چشمانداز مثبت بورس در بلندمدت
جهانصنعت – یک تحلیلگر بازارسرمایه معتقد است که چشمانداز بازارسرمایه در بلندمدت و خصوصا برای شرکتهای بزرگ و شناختهشده مثبت خواهد بود.
محمد ماهیدشتی، کارشناس بازارسرمایه در گفتوگو با ایسنا با اشاره به روند مثبت و صعودی بازارسرمایه در روزهای اخیر گفت: اکنون شاخص بورس درمحدود حدود ۳میلیونو۷۰۰هزارواحد است که نسبت به شاخص ۲میلیونو۱۰۰هزارواحدی که در اوج بازارسرمایه در سال۱۳۹۹ داشتیم وضعیت مناسبی دارد. البته در برخی از سالها شاخصها بورس تا مقادیری بالا رفت اما این افزایش مقطعی بود و پایدار نماند.
وی با بیان اینکه حجم معاملات بازارسرمایه نیز در روزهای اخیر به بیش از ۲۲هزارمیلیاردتومان در روز رسیده که رقم قابلتوجهی است، یادآور شد: این درحالی است که رکورد حجم معاملات در بازار که مربوط به سال۱۳۹۹ بوده به ۳۰هزارمیلیاردتومان در روز رسیده بود.
این کارشناس بازارسرمایه از دلایل روند صعودی شاخص بورس نیز یاد کرد و افزود: یکعامل افزایش ارزش شرکتهای بزرگ بورسی است. این افزایش ارزش بهدلیل بالارفتن قیمت داراییهای این شرکتها شامل داراییهای غیربورسی، زمین و… است که باعث شده ارزش ذاتی این شرکتها متناسب با افزایش نرخ تورم موجود در کشور بالا برود.
ماهیدشتی عنوان کرد: ازسویدیگر سودآوری شرکتهای بازارسرمایه نیز تا حدودی افزایش یافته است. این سود آوری ناشی از سیاستهای دولتچهاردهم مبنی بر اصلاح قیمت برخی کالاها و محصولات تولیدی شرکتها و تاحدودی فاصلهگرفتن از روش نادرست قیمتگذاری دستوری است. برای نمونه وقتی قیمت بنزین اصلاح شود سودآوری شرکتهای پالایشگاهی افزایش مییابد. این روند ممکن است برای صنایع غذایی، لبنی، خودرویی و… نیز انجام شود.
وی چشمانداز بازارسرمایه را درمجموع با نگاه بلندمدت مثبت دانست و اضافه کرد: ممکن است نوسانات جزیی در بازار رخ دهد و برای مدتی قیمتها ثابت بماند یا حتی روند نزولی داشته باشد اما درمجموع چشمانداز بلندمدت بازارسرمایه مثبت بوده البته این چشمانداز برای بیش از یکسال مطرح میشود.
این کارشناس بازارسرمایه با بیان اینکه چشمانداز دقیق اینبازار به فاکتورهای متعددی و ریسکهای اقتصادی، سیاسی و … بستگی دارد، گفت: براساس فاکتورهای اقتصاد کلان کشور و همچنین سوابق تاریخی بازار بورس اما شاخص میتواند در چشمانداز بلندمدت به سهبرابر رقم فعلی یعنی حدود ۱۰میلیونواحد برسد و این حداقل انتظاری است که میتوانیم از شاخص بورس داشته باشیم.
ماهیدشتی درباره اینکه آیا رسیدنبه شاخص ۱۰میلیونواحد دور از انتظار نیست، گفت: زمانی شاخص بورس ۱۰۰هزارواحد بود و کسی تصور نمیکرد به ۵۰۰هزار و درنهایت ۲میلیونواحد برسد اما رسید. در اقتصاد کشور اعدادوارقام عجیب دیگری هم داریم که کسی تصور رخدادن آنها را نمیکرد و برای شاخص بورس نیز وضعیت بههمین شکل پیشبینی میشود.
وی با بیان اینکه درشرایط فعلی اقتصاد کشور سرمایهگذاری در بازارسرمایه گزینه مناسبی بهنسبت سایر بازارهای مالی است، تاکید کرد: البته افراد باید پرتفوی خود را با تحقیق و بررسی درست نسبت به وضعیت شرکتها انتخاب کنند. نه آنقدر تعداد شرکتهای کمی را انتخاب کنند که متضرر بشوند و نه آنقدر تعداد شرکتهای بالایی در پرتفوی خود داشته باشند که نتوانند همه آنها را مدیریت کنند.
این کارشناس بازارسرمایه توصیه مهم دیگری هم به سهامداران و کسانی که قرار است وارد بازارسرمایه شوند داشت و افزود: افراد باید از محل پسانداز خود و بهتدریج در بورس سرمایهگذاری کنند. اینکه افراد همه دارایی خود را یکجا وارد بازارسرمایه کنند یا برای ورود به بورس، خانه، ماشین و … بفروشند کار درستی نیست.
ماهیدشتی به یکدغدغه مهم سهامداران نیز اشاره کرد که باوجود افزایش قابل توجه شاخص بورس نسبتبه سال۱۳۹۹ اما پرتفوی بسیاری از سهامداران هنوز نسبت به آن سال منفی است و زیان خود را جبران نکرده و گفت: بازارسرمایه متشکل از۷۸۰۰،۷۰۰شرکت است که از این تعداد نهایتا ۱۰۰شرکت بزرگ هستند و شاخص بورس نیز عمدتا تحت تاثیر همین شرکتهای بزرگ رشد میکند. شرکتهای بزرگ معمولا در شرایط رشد ناگهانی و ریزش ناگهانی مقاومت بیشتری داشته و ارزش آنها با شیب کمتری تغییر میکند اما وضعیت برای شرکتهای کوچک متفاوت است و درشرایطیکه بازار صعودی بوده رشد سریع دارند و موقع ریزش بازار نیز ریزش آنها شدیدتر است.
وی ادامه داد: سال۱۳۹۹ نیز باتوجهبه این شرکتهای کوچک رشد قابلتوجهی داشتند بیشتر مورد استبال مردم قرار گرفتند و عمده افراد بدون اینکه بررسی تخصصی انجام دهند بخش زیادی از پرتفوی خود را به این شرکتها اختصاص دادند. این شرکتهای کوچک در ریزش سال۱۳۹۹ با افت محسوس ارزش مواجه شدند و این افت ارزش هنوز جبران نشده است.
وی ادامه داد: ممکن است افزایش ارزش شرکتهای کوچک دوباره در روند فعلی صعودی بازارسرمایه باز هم آغاز شود اما مشخص نیست زمان دقیق آن کی باشد زیرا این شرکتها معمول دارایی چندانی ندارند که متناسب با نرخ تورم ارزش این داراییها و بهتبع آن ارزش شرکت افزایش یابد بلکه باید ارزش محصولات آنها افزایش پیدا کند که درشرایط کنونی اقتصادی کشور این روند کمی دور از انتظار به نظر میرسد.
