بورس، ارزان‌‌ترین بازار دارایی کشور

جهان‌صنعت – یک کارشناس بازار سرمایه با اشاره به شرایط کنونی بورس تاکید کرد که بازار سهام در حال حاضر به ارزان‌‌ترین بازار دارایی کشور تبدیل شده و با کاهش ریسک‌های سیاسی و بهبود وضعیت بنیادی شرکت‌‌ها می‌تواند بار دیگر مسیر صعودی خود را آغاز کند.

سید‌فرهنگ حسینی افزود: ارزش بازار سرمایه تا حدود ۸۰میلیارد دلار و نسبت قیمت به درآمد (P/E) بازار به کمتر از پنج‌واحد رسیده است. در هفته‌‌های گذشته سهامدارانی که نگران ریسک‌ها بودند اقدام به فروش کرده‌‌اند اما آمار معاملات نشان داد که عملا بازار فروشنده جدی ندارد.

رفتار توده‌وار سهامداران در اصلاح‌ها

حسینی افزود: در یک دوره طولانی بدبینی، رفتارهایی همچون زیان‌‌گریزی و فومو موجب شد سهامداران در اصلاح‌ها با ترس بالا اقدام به نقد کردن سهام کنند و فشار فروش شدیدی بر بازار وارد شود. در این دوره تحلیل و ارزندگی جای خود را به اخبار و شایعات داد و سهامداران حتی در هر قیمتی فروشنده بودند.

کاهش ریسک‌های سیاسی و بازگشت نگاه تحلیلی

حسینی در گفت‌وگو با سنا ادامه داد: اکنون وزن اخبار منفی و ریسک‌های سیاسی در کشور و منطقه کاهش یافته و نگاه سرمایه‌‌گذاران بار دیگر به سمت وضعیت بنیادی شرکت‌ها معطوف شده است.

به گفته او، پس از یک دوره تسلیم و افسردگی، تغییر روند بازار معمولا با ناباوری همراه است اما گزارش‌های ماهانه شهریور شرکت‌ها نشان از بهبود قابل توجه در تولید و فروش دارد.

ثبات نرخ بهره و چشم‌‌انداز ورود نقدینگی

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: نرخ بهره در محدوده باثباتی قرار دارد و انتظار نمی‌رود دولت تا میانه‌های پاییز برای فروش اوراق فشار قابل‌توجهی وارد کند. از سوی دیگر بازده ۳۰ تا ۵۰درصدی در بازارها و ابزارهای موازی به مرور سبب چرخش پول و ورود سرمایه به بورس خواهد شد.

تشکیل بازار دوم ارز و رشد درآمد شرکت‌ها

حسینی ادامه داد: در بازار ارز نیز تشکیل بازار دوم و انتقال ارز صادراتی صنایع کوچک و متوسط به همراه برخی محصولات معدنی و نفتی یک تحول اساسی است که می‌تواند درآمد شرکت‌‌ها را تا ۳۰درصد افزایش دهد شفافیت مالی دولت نیز باعث شده وضعیت قیمت خوراک پتروشیمی و پالایشی‌‌ها روشن باشد و از این بابت ریسک چندانی وجود نداشته باشد. این کارشناس بازار سرمایه افزود: شفاف‌سازی درباره وضعیت فروش ارز و بازار دوم به تحلیل‌‌‌پذیری بهتر کمک خواهد کرد. علاوه بر این اختلاف قابل توجه میان دلار آزاد و توافقی ضرورت تعدیل نرخ دلار توافقی را ایجاد کرده تا رانت واردکنندگان کاهش یابد و بهبود درآمد و سودآوری شرکت‌های تولیدی محقق شود چراکه بخش تولیدی محرک اصلی رشد اقتصادی، اشتغال و صادرات است.

بازاری تهی از فروشنده با ظرفیت صعودی

این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: بازاری که هم از فروشنده تهی شده و هم از نظر ارزندگی جامانده است، با ورود نقدینگی می‌تواند زمینه بازگشت خوش‌بینی و آغاز روند صعودی را فراهم آورد.  حسینی در ادامه به چالش‌‌های موجود اشاره کرد و گفت: باوجود شفافیت در نهاده‌های گاز و فرآورده‌های نفتی و تسویه مطالبات اوره‌سازها این گروه همچنان می‌تواند چالش‌‌زا باشد. گروه خودرو هم پاشنه آشیل بازار است زیرا با وجود سهم اندک از ارزش بازار، به دلیل آشناگرایی بالا، اثرگذاری زیادی بر کلیت بازار سهام دارد.