بازار استیبلکوینها کوچک شد
جهان صنعت – بازار استیبلکوینها در سهماهه دوم۲۰۲۶ برای نخستینبار از سال۲۰۲۳ تاکنون کوچک شد. گزارش سهماهه دوم پلتفرم کوینگکو (CoinGecko) نشان داد ارزش کل بازار استیبلکوینها در سهماهه دوم امسال ۶/۱درصد کاهش یافت و با ازدستدادن حدود ۸/۴میلیارددلار به۱/۳۰۵میلیارددلار رسید. این اتفاق بهروند طولانی رشد پیوسته بازار پایان داد و نخستین کاهش فصلی از سهماهه سوم۲۰۲۳ را رقم زد.
بازار استیبلکوینها در آستانه۲۰۲۶ روندی صعودی داشت و ارزش آن از ۳۱۷میلیارددلار عبور کرده بود و در آوریل و ماه مه نیز بهرکورد تاریخی حدود ۳۲۱تا۳۲۲میلیارددلار نزدیک شد اما در ژوئن حدود ۷/۷میلیارددلار از ارزش این بازار کاسته شد که بزرگترین کاهش ماهانه از نظر ارزش دلاری از زمان فروپاشی ترا-لونا (Terra-Luna) در ماه مه۲۰۲۲ بود. از اوج ماه مه تا پایان ژوئن نیز در مجموع حدود ۱۰میلیارددلار از ارزش بازار استیبلکوینها کاهش یافت.
این کاهش در شرایطی رخ داد که بازار گستردهتر رمزارزها نیز در سهماهه دوم۲۰۲۶ با افت ۶/۱۲درصدی مواجه شد و ارزش کل آن بهحدود۱/۲تریلیوندلار رسید.
بررسی عملکرد صادرکنندگان استیبلکوینها نیز نکات قابلتوجهی دارد. یواسدیسی (USDC) متعلق بهشرکت سیرکل (Circle) بیشترین آسیب را متحمل شد و عرضه آن حدود ۸/۴درصد معادل تقریبا ۷/۳میلیارددلار کاهش یافت و بهحدود ۵/۷۳میلیارددلار رسید.
درمقابل تتر (USDT) با عرضه حدود ۴/۱۸۴میلیارددلار تقریبا بدون تغییر ماند و سهم خود از بازار را افزایش داد بهطوریکه اکنون حدود ۶۰درصد از کل عرضه استیبلکوینها را در اختیار دارد.
با این حال شاخص مهم روایت کاهش بازار استیبلکوینها را بهچالش میکشد. حجم تطبیق یافته تراکنشهای استیبلکوینها در ژوئن۲۰۲۶ بهرکورد ۷۹/۱تریلیوندلار رسید که نسبتبه ماه قبل ۶۳درصد افزایش داشت. مجموع حجم تطبیق یافته تراکنشها در نیمهنخست امسال نیز به۸۲/۸تریلیوندلار رسید. بنابراین در همان دورهای که حدود ۱۰میلیارددلار از عرضه استیبلکوینها نسبتبه اوج خود کاسته شد کاربران نزدیک به۹تریلیوندلار استیبلکوین جابهجا کردند.
این تفاوت درواقع تفاوت میان عرضه و سرعت گردش است. استیبلکوینی که در یک کیف پول سرد نگهداری میشود بهارزش بازار اضافه میکند، اما نقشی در فعالیت اقتصادی مورد انتظار از آن ندارد. درمقابل استیبلکوینی که چندین بار در ماه در پرداختها، پروتکلهای امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و حوالههای برونمرزی بهگردش درمیآید عملا درحال انجام همان نقشی خواهد بود که برای آن طراحی شده است.
درهمینحال استیبلکوینهای جدید نیز در حال رشد هستند. عرضه یواسدیجی (USDG) متعلق بهپکسوس (Paxos) از ۲/۳میلیارددلار عبور کرد و سهم یواسدیجیاو (USDGO) متعلق بهانکوریج (Anchorage) نیز در طول سهماهه تقریبا دوبرابر شد. این رشدها در شرایطی رخ داد که قانون جنیوس (GENIUS Act) چارچوب نظارتی آمریکا برای استیبلکوینها درحال تغییر نحوه فعالیت صادرکنندگان رمزارز و ارزیابی گزینههای موجود از سوی بازیگران نهادی است.
وبسایت کریپتو گزارش کرد با این حال سلطه تتر با دراختیارداشتن حدود ۶۰درصد از سهم بازار همچنان عامل خطر محسوب میشود. تمرکز چنین بازاری در یک صادرکننده بهویژه صادرکنندهای با سابقه پیچیده از نظر مقررات میتواند آسیبپذیریهایی ایجاد کند که در نمودارهای حجم معاملات دیده نمیشوند. رشد یواسدیجی و یواسدیجیاو از این نظر اهمیت دارد که افزایش تنوع در میان صادرکنندگان میتواند وابستگی سیستمی بهیک شرکت را کاهش دهد؛ هرچند سهم مجموع این دواستیبلکوین همچنان درمقایسه با جایگاه تتر بسیار اندک است.
