ریزش قیمت طلا همزمان با رکوردشکنی بورس آمریکا؛ تحلیلگران از سناریوی افت تا ۳۷۵۰ دلار می‌گویند
جهان صنعت – بازار طلا در نخستین روز کاری هفته با تداوم فشار فروش روبه‌رو شد؛ روندی که پس از سقوط تاریخی هفته گذشته ادامه یافته و حالا بهای هر اونس طلا به زیر مرز حساس ۴۰۰۰ دلار رسیده است. این سطح از نظر روانی و تکنیکال یکی از مهم‌ترین نقاط تعادلی بازار محسوب می‌شود و بسیاری از معامله‌گران آن را مرز میان فاز صعودی و اصلاحی می‌دانند.
تحلیلگران معتقدند که افت اخیر طلا بیش از آنکه ناشی از عوامل بنیادی باشد، حاصل تغییر فضای روانی بازار است. خبر توافق اولیه آمریکا و چین برای چارچوب مذاکرات تجاری، موجب کاهش بخشی از نگرانی‌های ژئوپلیتیکی شد؛ عاملی که در ماه‌های گذشته موتور اصلی رشد قیمت طلا به‌شمار می‌رفت. با فروکش‌کردن ترس از تشدید تنش، تمایل سرمایه‌گذاران برای نگهداری دارایی‌های امن کاهش یافت و نقدینگی به سمت بازارهای ریسکی مانند سهام حرکت کرد.
در همین زمان، شاخص S&P 500 آمریکا به رکورد جدیدی در سطح ۶۸۵۸ واحد رسید؛ دستاوردی که از دید بسیاری از تحلیلگران در تضاد مستقیم با افزایش قیمت طلا است. به‌بیان دیگر، زمانی که بورس‌های جهانی اوج می‌گیرند، طلا معمولاً به حاشیه می‌رود.
فشار تکنیکال بر قیمت قیمت طلا
یک تحلیلگر بازار طلا می‌گوید افت اخیر طلا ادامه منطقی روند هفته گذشته است: «شکسته‌شدن سطح ۴۰۰۰ دلار اجتناب‌ناپذیر بود و پس از ناتوانی بازار در بازگشت از افت‌های قبلی، این سقوط بیشتر جنبه تکنیکال داشت تا واکنشی بنیادی.»
به گفته او، اکنون همه نگاه‌ها به رفتار قیمت در اطراف این مرز حساس دوخته شده است. اگر طلا برای چند روز متوالی پایین‌تر از ۴۰۰۰ دلار بماند، احتمال تسلیم خریداران و تشدید فروش‌ها افزایش می‌یابد. در مقابل، اگر خریداران بتوانند قیمت را در این محدوده تثبیت کنند، بازار ممکن است وارد یک دوره کف‌سازی و بازگشت تدریجی شود.
تحلیلگر ارشد بازار طلا می‌گوید که شتاب نزولی در حال افزایش است: «مومنتوم صعودی کاملاً تخلیه شده و شاخص‌ها از ناحیه اشباع خرید فاصله گرفته‌اند. اگر قیمت‌ها به بالای ۴۱۰۰ دلار بازنگردند، روند اصلاحی می‌تواند تا محدوده‌های پایین‌تر ادامه یابد.» به باور او، طلا برای بازگشت به فاز صعودی نیازمند عبور مجدد از سطح ۴۱۰۰ دلار و تثبیت بالای آن است تا اعتماد معامله‌گران به جریان صعودی بازگردد.
«اوله هانسن» رئیس استراتژی کالا در بانک Saxo، نیز معتقد است بازار در حال ورود به یک دوره جدید تجمیع و نوسان محدود است. او با اشاره به سطح حمایتی ۳۸۴۶ دلار به‌عنوان بازگشت فیبوناچی از جهش ماه آگوست، هشدار می‌دهد که شکسته‌شدن این سطح می‌تواند آغازگر اصلاحی عمیق‌تر باشد. «حرکت اخیر قیمت‌ها نشان می‌دهد که شاید سقف سال در بازار ثبت شده باشد و برای بازیابی آن به زمان بیشتری نیاز است. طلا ممکن است وارد فاز استراحتی شود که چند ماه به طول بینجامد.»
