تشدید ریزش بورس با محدودیت دامنه نوسان
جهان صنعت – شاخص کل بورس طی روزهای گذشته قلههای زیادی را از دست داده و در مسیر نزولی شتاب گرفته است. کامل ابراهیمیان، کارشناس بازارسرمایه با اشاره بهتشدید ریسکهای سیستماتیک دامنه نوسان ۳درصدی را عامل تعمیق اصلاح بورس دانسته است.
بازارسهام در سومینروز هفته نیز با ریزش قیمتی همراه بود و گرچه در پایان ساعت معاملاتی با افزایش تعداد خریداران کمی از فشار منفی بازار کاسته شد اما همچنان بازار در محدوده منفی بهکار خود پایان داد. بهنظر میرسد بازارسرمایه در آستانه دور دوم مذاکرات ایران و آمریکا که قرار است روز سهشنبه در ژنو برگزار شود درهالهای از ابهام فرو رفته و فعلا مسیر احتیاط را در پیش گرفته است.
۲هزارهمت در ۱۸روز از ارزش کل بورس کم شده است!
در اینراستا کامل ابراهیمیان، کارشناس بازارسرمایه در گفتوگو با تجارتنیوز بهبررسی دلایل ریزش سنگین بورس در روزهای اخیر پرداخت و اظهار داشت: «ارزش بازارسهام در ۱۸روز کاری اخیر از ۱۵هزارو۱۰۰همت بهحدود ۱۲هزارو۹۰۰همت رسیده است. بهاین ترتیب حدود دو هزارو۱۵۰همت از ارزش کل بازار در اینمدت کم شده که بهطور متوسط روزانه حدود ۱۲۰همت بوده است.»
ابراهیمیان با اشاره بهعمق ایناصلاح افزود: «این ۱۵درصد اصلاح در کمترین زمان ممکن رخ داده و اگر نگاه تاریخی داشته باشیم جزو معدود دفعاتی است که بازار بهاین شدت اصلاح کرده است.»
اینکارشناس بازارسرمایه دلایل اصلاح بورس را از دومنظر تحلیل کرد و گفت: «بازارسهام بعد از اصلاح بسیار شدیدی که تا اوایل شهریور و پس از جنگ داشت باتوجه بهتغییر سیاستگذاری درباره نرخ ارز توافقی و اجازه افزایش نرخ محصولات در بعضی از شرکتها همگام با تورم روند صعودی بهخود گرفت.»او افزود: «گزارشهای خوب شرکتها در فصل پاییز و عملکرد ماهانه مثبت شاخص کل را بهبیش از ۴میلیونو۴۰۰هزارواحد رساند. در آن نقطه بهصورت طبیعی و بدون درنظرگرفتن ریسکهای سیستماتیک سرمایهگذاران تمایل بهشناسایی سود داشتند. چه شرکتهای حقوقی و چه سهامداران حقیقی همگی انتظار داشتند بازار یکاصلاح نرمال داشته باشد.»
ابراهیمیان عامل اصلی تشدید ریزش را اینگونه توضیح داد: «در دوهفته گذشته بهدلیل تشدید تنشهای سیاسی بین ایران و آمریکا و بحث اعتراضات داخلی که متاسفانه تعداد زیادی از هموطنانمان را در اینواقعه از دست دادیم ریسک سیستماتیک تشدید شد و اصلاح بازار عمق بیشتری پیدا کرد.»
اینکارشناس بازارسرمایه با اشاره بهنقش دامنه نوسان در فضای هیجانی گفت: «وجود دامنه نوسان مثبت و منفی ۳درصد در شرایط هیجانی منجربه تشدید ریزش میشود.»
او ادامه داد: «علت ایناست که سرمایهگذاران از نظر رفتاری ترجیح میدهند در صفهای فروش قرار بگیرند و در اولین فرصت سهام خود را بفروشند زیرا احتمال میدهند روزهای آینده قیمتها پایینتر بیاید. اینرفتار از نظر روانی و هیجانی منجر بهتشکیل صفهای فروش سنگین در بازار شده است.»
باید دامنه نوسان بورس بهمثبت و منفی ۱۰درصد افزایش یابد
ابراهیمیان پیشنهاد داد: «انتظار میرود همانطور که در صندوقهای کالایی دامنه نوسان مثبت و منفی ۱۰درصد را داریم و سرمایهگذاران بهراحتی میتوانند خریدوفروش کنند دامنه نوسان سهام هم حداقل بهمثبت و منفی ۱۰ درصد افزایش پیدا کند تا اینصفهای فروش بهتعادل برسد و از بار هیجانی بازار کاسته شود.»
P/E بازارسهام به ۱/۷واحد رسید است
اینکارشناس بازارسرمایه با اشاره بهشاخصهای بنیادی گفت: «در نقطه فعلی نسبت P/E گذشتهنگر بازار از حدود ۱/۹واحد به۱/۷ واحد رسیده که دو واحد اصلاح کرده و اینعدد بسیار بالایی است. البته اگر اینریسک سیستماتیک ادامهدار باش، بازهم میتوانیم اصلاح بین ۵تا۱۰درصدی دیگر را شاهد باشیم.»
او افزود: «معمولا درمحدوده ششواحد سرمایهگذاران حتی باوجود ریسکهای سیستماتیک اقدامبه خرید میکنند. انتظار ایناست که با تعیین تکلیف وضعیت مذاکرات در حداکثر یکماه آینده بازارسهام کمی از اینوضعیت منفی خارج شود.»
ابراهیمیان درخصوص آینده بازار تاکید کرد: «اینکه چه اتفاقی خواهد افتاد بهچند عامل بستگی دارد: نخست گزارشهای ماهانه شرکتها که انتظار میرود فصل زمستان امسال رشد سودآوری خوبی نسبتبه زمستان سال گذشته داشته باشیم. دوم گزارشهای ماهانه شرکتها که میتواند مثبت باشد اما اگر ریسک سیستماتیک ادامه داشته باشد و یا تقابل نظامی رخ دهد طبعا کماکان شاهد بازار بیرمق و منفی خواهیم بود.»
اینکارشناس بازارسرمایه در پاسخ بهاین سوال که نقدینگی خارج شده از بورس بهسمت کدام بازارها میرود، گفت: « اولین مقصد نقدینگی که از بازارسهام خارج میشود صندوقهای طلا هستند یا صندوقهای درآمد ثابت. سرمایهگذار میخواهد ارزش پول خود را در کوتاهمدت حفظ کند و بهطور طبیعی ایندو بخش مقصد اصلی نقدینگی خروجی محسوب میشوند.»
او افزود: «بخشی هم میتواند وارد بازارهای دیگری مثل مسکن یا خرید کالاهای سرمایهای مانند خودرو شود. همانطور که در بحث ثبتنام دو خودروساز بزرگ شاهد بودیم در مجموع بیش از ۱۰میلیوننفر ثبتنام کردند اما عمده نقدینگی که از سهام خارج شده وارد صندوقهای طلا یا صندوقهای درآمد ثابت میشود.»
