درخشش مروارید خاکستری بورس
هادی بهرامی- شرکت‌های سیمانی بورس باوجود تحریم‌های سخت و همه‌جانبه همچنان صادرات دارند، درآمد کسب می‌کنند و به فکر بقا هستند اما از طرفی، هزینه‌های تامین انرژی افزایش یافته و از طرف دیگر همان انرژی هم تمام و کمال به دست شرکت‌ها نمی‌رسد و اجازه رشد مقدار تولید را نمی‌دهد.
باید در نظر داشت که نه‌تنها نرخ فروش سیمان صادراتی با دلار ارزان‌تر صورت می‌گیرد بلکه مقدار تولید و توسعه واقعی نیز از شرکت‌های سیمانی دور می‌شود زیرا رشد و توسعه واقعی تنها با بزرگ‌تر شدن کیک اقتصاد و قدرت گرفتن بخش فیزیکی آن اتفاق می‌افتد.
زمانی که دلار نیمایی شرکت‌ها در کانال ۷۰هزار تومان محبوس باشد، توان رقابتی شرکت‌های ایرانی در سطح بین‌الملل و عرضه جهانی از بین خواهد رفت و انگیزه‌ای برای صادرات وجود نخواهد داشت.
در صورتی که نرخ دلار صادراتی شرکت‌ها به ۹۰هزار تومان ارز مبادله‌ای تبدیل شده و به مرور زمان به سطح دلار آزاد افزایش پیدا کند، درآمد‌های عملیاتی شرکت‌ها رشد خواهد کرد و به دنبال آن سود خالص، مالیات دولت و بازده سهام نیز افزایش قابل‌توجهی خواهد داشت. منصفانه نخواهد بود اگر هزینه‌های تولید و حتی اداری و تشکیلاتی یک مجموعه تولیدی با نرخ دلار آزاد و درآمد‌ها با نرخ دلار ارزان‌تر حرکت کند چراکه درآمد و هزینه ناتراز خواهد شد و ساختار سودسازی شرکت‌ها دچار مشکل می‌شود.
فشار تحریم و ناترازی!
نکته قابل‌توجه اینجاست که طی این مدت، صنعت سیمان تنها با مشکل قطعی برق روبه‌رو نبوده است؛ قطعی گاز نیز همراه واحد‌های تولیدی بوده و این مساله آنان را با چالش‌‌های مضاعفی مواجه کرده است. چنین شرایطی می‌تواند صادرات حدود ۱۳میلیون تن سیمان به کشورهای هدف، از جمله اعضای اتحادیه اوراسیا و هند را تحت‌تاثیر قرار دهد و تداوم آن حتی موجب کاهش سهم ایران در بازارهای منطقه‌ای شود. واقعیت آن است که در داخل کشور، معضلات بسیار بیشتری نسبت به تحریم‌های خارجی وجود دارد که تمامی آنها باید حل شوند تا گردش نقدینگی سالم، سرمایه‌گذاری مولد و رشد اقتصادی ایجاد شود.
در این میان، تجربه عراق نمونه بارزی از اهمیت حضور شرکت‌های ایرانی در بازارهای منطقه است. دولت این کشور زمانی تصور می‌کرد توان تامین سیمان و مصالح ساختمانی خود را دارد اما مصوبه محدودکننده واردات سیمان از ایران دوام چندانی نداشت و نیاز واقعی به تولیدکنندگان ایرانی آشکار شد. باوجود تحریم‌ها، محصولات ساختمانی ایران همچنان مورد استقبال همسایگان قرار می‌گیرند؛ از این رو، افزایش نرخ دلار نیما، رفع ناترازی انرژی و تسهیل فرآیند صادرات از طریق قرارداد‌های معتبر می‌تواند باعث رشد ارزآوری و سودآوری قابل‌توجه شرکت‌های فعال در صنعت سیمان شود.
