جهش دوباره طلا؛ آینده درخشان برای سهام شرکت‌های معدنی
جهان صنعت، بازار جهانی طلا در سال جاری میلادی روندی درخشان را تجربه کرده است. قیمت هر اونس طلا با رشد نزدیک به ۴۰ درصد، به سطوح بالای ۳۶۰۰ دلار رسیده و همین موضوع توجه دوباره سرمایه‌گذاران به بخش معدن را برانگیخته است.
رشد ارزش بازار طلا
طبق گزارش بانک آمریکا، مجموع ارزش بازار جهانی شرکت‌های فعال در بخش طلا هم‌اکنون به حدود ۵۵۰ میلیارد دلار رسیده است. این رقم بیش از سه برابر کف چرخه سال ۲۰۲۲ و هشت برابر کف سال ۲۰۱۶ محسوب می‌شود. جالب اینکه ارزش فعلی تقریباً دو برابر اوج‌های تاریخی سال‌های ۲۰۱۱ و ۲۰۲۰ است.
با وجود این رشد، سهم بخش طلا از بازار جهانی سهام تنها ۰.۳۹ درصد است؛ کمتر از سطح ۰.۷۱ درصدی ثبت‌شده در سال ۲۰۱۱. تحلیلگران بانک آمریکا معتقدند در صورت تداوم چرخه صعودی فعلی، امکان بازگشت به آن سطح وجود دارد؛ سناریویی که ارزش بازار جهانی معدنکاران طلا را به حدود ۹۹۰ میلیارد دلار نزدیک می‌کند.
حاشیه سود و پتانسیل رشد بیشتر
با اینکه شاخص VanEck Gold Miners ETF (GDX) اخیراً رکورد تاریخی ۱۴ سال گذشته خود را شکست، هنوز ارزش‌گذاری شرکت‌های معدنی زیر میانگین‌های گذشته است. بر اساس داده‌های بانک آمریکا، نسبت EV/EBITDA این بخش اکنون ۱۱ برابر است که از اوج ۱۵.۴ برابری سال ۲۰۲۰ پایین‌تر است. همچنین نسبت قیمت به ارزش خالص دارایی (P/NAV) نیز با ۱.۸۸ برابر کمتر از سطوح اوج ۲۰۱۱ و ۲۰۲۰ قرار دارد. این موضوع نشان می‌دهد فضا برای افزایش بیشتر ارزش‌گذاری همچنان وجود دارد.
پیش‌بینی قیمت طلا
بانک آمریکا همچنان چشم‌انداز صعودی طلا را حفظ کرده است. تحلیلگران این بانک انتظار دارند میانگین قیمت طلا در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ حدود ۴۰۰۰ دلار در هر اونس باشد. آنها استدلال می‌کنند که آغاز چرخه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در شرایط تورمی می‌تواند به تضعیف ارزش دلار و افزایش بیشتر بهای طلا منجر شود.
