رشد جسته و گریخته درآمد مخابراتی‌ها
هادی بهرامی- صنعت مخابرات یکی از صنایعی است که هزینه‌های آن به دلار و درآمد‌های آن با ریال محاسبه می‌شود زیرا خدماتی که ارائه می‌دهد در داخل کشور صورت می‌گیرد و هزینه‌ها نیز، متناسب با نرخ تورم و به اصطلاح، دلاری رشد می‌کند. شاخص صنعت مخابرات بورس طی یک‌ماه اخیر به میزان ۸/۱۴درصد افزایش یافته و از محدوده ۵هزار و ۷۰۰واحد به ۶هزار و ۶۳۰واحد رسیده است. شاخص طی شش‌ماه اخیر، ۲/۱۳درصد ریزش را تجربه کرده است؛ البته این ریزش منفی ۴/۳۰درصد بود اما با رشد تقریبا ۴/۸درصدی، بخشی از آن جبران شد. شاخص گروه مخابرات بورس، یک ساله مثیت ۳۵درصد، سه ساله مثیت ۶۵درصد و پنج‌ساله منفی ۵درصد بازدهی داشته است که عملکرد بسیار ضعیف در بازه پنج‌ساله را نشان می‌دهد.
گروه مخابرات، یکی از گزینه‌های پرریسک بازار سرمایه از نظر ریالی محور بودن آن محسوب می‌شود که اگر در شرایط مناسب در آن سرمایه‌گذاری شود احتمال دارد ریسک به ریوارد جذابی داشته باشد اما در صورت ورود به سهام مخابراتی در شرایطی که نرخ دلار افزایش پیدا می‌کند و رکود در بازار سهام حاکم است، این سرمایه‌گذاری می‌تواند زیان‌آور باشد.
قیمت سهام شرکت‌های مخابراتی بورس در بازه کوتاه‌مدت می‌توانند ۲۵درصد افزایش پیدا کنند اما برای اینکه به سقف تاریخی (ATH) سال ۱۳۹۹ با فاصله ۱۷۰درصدی برسند باید نقدینگی قابل توجهی جذب صنعت شود تا سهم‌ها حرکت کنند. اگر قیمت سهام مخابراتی‌ها به دنبال رشد شاخص گروه بتواند مقاومت سنگین خود که در سال ۱۴۰۲ شکل گرفته بود را بشکنند، می‌توان انتظار رشد شارپ را از آنها داشت.
رقابت همراه و اخابر بر سر ارزش بازار
طبق آخرین بررسی‌ها، شرکت مخابرات ایران با نماد اخابر ۴۸هزار و ۳۱۴میلیارد تومان، ارتباطات سیار ایران با نماد همراه ۴۱هزار و ۴۴۲میلیارد تومان، انتقال داده‌های آسیاتک با نماد اسیاتک ۲هزار و ۸۲۱میلیارد تومان، داده گستر عصر نوین با نماد‌های وب ۲هزار و ۴۲۸میلیارد تومان، افرانت با نماد افرا ۷۲۵میلیارد تومان و صنایع ارتباطی آوا با نماد آواک ۷۶۴میلیارد تومان ارزش بازار دارد.
شرکت مخابرات ایران و سپس ارتباطات سیار ایران، لیدر صنعت به حساب می‌آیند و در مقابل افرانت و صنایع ارتباطی آوا کوچک‌ترین شرکت‌های مخابراتی بورس هستند. سهام شرکت مخابرات ایران ۵/۲۷میلیارد تومان، ارتباطات سیار ایران ۴/۲میلیارد تومان، انتقال داده‌های آسیاتک ۸/۹میلیارد تومان، داده گستر عصرنوین ۴/۷میلیارد تومان، افرانت ۷/۲میلیارد تومان و صنایع ارتباطی آوا ۷/۹میلیاردتومان ارزش معاملات دارد.
