-
افت شدید قیمت طلا بیش از آنکه نشانه پایان روند صعودی این فلز باشد، نتیجه ورود بازار به محدوده فروش افراطی است. برخی تحلیلگران براین باورند که مجموعهای از شاخصهای تکنیکال، موقعیت معاملهگران و وضعیت صندوقهای سرمایهگذاری نشان میدهد بخش عمده فشار فروش احتمالاً تخلیه شده و طلا میتواند به کف دورهای خود برسد. با این حال، عامل اصلی صعود بعدی طلا نه صرفاً بازگشت تقاضای سرمایهگذاری، بلکه فشار فزاینده بدهی، کسری بودجه، تورم و ناتوانی دولتها در کنترل همزمان بازار اوراق و ارزش پولهای ملی خواهد بود.
-
کاهش غیرمنتظره تورم آمریکا در ماه ژوئن، معادلات بازارهای مالی را به سرعت تغییر داد و طلا را بار دیگر به آستانه مقاومت ۴۱۰۰ دلاری رساند. افت محسوس شاخص قیمت مصرفکننده، احتمال ادامه افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش داده و همین موضوع تقاضا برای طلا را تقویت کرده است. با این حال، این به معنای پایان نگرانیهای تورمی نیست. اگرچه فشارهای قیمتی در کوتاهمدت کاهش یافته، اما تداوم نااطمینانی در بازار انرژی، تنشهای ژئوپلیتیکی و تغییر رویکرد سیاستگذاری فدرال رزرو همچنان چشمانداز تورم را با ابهام روبهرو نگه داشته است.
-
افت شدید قیمت طلا در نیمه نخست سال ۲۰۲۶، در نگاه اول میتواند نشانهای از تضعیف جایگاه این فلز باشد، اما همین کاهش قیمت بخشی از تناقض بزرگتری است که آینده نظام پولی جهان را شکل میدهد. تقویت دلار و افزایش نرخهای بهره در کوتاهمدت بر طلا فشار وارد میکند، اما در بلندمدت کشورها را بیش از پیش به سمت تنوعبخشی ذخایر و کاهش وابستگی به دلار سوق میدهد. در این چارچوب، طلا بهتدریج از یک ابزار پوشش تورم به دارایی ذخیرهای خنثی، بدون ریسک طرف مقابل و قابل استفاده میان بلوکهای رقیب در جهان چندقطبی تبدیل میشود.
-
چشمانداز اقتصاد ایران در ماههای آینده بیش از هر عامل دیگری به مسیر تحولات سیاسی و امنیتی وابسته است. ترکیب رشد اقتصادی نزدیک به صفر، افزایش شدید نقدینگی و پایه پولی، تورم ماهانه بالا، افت صادرات نفت و تشدید نااطمینانی، اقتصاد را در معرض رکود تورمی عمیقتری قرار داده است. در چنین شرایطی میتوان سه سناریوی اصلی را در نظر گرفت: تنشزدایی محدود، تقابل مدیریتشده و تشدید درگیری. هر یک از این سناریوها آثار متفاوتی بر قیمت دلار، بورس و طلا خواهند داشت، اما در مجموع به نظر میرسد در ماههای آینده، انتخاب ترکیب مناسب داراییها و توجه به نقدشوندگی و پوشش ریسک، اهمیت بیشتری از گذشته پیدا کند.
-
افزایش خرید طلا توسط بانکهای مرکزی در سالهای اخیر، این تصور را ایجاد کرده است که جهان در حال بازگشت به عصر طلاست و این فلز بار دیگر به مهمترین دارایی ذخیرهای کشورها تبدیل شده است. اما صندوق بینالمللی پول در گزارشی نشان میدهد آنچه بیش از هر عامل دیگری باعث افزایش سهم طلا در ذخایر بانکهای مرکزی شده، نه خرید گسترده طلا بلکه جهش بیسابقه قیمت جهانی آن بوده است. در عین حال، اگرچه بسیاری از بانکهای مرکزی همچنان به افزایش ذخایر طلای خود ادامه دادهاند، اما این تصمیم بیش از آنکه ناشی از تغییر ماهیت طلا باشد، حاصل تغییر شرایط اقتصاد و سیاست جهانی است. با این حال، صندوق بینالمللی پول هشدار میدهد که نباید افزایش ارزش طلا را با افزایش واقعی قدرت ذخایر ارزی یکسان دانست و تأکید میکند که طلا، برخلاف تصور رایج، همچنان دارایی پرریسکی است که تنها در چارچوب مدیریت دقیق ذخایر میتواند نقش مفیدی ایفا کند.
