار نماد با تشکیل صفوف خرید به کار خود پایان دادند. صندوق‌های طلای بورسی در غیاب مراجع قیمتی بازارهای جهانی و همچنین تغییرات جزئی در دلار بازار آزاد، همچون روز گذشته در محدوده صفر تابلو و متعادل معامله شدند.

رفتار بازار در محدوده سقف قیمتی شاخص کل

معاملات دو روز گذشته در بازار سهام بدون در نظر گرفتن متغیرها و اخبار بیرونی، بیش از همه متاثر از رسیدن شاخص کل به محدوده سقف قبلی بوده و غلبه رفتار احتیاط‌آمیز توسط معامله‌گران، در بازار قابل مشاهده است.

البته در هر گروه یا سهم، شکل معاملات متفاوت بوده و عموم نمادها از یک رفتار تبعیت نمی‌کنند، چنان که در این دو روز بازار شاهد صفوف خرید قدرتمند در برخی نمادها بوده و از سوی دیگر آن دسته از سهامی که رشدهای متوالی را تجربه کرده بودند، با وجود ارزندگی بنیادی با اصلاح قیمت و حتی در مواقعی با صف فروش مواجه شدند.

به نظر می‌رسد قیمت‌های سهام بیش از همه برای بازگشت به میانگین‌های قیمتی خود تمایل دارند و باتوجه به اینکه فضای روانی بازار تحت‌تاثیر هیجانات قرار ندارد، این رفتار قیمتی کاملا منطقی و در قالب حرکتی اصلاحی تلقی می‌شود.

تاثیر متغیرهای بیرونی بر روند آتی بازار

باتوجه به داغ شدن اخبار بودجه سال ۱۴۰۵ کشور و تاثیر آن بر روند کلی بازار سرمایه، به نظر می‌رسد بازار در انتظار تصمیمات کلان اقتصادی است و سرمایه‌های حقیقی و حتی حقوقی نیز متاثر از جهت‌گیری بودجه، تصمیم به نحوه و میزان حضور در بازار سرمایه خواهند گرفت. بی‌تردید مهم‌ترین موضوع در برهه کنونی برای تحلیلگران بازار، موضوع میزان نرخ بهره است که البته تاکنون راه به جایی نبرده است. موضوع تاثیرگذار بعدی در رابطه با قیمت انرژی و همین طور بحث حذف یا عدم حذف ارز ۲۸۵۰۰ تومانی خواهد بود.

طبیعتا باتوجه به جهت‌گیری بودجه و میزان حمایتی که از صنایع در بودجه سال آینده خواهد شد، می‌توان میزان بازدهی صنایع و به تبعیت آن میزان استقبال سرمایه‌ها از بازار را سنجید. بدون شک بورس تهران با همین مولفه‌های کنونی نیز سودده و ارزنده است اما با توجه به هدف‌گذاری بلندمدت مدیران اقتصادی در جهت توسعه بازار سرمایه، روند بلندمدت بورس تهران در هدف‌گذاری‌های بودجه‌ای خود را نمایان خواهد کرد.

بورس نیازمند ورود پول تازه

باوجود اخبار مثبت هفته گذشته در جهت حمایت عملی از صنایع بازار اما به نظر می‌رسد برای توسعه و عمق بخشی بیشتر به بورس تهران، بازار نیازمند سرمایه‌های ورودی بیشتر به بورس خواهد بود. یکی از عوامل تعیین‌کننده در تمایل سرمایه‌گذاران حقیقی در ورود به بازار، بحث آینده آن و افق سودسازی بازار در بازه‌ای دست‌کم یک‌ساله است. از این رو می‌توان احتمال داد سرمایه‌های بزرگ بیش از آنکه در انتظار عبور شاخص کل از قله قبلی باشند و یا تحرکات روزانه سهام را رصد کنند، چشم به آینده تصمیم‌گیری‌های کلان اقتصادی و نوع جهت‌گیری بودجه برای سال ۱۴۰۵ دوخته‌اند.

در مجموع می‌توان گفت، بازار سهام چنانچه اخبار مثبتی از بیرون دریافت نکند اما در مقابل در معرض شایعات منفی نیز قرار نگیرد، ارزنده بوده و با ارزش معاملاتی فعلی نیز قابلیت رشد قیمتی را دارد و در نبود ورود سرمایه‌های بزرگ جدید نیز در مسیر رشد قرار خواهد گرفت؛ گرچه ممکن است این روند با سرعت کمتری ادامه پیدا کند.

چنانچه تغییرات مثبتی در نرخ سود بین‌بانکی به نفع بازار رخ دهد یا از سوی بودجه سال آینده اخبار مثبتی به بازار تزریق شود، می‌توان گفت احتمال تشکیل یک رالی قدرتمند در سهام ارزنده بازار به طور خاص و کلیت بازار به طور عام وجود خواهد داشت و جریان سرمایه‌های سرگردان در بازارهای مختلف، به سمت بورس تهران خواهد بود.