رشد شاخص بورس با اخبار طلایی

نیما میرزایی*- گزارش‌های شش‌ماهه شرکت‌ها تصویری امیدوارکننده از وضعیت بورس ترسیم کرده‌اند. سودآوری در بسیاری از صنایع بورسی افزایش یافته و این روند در برخی گروه‌ها مانند پالایشی‌ها چشمگیرتر بوده است. پالایشی‌ها توانسته‌اند در جهش سودآوری پیشتاز باشند و نقش مهمی در بهبود شاخص‌های بنیادی ایفا کنند. حتی در گروه‌های ریالی نظیر خودرویی‌ها که سابقه زیان‌دهی طولانی‌مدت داشتند، نشانه‌های مثبتی از بهبود عملکرد و دستیابی به سود ناخالص دیده می‌شود؛ اتفاقی که می‌تواند نقطه عطفی برای بازار سرمایه در شرایط فعلی تلقی شود و امیدها را برای نیمه دوم سال زنده نگه دارد. در نیمه دوم سال۱۴۰۴ بازار سرمایه ظرفیت آن را دارد که به یکی از گزینه‌های جذاب سرمایه‌گذاری تبدیل شود. عقب‌ماندگی اخیر بورس نسبت به بازارهای موازی نظیر طلا و صندوق‌های درآمد ثابت ممکن است در ماه‌های آینده جبران شود. با توجه به تحولات بنیادی و گزارش‌های مثبت شرکت‌ها، احتمال رشد شاخص و بهبود بازدهی سبد سهام سرمایه‌گذاران افزایش یافته است. چشم‌انداز بازار همچنان مثبت است. پیش‌بینی می‌شود شاخص کل بتواند سقف تاریخی خود را در محدوده ۳‌میلیون و ۲۰۰‌هزار واحد بشکند و تا پایان سال در کانال ۳‌میلیون واحد، رشد قابل توجهی را تجربه کند. از جمله عوامل موثر در این روند، عملکرد مناسب شرکت‌ها در گزارش‌های مالی و خبر مهم افزایش نرخ دلار نیمایی است که شرکت‌های صادرات‌محور را از منظر بنیادی تقویت کرده است. این دو عامل در کنار یکدیگر موجب شده‌اند بنیان بازار سرمایه نسبت به ماه‌های گذشته مستحکم‌تر شود. بهبود شرایط بنیادی باعث شده کف‌های حمایتی بازار در سطوح بالاتری تثبیت شوند بنابراین احتمال ریزش قابل توجه در سال‌جاری پایین است، مگر آنکه رخدادهای غیرمنتظره سیاسی یا تنش‌های ژئوپلیتیکی جدیدی ایجاد شود. در غیر این صورت می‌توان انتظار داشت بورس در مسیر رشد تدریجی باقی بماند و حمایت کلیدی ۳‌میلیون واحدی خود را حفظ کند. در ترکیب صنایع مختلف نیز جذابیت‌ها متنوع است. گروه‌های دلاری و ریالی هر دو ظرفیت رشد دارند، هرچند دلایل و موتور محرکه هرکدام متفاوت است. شرکت‌های دلاری، به دلیل افزایش نرخ دلار صادراتی، هنوز اثر کامل این متغیر را در قیمت سهام خود منعکس نکرده‌اند و از این جهت، همچنان پتانسیل رشد دارند. در مقابل گروه‌های ریالی که در دوره‌های گذشته افت سنگینی را تجربه کردند، اکنون با اصلاح قیمتی و عملکرد مثبت در گزارش‌های اخیر دوباره به مدار جذابیت بازگشته‌اند. در مجموع ترکیب گزارش‌های مطلوب، رشد نرخ دلار نیمایی و ثبات نسبی شرایط کلان اقتصادی، فضای مثبتی برای بازار سهام ایجاد کرده است. به‌نظر می‌رسد اگر این روند تداوم یابد و متغیرهای سیاسی و اقتصادی بیرونی مانع‌تراشی نکنند، بازار سرمایه می‌تواند یکی از بازیگران اصلی رشد اقتصادی کشور در نیمه دوم سال باشد.

* کارشناس بازار سرمایه