واگرایی قیمتی در زنجیره فولاد

جهان صنعت– صنعت فولاد ایران در وضعیتی پارادوکسی قرار گرفته، باوجود کاهش محسوس حجم معاملات و رکود تقاضا قیمت ورق گرم در سطوح حمایتی باقی مانده و درمقابل محصولات پایین‌دستی با حاشیه سود بالاتر در ارتفاع قیمتی قرار دارند. این واگرایی در زنجیره ارزش فولاد که ریشه در انتظارات تورمی ناشی از فضای سیاسی داشته این سیگنال را مخابره می‌کند که بازیگران بازار با امتناع از عرضه خود را برای سناریوی جهش نرخ ارز و تغییر روند قیمتی در بازار فولاد آماده می‌کنند.

فضای سیاسی حال حاضر سبب ایجاد سردرگمی برای فعالان اقتصادی هم در سمت خرید و هم در سمت فروشنده است. این بلاتکلیفی منجربه کاهش محسوس حجم معاملات در بازار آزاد فولاد ایران شده، خریداران از خرید در اوج قیمت‌ها هراس دارند و فروشندگان نیز تمایلی به عرضه کالا با هر قیمتی ندارند. در این میان بررسی قیمت‌های انواع محصولات فولادی نقاط جالبی را آشکار می‌کند.

مقایسه قیمت محصولات تخت فولادی در بازار با نرخ دلار هزینه‌های تولید و حاشیه سود نشان می‌دهد که ورق گرم به‌ویژه انواع ضخیم آن به سطوح قیمتی نسبتا منطقی و نزدیک به کف‌های کوتاه‌مدت رسیده است. در قابل محصولات پایین‌دستی مانند ورق سرد، گالوانیزه و رنگی هنوز در سطوح بالایی قرار دارند و امکان اصلاح قیمت در آنها بیشتر به چشم می‌خورد. این تفاوت رفتاری ریشه در ساختار زنجیره ارزش فولاد دارد. ورق گرم به‌عنوان ماده پایه هم به‌عنوان خوراک بسیاری از صنایع پایین‌دستی عمل می‌کند و هم حجم معاملاتی بالایی در بورس کالا دارد.

مقاومت قیمت ورق گرم؛ پیامی برای آینده بازار

رفتار قیمتی آن معمولا نشان‌دهنده روند آتی سایر مقاطع است. بنابراین مقاومت قیمت ورق گرم در شرایط فعلی می‌تواند حاوی دو پیام باشد: بازار در انتظار یک خبر منفی سیاسی است تا دلار جهش کند و قیمت‌ها را به‌همراه خود بالا بکشد یا بازیگران بزرگ بازار تمایلی به عرضه گسترده در سطوح فعلی ندارند. درچنین‌شرایطی سرمایه‌گذاری روی محصولات پایین‌دستی که هم حاشیه قیمتی بالاتری دارند و هم تقاضای مصرفی آنها در رکود به سر می‌برد منطقی به‌نظر نمی‌رسد.

این محصولات در دوره‌های رونق پروژه‌های ساختمانی و صنعتی جذابیت خود را بازمی‌یابند. الگوی رفتاری بازار در فضای پرریسک معمولا دومرحله‌ای است. مرحله‌اول کاهش معاملات و احتیاط است که هم‌اکنون شاهد آن هستیم. مرحله دوم با تشدید اخبار منفی رقم می‌خورد و طی آن قیمت دلار و متعاقبا قیمت ورق گرم با شتاب افزایش می‌یابد و سایر محصولات با تاخیر این روند را دنبال می‌کنند.

درکوتاه‌مدت درسناریویی که تنش‌ها فروکش کند و نرخ ارز تثبیت یا کاهش یابد بازار فولاد ممکن وارد فاز رکود و اصلاح قیمتی ملایم شود که در آن‌صورت دستیابی به سودهای کلان دور از انتظار خواهد بود. بنابراین مدیریت ریسک ازطریق خرید پلکانی و تعیین نقاط خروج منطقی کلید موفقیت در فضای متلاطم کنونی بازار فولاد ایران است.

منبع: ایرایسن