صندوق های بورسی، پرریسک اما جذاب
آرش شهریاری، کارشناس بازارسرمایه
درحالحاضر بازارسرمایه تحتتاثیر مجموعهای از ریسکهای داخلی و جهانی است و همین باعث شده که روند فعلی آن پیچیده و نیازمند تحلیل همهجانبه باشد.
برای وضعیت صندوقهای طلا و نقره تا پایان سال۱۴۰۵/آغاز ۲۰۲۶میلادی تحلیل بازار جهانی فلزات گرانبها نشان میدهد که مسیر حرکت این داراییها همچنان قوی اما پرنوسان خواهد بود. این موضوع روی صندوقهای ETF طلا و نقره تاثیر مستقیم دارد.
باتوجه بهتحلیلهای مختلف و پیشبینیها چشمانداز کلی صعودی با احتمال نوسان است. اکثر تحلیلهای موسسات مالی بینالمللی همچنان چشمانداز طلا را تا پایان۲۰۲۶ مثبت تا قوی صعودی میبینند.
یکی از پیشبینیهای قویتر میگوید طلا میتواند تا حدود ۷هزاردلار بهبالا تا سال۲۰۲۶ برسد. بهاین ترتیب سناریوی ادامه خرید ذخایر طلا توسط بانکهای مرکزی و استفاده از آن بهعنوان پناهگاه ارزش مطرح است. افزایش عدم قطعیتهای اقتصادی، بدهیهای بالا و تمایل سرمایهگذاران بهداراییهای امن احتمال اجرای سیاست پولی تسهیلی یا کاهش نرخ بهره در برخی مناطق نیز از جمله فاکتورهای مهم است. این سناریو میتواند موجب رشد قابل توجه قیمت طلا و در نتیجه بازدهی مثبت صندوقهای طلا تا پایان سال شود. در کوتاهمدت احتمال نوسانات شدید قیمت وجود دارد اما روند بلندمدت طلا همچنان صعودی ارزیابی میشود. در روزهای اخیر بانک مرکزی ایران دستورالعمل راهاندازی صندوقهای سرمایهگذاری ارزی با درآمد ثابت را تصویب کرده است. خبرهایی درباره ایجاد چند صندوق ارزی جدید منتشر شده که قرار است تحت نظارت بانک مرکزی و سازمان بورس فعالیت کنند.
هدف آنها جمعآوری منابع ارزی برای سرمایهگذاری در داراییهای ارزی و طرحهای صادراتمحور اعلام شده است. ایده اصلی این صندوقها این است که سرمایهگذار دلاری یا ارزی سرمایهگذاری کند و تمام فرآیندها شامل سرمایهگذاری و پرداخت سود بدون تبدیل بهریال بهشکل ارزی انجام شود.
صندوقهای سرمایهگذاری ارزی بهدلیل ماهیت دلاری خود ابزاری برای حفظ ارزش دارایی دربرابر تورم و افت ارزش ریال محسوب میشوند. این صندوقها میتوانند گزینهای جذاب برای افرادی باشند که بهدنبال بازدهی ارزی و تنوعبخشی بهسبد سرمایهگذاری خود هستند زیرا سود آنها نیز بهصورت ارزی پرداخت میشود. درواقع چنین ابزارهایی فرصتی برای ورود سرمایههای کوچک و متوسط بهبازارهای مبتنیبرارز فراهم کرده و میتوانند بهایجاد تنوع در بازارسرمایه ایران کمک کنند.
بااینحال اینصندوقها بدون ریسک نیستند. تحریمها، نوسانات نرخ ارز، ضعف احتمالی در نقدشوندگی و تغییرات سیاستهای ارزی از مهمترین تهدیدهای آنها بهشمار میرود. اجرای موفق آنها بهشدت بهاعتماد سرمایهگذاران و ثبات تصمیمهای اقتصادی وابسته است چراکه هرگونه تغییر ناگهانی در سیاستهای بانک مرکزی میتواند بر عملکرد و اطمینان عمومی نسبتبه این صندوقها اثرگذار باشد.
