بورس درحال خرید آینده
جهان صنعت – یک کارشناس بازارسرمایه بیان کرد که بورس درحال «خرید آینده» بوده؛ روندی که با تمرکز سرمایهها بر سهام دلاری و صادراتمحور چشمانداز شاخص کل و صنایع بزرگ را جذابتر کرده است.
محمدرضا موسوی، کارشناس مسائل مالی با تاکید بر اینکه بورس در تلاقی سیاست و تکنیکال قرار گرفته، اظهار داشت: بازارسرمایه ایران در شرایطی وارد فاز جدیدی از تحرک و اقبال سرمایهگذاران شده که همزمان با تحولات سیاسی داخلی و خارجی، تحرکات دونالد ترامپ و هشدارهای تکنیکالی یکی از قدیمیترین مطالبات فعالان بورسی درحال تحقق است: تکنرخیشدن ارز و فروش محصولات شرکتها با دلاری نزدیک به نرخ بازار آزاد.
موسوی در گفتوگو با تحلیل بازار تشریح کرد: هماهنگی میان بانک مرکزی و وزارت امور اقتصادی و دارایی بهعنوان یکی از عوامل اصلی این روند میتواند نقش مهمی در بهبود وضعیت اقتصاد کلان و افزایش سودآوری شرکتهای بورسی ایفا کند و از طرفی آمار معاملات نیز نشاندهنده تغییر رفتار بازار است.
بهطوریکه تنها در روزهای سهشنبه و چهارشنبه هفته گذشته بیش از ۵۳هزارمیلیاردتومان معامله در بازار ثبت و با وجود فشار فروش و رنج سنگین شاخص پس از تحرکات سیاسی اخیر بیش از ۲۰هزارمیلیاردتومان نقدینگی در بازگشایی بازار جذب شد؛ موضوعی که نشان میدهد بازار در حال «خرید آینده» است.
موسوی با این باور که با خروج فروشندگان و ورود خریداران جدید چشمانداز بازارسرمایه جذابتر شده، گفت: باتوجه به سطح فعلی نرخ ارز، تورم و سیاستهای حمایتی دولت شاخص کل بورس بهسختی به سطوح زیر ۴میلیونواحد بازخواهد گشت و لایحه بودجه سال آینده بهویژه در بخش تسعیر ارز با نرخ تالار دوم از نگاه فعالان بازار بهنفع بورس و صنایع بزرگ ارزیابی میشود؛ موضوعی که پس از سهتاچهاردهه تحقق رویای تکنرخیشدن ارز را برای جامعه بورسی نزدیکتر کرده است.
وی افزود: در همین حال تمرکز نقدینگی بهسمت شرکتهای دلاری و صادراتمحور افزایش یافته و بازار نسبت به سهام ضعیف با جذابیتهای تکنیکالی واکنش کمتری نشان میدهد. ضمن اینکه نقدینگی سنگین موجود بهویژه در صنایع صادراتی و شرکتهای دلاری عرضهها را بهسرعت جذب میکند.
صنایع پیشتاز بازار با چشمانداز مثبت
این کارشناس بازارسرمایه براساس ارزیابیها صنایع پالایشی، پتروشیمی، فلزات اساسی، شیمیایی و معادن را در ماههای آینده پیشتاز عنوان کرده و میگوید: گزارشهای زمستان امسال و بهار سال آینده این شرکتها «دیدنی» توصیف میشود.
پتروشیمیها بهعنوان بزرگترین صادرکنندگان کشور بیشترین بهره را از سیاستهای جدید خواهند برد و نمادهایی مانند پارس، شاراک، جم، نوری، بوعلی و مارون با بهبود محسوس عملکرد مواجه شدند. پالایشیها، اورهسازان و هلدینگهایی مانند وغدیر و مهرگان در کانون توجه بازار قرار دارند و رونق معاملات در بورس کالا نیز میتواند به ثبت نرخهای فروش جذاب برای شرکتهای عرضهکننده منجر شود. در مرحله بعد فلزات اساسی با نمادهایی چون فولاد، فخوز، هرمز، کاوه، ارفع و فسوژ از بیشترین اثرپذیری برخوردار خواهند بود.
افزایش نرخ نیمایی و تمرکز نقدینگی بر سهام دلاری
موسوی با اشاره به اینکه ثبت نرخ جدید ارز نیمایی در سطح ۱۲۸هزارو۶۴۷تومان و همراستایی سیاستهای ارزی بانک مرکزی جریان نقدینگی را در بازارسرمایه بهطور محسوسی بهسمت نمادهای دلاری و صادراتمحور سوق داده، افزود: این تحولات بهویژه در شرایط افزایش نااطمینانیهای سیاسی موجب تقویت انتظارات سودآوری در صنایع صادراتی شده است.
براساس دادههای معاملاتی بیشترین تمرکز تقاضا در روزهای اخیر در گروه پتروشیمی مشاهده شده و نمادهایی مانند شخارک، زاگرس، شپدیس، شلرد، کرماشا، شفن، خراسان، آریا، شیراز، پارس، شسینا و کلر مورد توجه سرمایهگذاران قرار گرفتند. در گروه فلزات اساسی نیز نمادهایی چون فسوژ، کبافق، کاما، فاسمین، فصبا و فالوم با افزایش تقاضا همراه بودند.
وی ادامه داد: در صنایع کاشی و سرامیک، شیشه، دارویی و غذایی نمادهایی با ماهیت صادراتی یا وابستگی ارزی بیش از سایر شرکتها در کانون توجه بازار قرار دارند؛ موضوعی که نشاندهنده تغییر رویکرد سرمایهگذاران از معاملات کوتاهمدت به ارزیابی چشمانداز سودآوری است.
نمونههایی از رشد قیمت سهام شرکتهای صادراتمحور نشان میدهد بازار به سطوح مقاومتی کوتاهمدت توجه کمتری داشته و قیمتگذاری را براساس سود پیشبینیشده انجام میدهد. این تحلیلگر بازارسرمایه تاکید میکند که در شرایط کنونی تمرکز بازار بیش از گذشته بر سودآوری آینده و نسبت P/E فوروارد معطوف شده است.
رشد قابلتوجه برخی نمادهای بزرگ ازجمله شرکتهای فلزی و معدنی نتیجه برآوردهای جدید از افزایش سود سالهای آتی و تعدیل انتظارات ارزشی بوده است.
در همین راستا نمونههایی از رشد قیمت سهام شرکتهای صادراتمحور نشان میدهد بازار به سطوح مقاومتی کوتاهمدت توجه کمتری داشته و قیمتگذاری را براساس سود پیشبینیشده انجام میدهد کما اینکه جهش قیمتی برخی نمادها نظیر شرکتهای فعال در حوزه فلزات و کاشی و سرامیک عمدتا ناشی از افزایش معنادار سودآوری بوده است.
به گفته موسوی، در ماههای اخیر تغییر ترکیب پرتفوی از صنایع کمبازده به صنایع قوی با چشمانداز بنیادی مناسب اهمیت بیشتری یافته و تجربه ماههای گذشته نشان داده که اتکای صرف به تحلیل تکنیکال و تابلوخوانی بدون توجه به آینده صنایع و متغیرهای کلان در برخی موارد منجر به خروج زودهنگام سرمایهگذاران از روند صعودی بازار شده است.
