ضرورت بازگشایی بازارسهام؛ فوری اما با احتیاط!
جهان صنعت- مدیران و کارشناسان بازارسرمایه بر ضرورت بازگشایی تدریجی بورس با اتکا بر شفافیت اطلاعاتی، حمایتهای هدفمند و مدیریت هیجانات تاکید دارند و معتقدند موفقیت اینفرآیند بهشرایط سیاسی، تامین نقدینگی و اتخاذ استراتژیهای محتاطانه وابسته است. با فرض بازگشایی قریبالوقوع بازارسهام گفتوگویی با پنجنفر از فعالان و مدیران بازارسرمایه انجام شده که در آن هریک دیدگاهها و راهکارهای خود را درباره نحوه بازگشایی، بهینهسازی سازوکار معاملات و کاهش زیان سهامداران مطرح کردند. جمعبندی ایننظرات نشان میدهد نقاط مشترک قابلتوجهی میان آنها وجود دارد.
شفافیت عاملی مهم در بازگشایی سهام
مصطفی امیدقائمی، کارشناس بازارسرمایه معتقد است: باید بپذیریم که یکجنگ بزرگ رخ داده و اینموضوع بسیاری از شرایط اقتصادی را نسبتبه قبل تغییر داده است. متغیرهایی مانند قیمتهای جهانی، وضعیت شرکتها و سایر عوامل اثرگذار دستخوش تحول شدند و اکنون تصمیمگیریها باید براساس اطلاعات جدید انجام شود. در اینشرایط لازم است حداکثر شفافیت اطلاعاتی درباره بنگاهها فراهم شود. هرچند شفافیت پایانی ندارد اما ارائه اطلاعات دقیق و بهروز از سوی شرکتها میتواند ابهامات را کاهش داده و مبنای تصمیمگیری فعالان اقتصادی باشد. نمادهای معاملاتی باید با درنظرگرفتن اینشرایط بازگشایی شوند و دولت و سایر ارکان حاکمیت نیز باید برای حمایت از بازار تلاش کنند تا اینفرآیند بهشکل موفقی انجام شود.
۳سناریو پیشروی بورس پس از بازگشایی
ابوالفضل شهرآبادی، کارشناس بازارسرمایه نیز میگوید: بازگشایی بازارسهام میتوان چند سناریوی محتمل را در نظر گرفت. در حالت اول شرایطی میان جنگ و صلح شکل میگیرد. در اینوضعیت رویکرد محتاطانه مناسبتر است. سرمایهگذار میتواند بخشی از دارایی خود را بهسهام شرکتهایی اختصاص دهد که آسیب کمتری دیدند بهویژه شرکتهای با درآمد دلاری. سرمایهگذاری در صندوقهای درآمدثابت و طلا و نقره نیز میتواند بهتعادل سبد کمک کند. در سناریوی دیگر ممکن است توافقی حاصل شود اما از استحکام کافی برخوردار نباشد. در اینحالت نیز رویکرد مشابهی توصیه میشود با اینتفاوت که میتوان سهم سهام را کمی افزایش داد و از وزن داراییهای امن کاست. درصورت دستیابی بهیک توافق قوی و پایدار میتوان رویکردی تهاجمیتر اتخاذ کرد و تمرکز بیشتری بر بازارسهام داشت بهویژه شرکتهایی که از فضای پساتوافق منتفع میشوند؛ ازجمله گروههای ریالی مانند بانکها، خودروسازان و بیمهها و نیز شرکتهای دارای ظرفیت جذب سرمایه خارجی.
بازگشایی باید از نمادهای آسیبدیده شروع شود
صادق توکلی، دیگر کارشناس بازارسرمایه نیز معتقد است: در بازگشایی بازار بهتر است ابتدا نمادهای آسیبدیده باز شوند و اینکار بدون دامنه نوسان انجام گیرد تا قیمتها سریعتر بهتعادل برسند. درصورت لزوم حتی میتوان بهطور موقت ایننمادها را بهبازاری دیگر منتقل کرد هرچند اولویت با بازگشایی در بازار فعلی است. همزمان فعالیت صندوقها نیز باید برقرار باشد تا نقش حمایتی خود را ایفا کنند. پس از تعیین تکلیف نمادهای آسیبدیده میتوان سایر بخشهای بازار را بازگشایی کرد. بازگشایی همزمان کل بازار ممکن است اثر منفی نمادهای آسیبدیده را بهسایر نمادها منتقل کند.
ضرورت بازگشایی بازارسهام؛ با احتیاط وارد شوید
مسعود مهدیان، کارشناس بازارسرمایه نیز میگوید: پس از حدود دوماه توقف بازار انتظار میرود در روزهای ابتدایی بازگشایی، حمایت گسترده و هماهنگی از بازار انجام شود تا فضای ترس و هیجان کاهش یابد. تصمیمات اینمقطع باید کاملا کارشناسی و در راستای حمایت از سهامداران باشد و بازارگردانها و حقوقیها نیز با هماهنگی از رفتارهای هیجانی جلوگیری کنند. در شرایط فعلی رویکرد محتاطانه مناسبتر است و سرمایهگذاران باید درکنار سهام از ابزارهایی مانند صندوقهای طلاونقره برای کاهش ریسک استفاده کنند. درصورت حرکت بهسمت توافق سیاسی و پایان جنگ میتوان وزن سهام را افزایش داد زیرا بازارسرمایه در مقایسه با بازارهای موازی از جذابیت بالایی برخوردار است.
جمعبندی دیدگاههای مطرحشده نشان میدهد که محور اصلی در بازگشایی بازارسهام شفافیت اطلاعاتی، مدیریت تدریجی ریسک و حمایت هدفمند است. در شرایط پس از یک رخداد بزرگ سیاسی اقتصادی تغییر متغیرهای کلان مانند قیمتهای جهانی و وضعیت سودآوری شرکتها ایجاب میکند که تصمیمگیریها بر پایه دادههای بهروز و شفاف انجام شود. از اینمنظر بازگشایی نمادها بدون ارائه تصویر دقیق از وضعیت شرکتها میتواند بهافزایش ابهام و رفتارهای هیجانی منجر شود.
منبع: صدای بورس