-
قیمت طلا پس از افت قابل توجه در معاملات روز گذشته، در بازارهای آسیایی تا حدودی تثبیت شد؛ اما همچنان دو عامل اصلی تشدید دوباره تنشهای نظامی میان آمریکا و ایران و انتظار برای انتشار صورتجلسه نشست ماه ژوئن فدرال رزرو بر روند این بازار سایه انداختهاند. در حالی که افزایش تنشهای ژئوپلیتیکی معمولاً از قیمت طلا حمایت میکند، رشد قیمت نفت و افزایش نگرانیها درباره تداوم تورم، احتمال حفظ نرخهای بهره در سطوح بالا را تقویت کرده و مانع رشد بیشتر این فلز گرانبها شده است.
-
بانک HSBC در پیش بینی جدید خود از قیمت جهانی طلا براین باور است که با وجود آنکه بازده اوراق خزانه آمریکا و تقویت دلار در کوتاهمدت مانع جهش قیمت طلا شدهاند، این فلز گرانبها همچنان از پشتوانههای بنیادی قدرتمندی برخوردار است. افزایش تقاضا برای متنوعسازی سبد سرمایهگذاری، تداوم خرید بانکهای مرکزی و ورود سرمایه به صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر طلا (ETF) از مهمترین عواملی هستند که به اعتقاد تحلیلگران این بانک میتوانند زمینه رشد بیشتر قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ را فراهم کنند. در مقابل، تغییر رفتار سرمایهگذاران و افزایش حساسیت طلا به شرایط بازارهای مالی باعث شده این فلز در سال جاری برخلاف انتظار، کمتر نقش سنتی خود بهعنوان دارایی امن را ایفا کند.
-
بازار جهانی طلا هفتهای نزولی را پشت سر گذاشت، اما مجموعهای از دادهها نشان میدهد عوامل بنیادین تقاضا همچنان از این فلز گرانبها حمایت میکنند. افزایش تمایل بانکهای مرکزی به تقویت ذخایر طلای خود و ثبت بالاترین سطح واردات طلای چین در بیش از دو سال گذشته، از مهمترین عوامل حمایتی بازار محسوب میشوند. در مقابل، چشمانداز تداوم نرخهای بهره بالا، رشد فراتر از انتظار اقتصاد آمریکا و کاهش پیشبینی قیمت طلا از سوی برخی بانکهای سرمایهگذاری، فشار قابل توجهی بر قیمتها وارد کرده است. همزمان، شرکتهای معدنی نیز با مجموعهای از فرصتها و ریسکهای عملیاتی و ژئوپلیتیکی روبهرو هستند.
-
قیمت طلای ۱۸ عیار پس از سقوط بیش از ۱۵ درصدی از محدوده 19 میلیون تومان، طی روزهای اخیر بخشی از افت خود را جبران کرده و دوباره به کانال 17 میلیون تومان بازگشته است. با وجود این بازگشت، ساختار تکنیکال بازار هنوز به طور کامل صعودی نشده و مهمترین مقاومت میانمدت همچنان پیش روی قیمت قرار دارد. عبور یا ناکامی در شکست محدوده ۱۷.۲ تا ۱۷.۴ میلیون تومان، مسیر حرکت طلا در هفتههای آینده را مشخص خواهد کرد.
-
قیمت طلا پس از پشت سر گذاشتن یک اصلاح عمیق، اکنون نشانههایی از آغاز یک فاز صعودی جدید بروز داده است. عبور قیمت از میانگینهای متحرک کوتاهمدت، تشکیل نخستین سقف و کف بالاتر، رشد نزدیک به ۶ درصدی در روز یکشنبه و بسته شدن قیمت در سقف روز، همگی از بازگشت قدرت خریداران حکایت دارند. با این حال، مسیر چند هفته آینده به واکنش بازار در محدوده مقاومتی ۱۷.۸ تا ۱۸.۱ میلیون تومان وابسته است؛ محدودهای که میتواند آغازگر موج صعودی تازه یا نقطه شروع یک اصلاح موقت باشد.