به‌گفته هانسن، تجربه سال‌های گذشته نشان داده است که پس از عبور از مقاومت‌های تاریخی، بازار طلا معمولاً وارد دوره‌ای از نوسانات خنثی و اصلاح زمانی می‌شود. در سال گذشته نیز پس از عبور قیمت از سطح ۳۰۰۰ دلار، چهار ماه طول کشید تا روند بعدی شکل گیرد. از دید او، مرحله بعدی صعودی طلا احتمالاً در سال ۲۰۲۶ آغاز خواهد شد؛ زمانی که اصلاح فعلی به پایان رسیده و تعادل جدیدی در بازار ایجاد شده باشد.
با وجود افت اخیر، عوامل بنیادی مؤثر بر رشد طلا هنوز از بین نرفته‌اند. رشد بدهی عمومی آمریکا، کاهش نرخ‌های واقعی بهره، و نگرانی از کندی اقتصاد جهانی همچنان از محرک‌های بلندمدت صعود قیمت طلا به‌شمار می‌روند. از این‌رو، بسیاری از تحلیلگران این افت را نه آغاز یک روند نزولی پایدار، بلکه اصلاحی سالم در دل بازار صعودی بلندمدت می‌دانند.
«شانتل شیون» مدیر تحقیقات Capitalight می‌گوید: «حمایت ۳۷۵۰ دلاری که منطبق با میانگین متحرک ۵۰روزه است، می‌تواند نقطه توقف اصلاح باشد. افت اخیر بیشتر شبیه به یک تنفس طبیعی در روند صعودی است تا تغییر جهت ساختاری.»
او تأکید دارد که مادامی‌که فضای کلان اقتصاد جهانی مملو از ریسک‌های سیاستی و بدهی‌های سنگین است، چشم‌انداز بلندمدت طلا همچنان مثبت خواهد بود.
نبرد میان ترس و طمع
بازار طلا همواره میدان نبرد دو نیروی روانی بزرگ است: ترس از ریسک و طمع برای بازدهی. در دوره‌هایی که نگرانی از رکود، تورم یا تنش ژئوپلیتیکی بالا می‌گیرد، طلا به پناهگاه امن سرمایه تبدیل می‌شود. اما هنگامی که فضای خوش‌بینی و رشد در بازارهای مالی غالب می‌شود، سرمایه‌گذاران تمایل دارند دارایی‌های با بازده بالاتر را ترجیح دهند. اکنون که بورس‌های جهانی در اوج قرار دارند و مذاکرات تجاری نشانه‌هایی از پیشرفت دارد، طبیعی است که فشار فروش بر طلا افزایش یابد.
پیش بینی قیمت طلا
از منظر فنی، سطح ۴۰۰۰ دلار اکنون به منطقه مقاومتی-حمایتی تبدیل شده است. شکست این سطح به پایین، در حالی رخ داده که شاخص‌های RSI و MACD هر دو از محدوده‌های اشباع خرید خارج شده‌اند. این وضعیت معمولاً به معنای آغاز فاز اصلاحی است. در صورت تثبیت زیر ۴۰۰۰ دلار، حمایت‌های بعدی در ۳۸۴۶ و سپس ۳۷۵۰ دلار قرار دارند. در سناریوی صعودی، بازگشت قیمت بالای ۴۱۰۰ دلار می‌تواند مسیر را برای هدف‌های بعدی در ۴۲۰۰ و ۴۴۰۰ دلار هموار کند.
به نظر می‌رسد طلا در ماه‌های پایانی سال جاری میلادی وارد مرحله‌ای از بازآرایی موقعیت‌ها شده است. معامله‌گران کوتاه‌مدت احتمالاً ترجیح می‌دهند از سود انباشته ماه‌های اخیر محافظت کنند، در حالی‌که سرمایه‌گذاران بلندمدت این اصلاح را فرصتی برای خرید در قیمت‌های پایین‌تر می‌دانند. چنین شرایطی معمولاً به نوسانات محدود و معاملات کم‌حجم منجر می‌شود تا زمانی که داده‌های جدید اقتصادی یا تحولات سیاسی، محرک تازه‌ای برای بازار فراهم کند.
در مجموع، افت اخیر طلا بیش از آنکه نشانه پایان روند صعودی باشد، مرحله‌ای از تنفس و تثبیت بازار محسوب می‌شود. تا زمانی که قیمت در محدوده‌های ۳۷۵۰ تا ۴۱۰۰ دلار نوسان دارد، بازار در فاز اصلاحی قرار خواهد داشت. عبور قاطع از این محدوده‌ها می‌تواند جهت بعدی قیمت را مشخص کند: شکست زیر ۳۷۵۰ به معنی ورود به روند نزولی میان‌مدت، و عبور بالای ۴۱۰۰ به معنای بازگشت خریداران و آغاز موج جدید صعودی خواهد بود.