ارزش بازار صنعت مخابرات بورس، جمعا ۹۶هزار و ۴۹۴میلیارد تومان، ارزش معاملات ۵/۵۹میلیارد تومان و نسبت ارزش به تراکنش ۱۶۲۲واحد برآورد می‌شود. مخابرات، یکی از صنایع مهم ریالی بازار سرمایه محسوب می‌شود که طبیعتا باید ارزش معاملات و نقدشوندگی بالایی داشته باشد اما شاخص NVT آن سه‌برابر میانگین بازار است. شرکت ارتباطات سیار ایران با نماد همراه با وجود ارزش بازار چشمگیر، حجم معاملات و گردش نقدینگی پایین‌تری نسبت به جایگاه خود دارد که نشانه ضعف است.
مخابرات ایران، پیشتاز رشد درآمد ماهانه
براساس گزارش‌های مهرماه ۱۴۰۴، شرکت مخابرات ایران ۱۶۸۱میلیارد تومان، ارتباطات سیار ایران ۷۱۱۲میلیارد تومان، انتقال داده‌های اسیاتک ۳۵۳میلیارد تومان، داده گستر عصر نوین ۱۰۲میلیارد تومان، افرانت ۴۲میلیارد تومان و صنایع ارتباطی آوا ۵/۶میلیارد تومان درآمد عملیاتی را به ثبت رساندند. با وجود اینکه شرکت مخابرات ایران نیمه دولتی است اما ارتباطات سیار ایران درآمد بیشتری کسب می‌کند؛ از طرف دیگر، صنایع ارتباطی آوا کمترین درآمد را دارد. شرکت مخابرات ایران مثبت ۸۵درصد، ارتباطات سیار ایران مثبت ۲۹درصد، انتقال داده‌های اسیاتک مثبت ۳۸درصد، داده گستر عصرنوین منفی ۱۹درصد، افرانت مثبت ۲درصد و صنایع ارتباطی آوا مثبت ۳درصد رشد درآمد را نسبت به مدت مشابه سال قبل تجربه کردند.
باوجود اینکه درآمد عملیاتی صنعت مخابرات، دلاری محاسبه نمی‌شود اما انتظارات تورمی منجر به افزایش نرخ فروش و ارائه خدمات شده است؛ به‌طوری که درآمد شش شرکت مخابراتی بورس از ۶هزار و ۸۷۰میلیارد تومان در مهرماه ۱۴۰۳ با رشد مثبت ۳۵درصدی به ۹هزار و ۲۹۷میلیارد تومان در مهرماه ۱۴۰۴ رسیده است. در واقع رشد ۳۵درصدی درآمد در مقابل نرخ تورم، ریسک و هزینه‌ها جوابگو نیست اما همین نرخ رشد هم جای شکر و امیدواری دارد! طی یک سال اخیر، شرکت مخابرات ایران پیشتاز رشد درآمد محسوب می‌شود در مقابل شرکت داده گستر عصر نوین، ضعیف‌ترین عملکرد را از خود نشان داده است.
آسیاتک و اخابر در صدر جدول بازدهی
طی یک سال اخیر، سهام شرکت مخابرات ایران مثبت ۷/۱۸درصد، ارتباطات سیار ایران مثبت ۸درصد، انتقال داده‌های اسیاتک مثبت ۲/۲۱درصد، داده‌گستر عصرنوین مثبت ۱/۱۵درصد، افرانت مثبت ۹/۰درصد و صنایع ارتباطی آوا مثبت ۱/۱۳درصد بازده قیمت را به ثبت رساندند. کل گروه مخابرات بورس، ۱۳درصد بازده قیمت را در ۳۰روزی که گذشت، نصیب سهامداران خود کرده است. سهام شرکت‌های انتقال داده‌های اسیاتک و مخابرات ایران بیشترین بازده ماهانه را داشتند که تاپ گینر ماهانه صنعت مخابرات بورس محسوب می‌شوند.
