سبزپوشی شکننده بازار سهام
جهان‌صنعت– همانگونه که پیش‌بینی می‌شد روز سه‌شنبه نماگر بازار سرمایه مثبت بود و ۷۸درصد از سهم‌های مورد معامله در محدوده صف خرید یا مثبت بسته شدند. این در حالی است که بازار سهام همچنان در حال دست‌وپا زدن در گرداب بحران اعتماد سرمایه‌گذاران حقیقی و تشدید خروج سرمایه آنان است.
وجود رقبای قدرتمندی همچون سود تضمینی و بدون ریسک صندوق‌های درآمد ثابت و بانک‌ها، تورم انتظاری که منجر به بالا رفتن قیمت دلار و ارز شده و بازار طلا و بازار سهام را تحت‌تاثیر قرار داده است. در کنار آنها رشد قیمت طلا که هم متاثر از نوسانات قیمت ارز در داخل و هم متاثر از رشد قیمت جهانی آن است، همچنین ریسک‌های سیستماتیک متعدد در خصوص صنایع کشور باعث شده که نتوان با قطعیت پایان روند نزولی شاخص بورس ایران را اعلام کرد.
این در حالی است که به نظر می‌رسد جذب مجدد سرمایه و جلب نظر دوباره سرمایه‌گذاران به سهام بازار سرمایه که در مقطع فعلی بسیاری از آنان ارزنده هستند حتی از اولویت‌های دوم و سوم سیاستگذاران مالی دولتی هم خارج شده است و برخی فعالان بازار سرمایه در این باره به یقین رسیده‌اند.
سایه سنگین ریسک‌ها بر سر بازار سرمایه
سایه سنگین ریسک بازگشت همه‌جانبه تحریم‌ها با پایان یافتن مهلت ۳۰روزه مکانیسم ماشه و آینده پرابهام پس از آن سبب می‌شود شیرینی رشد بورس چندان به مذاق سرمایه‌گذاران خوش نیاید. از طرف دیگر نیز کاهش نسبت سودآوری شرکت‌ها به تورم و همچنین نسبت به رشد قیمت دلار و طلا باعث شده برخی سرمایه‌گذاران قوی این بازار هم به فکر خروج سرمایه‌های خود و سرمایه‌گذاری در بازارهای موازی با ریسک کمتر باشند.
این در حالی است که صندوق تثبیت بازار در کنار برخی حقوقی‌ها سعی در حفظ نقدشوندگی بازار داشته و با جمع‌آوری صفوف فروش در صدد جلب اعتماد سرمایه‌گذاران هستند اما رشد یکباره دلار در دو هفته اخیر و انفعال بانک مرکزی در کنترل هیجانات بازار ارز این ذهنیت را در فعالان بازار تقویت کرده است که شاید دولتی ناتوان از کنترل قیمت‌ها بوده و کشور عملا در حال رفتن به استقبال روزهای سخت آینده است.
همین عامل موجب شد با وجود خریدهای حقوقی و صندوق ثابت در بازار، طی هفته‌های گذشته در مجموع همچنان بازار شاهد خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت باشد.
سایه ترس بر معاملات بازار سرمایه
روز گذشته نماگر بازار در حالی با ۴۷۰۰۰واحد مثبت بسته شد که ارزش معاملات سهام و صندوق‌های سهامی تنها کمی فراتر از ۴هزار‌میلیارد تومان بود. این در حالی است که دیروز بازار سهام شاهد کاهش مقطعی قیمت دلار آزاد و طلا در بازار هم بود. به نظر می‌رسد با توجه به نوع معاملات و عرضه و تقاضای روز گذشته، امروز وضعیت متعادلی در انتظار بازار سرمایه باشد.
با این حال اما همچنان بسیاری از معامله‌گران بازار دست به نقدینگی پارک شده خود نبرده‌اند و وارد معاملات نشده‌اند. این رویکرد از میزان حجم معاملات خرد سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی به‌خوبی پیداست. روز گذشته نیز حجم معاملات چندان مطلوب نبود و نتوانست رکورد تازه‌ای را ثبت کند. گرفتاری میزان معاملات در محدوده ۱۲میلیارد برگه سهم، نشان می‌دهد که با وجود ارزندگی بازار سهام، بورس همچنان برای بسیاری از صاحبان سرمایه ترسناک است.
دادوستد سهام با چشمان باز!
در این بین به دلیل ابهامات فزاینده در فضای بین‌المللی و نبود چشم‌انداز مشخص و روشن از سیاست‌های اقتصادی و وضعیت پیش روی اقتصاد ایران، فعالان بازار سرمایه چشم امیدی به آینده این بازار ندارند. در این بین باید توجه داشت که ارزندگی و جذابیت بیش از حد فعلی در برخی سهم‌ها به‌عنوان تنها دلیل ورود بیش از یک همتی پول حقیقی در روز گذشته ارزیابی می‌شود. بر همین اساس برخی معتقدند در صورتی که قیمت سهم‌های اصلاح شده به تدریج افزایش یابد و به سطوح بالاتر برسد، کاهش خرید سهام در بازار رخ خواهد داد تا دوباره فرصت ورود دیگری در بازار مشاهده شود. بر همین اساس بسیاری از فعالان بازار سرمایه رشد این روزهای بازار به ویژه روز گذشته را شکننده و حتی محتاطانه می‌دانند و معتقدند در چنین بازاری باید با چشم‌های باز معامله کرد. امروز هم همان‌‌طور که پیش‌بینی می‌شد نماگر بازار سرمایه برای دومین روز متوالی با … مثبت بود و تعداد زیادی از سهم‌های مورد معامله در محدوده صف خرید یا مثبت بسته شدند. این در حالی است که بازار بورس همچنان در حال دست‌وپا زدن در گرداب بحران اعتماد سرمایه‌گذاران حقیقی و تشدید خروج سرمایه آنان است. وجود رقبای قدرتمندی همچون سود تضمینی و بدون ریسک صندوق‌های درآمد ثابت و بانک‌ها، تورم انتظاری‌ای که منجر به بالارفتن قیمت دلار و ارز شده و نیز رشد قیمت طلا که خود متاثر از نوسانات … قیمت ارز در داخل و رشد قیمت جهانی آن است، در کنار ریسک‌های سیستماتیک متعدد در خصوص صنایع کشور باعث شده که نتوان با قطعیت پایان روند نزولی شاخص بورس ایران را اعلام کرد. به نظر می‌رسد جلب نظر دوباره سرمایه‌گذاران و جذب مجدد سرمایه به سهام بازار بورس که در مقطع فعلی بسیاری از آنان ارزنده هستند حتی از اولویت‌های دوم و سوم سیاستگذاران مالی دولتی هم خارج شده است.