نقدشوندگی مطلوب گروه سیمانی بورس
چهار شرکت سهامی عام سیمانی در بازار سرمایه وجود دارد که بزرگ‌ترین تولیدکنندگان محصول سیمان در سراسر کشور به شمار می‌روند. ارزش بازار این ۴۰شرکت، تقریبا ۳/۲۹۵همت و ارزش معاملات آن ۲۱۷میلیارد تومان برآورد می‌شود که نسبت ارزش به تراکنش (NVT) گروه سیمانی را به ۱۳۶۲واحد می‌رساند. نقدشوندگی صنعت سیمان بورس در مقایسه با کلیت بازار، وضعیت مطلوبی دارد و فعلا خطر نقدشوندگی آن را تهدید نمی‌کند زیرا سیمان یکی از محصولات پرفروش و سهام شرکت‌های فعال در این حوزه، از استقبال سهامداران برخوردارند. باتوجه به رشد قیمتی که سهام شرکت‌های سیمانی در سال‌های اخیر تجربه کرد، جذب سرمایه عظیمی اتفاق افتاد و چرخه رشد با سهامداران عمده آغاز شد و سپس با چرخش نقدینگی سهامداران خرد ادامه پیدا کرد.
سجام و ساروج، پیشتاز فروش سیمان
براساس گزارش‌های مهرماه ۱۴۰۴، شرکت سیمان غرب آسیا ۶/۱۵۵درصد، سیمان ساروج بوشهر ۳/۱۴۴درصد، سیمان باقران ۹۹ درصد، سیمان شرق ۳/۹۷درصد و سیمان قائن ۶/۸۳درصد رشد درآمد عملیاتی را نسبت به دوره مشابه سال قبل تجربه کردند. شرکت سیمان غرب آسیا ۲۰۷میلیارد تومان، سیمان ساروج بوشهر ۹/۲۹۳میلیارد تومان، سیمان باقران ۸/۲۷۱میلیارد تومان، سیمان شرق ۷/۳۱۲میلیارد تومان و سیمان قائن ۳/۱۵۳میلیارد تومان فروش را به ثبت رساندند. در مقابل سیمان شاهرود ۵/۳۴درصد، سیمان دورود ۳۵درصد و سیمان سفید نی‌ریز ۴/۲۱درصد افت درآمد را در همین مدت داشتند. شرکت سیمان شاهرود ۱/۵۲میلیارد تومان، سیمان دورود ۵۲میلیارد تومان و سیمان سفید نی‌ریز ۵/۳۸میلیارد تومان درآمد عملیاتی کسب کردند که نرخ رشد ارزش فروش منفی را به ثبت رساندند و ضعیف‌ترین عملکرد را از خود نشان دادند.
سقاین و سباقر، سودسازترین‌های یک‌ماهه اخیر
طی یک ماه اخیر، قیمت سهام شرکت‌های سیمان قائن ۹/۳۶درصد، سیمان باقران ۸/۲۵درصد، سیمان آرتا اردبیل ۷/۲۴درصد، سیمان مجدخواف ۳/۲۴درصد و سیمان خوزستان ۲/۲۲درصد بازده مثبت را نصیب سهامداران خود کردند. جالب است بدانید شرکت سیمان قائن ۳/۱۵۳میلیارد تومان، سیمان باقران ۸/۲۷۱میلیارد تومان، سیمان آرتا اردبیل ۲۹۷میلیارد تومان و سیمان خوزستان ۹/۴۴۳میلیارد تومان آمار فروش ماهانه را در مهر ۱۴۰۴ روانه کدال کردند. دو شرکت سیمان مجدخواف و سیمان لارستان در انتشار گزارش فعالیت ماهانه، همکاری لازم را با سامانه جامع اطلاع‌رسانی ناشران ندارند؛ به همین دلیل در تحلیل و گزارش‌ها به آنها اشاره‌ای نشده است. در مقابل سهام شرکت سیمان دشتستان منفی ۴/۲درصد، سیمان ساوه منفی ۳/۲درصد، سیمان ارومیه و سیمان خزر منفی ۲/۱درصد و سیمان بجنورد منفی ۱درصد بازدهی را به ثبت رساندند و در قعر جدول قرار گرفتند.
