بورس در دوراهی ریزش و صعود
جهان صنعت – یکتحلیلگر بازارسرمایه معتقد است آنچه امروز بورس را تحت فشار قرار داده بیش از آنکه تهدیدهای نظامی باشد جنگ روانی و رسانهای است. بازارسرمایه ایران در روزهای گذشته با افت قابل توجهی مواجه بود. برخی تحلیلهاتنشها بین ایران و آمریکا و فضای جنگی حاکم بر کشور را علت اینوضعیت بازار سهام میدانند.
بهمن فلاح در گفتوگو با اقتصاد نیوز معتقد است: «بازار در آستانه دور جدید مذاکرات و سفر آقای لاریجانی بهعمان رویکردی احتیاطی درپیش گرفته و درصورت مثبتبودن نتایج میتوان در اینهفته شاهد برگشت روند بازار بود.»
اثر جنگ رسانه و روانی بر بورس
فلاح اظهار کرد: قسمت عمده وضعیت فعلی بهفضای روانی و رسانهای حاکم بر اقتصاد کلان بازمیگردد که بهنوعی یکنوع جنگ محسوب میشود. درواقع کشورها در کنار جنگ نظامی جنگ رسانهای و روانی را نیز آغاز میکنند که بهطور طبیعی بر اقتصاد تاثیر میگذارد و ریسک سرمایهگذاری را افزایش میدهد. در چنین شرایطی بازارهای سهام معمولا با ریزش مواجه میشوند.
بورس هنوز بهمدار مثبت برنگشته است
این تحلیلگر بازارسرمایه اظهار کرد: اتفاقی که افتاد با توجه بهسقوط سنگین بازار از ۱۰روز پیش و ریزش بیش از ۵۰۰هزارواحدی شاخص انتظار فعالان بازار اینبود که پس از مذاکرات هفته گذشته فضا بهتعادل برسد اما برخلاف انتظار و باوجود ثبات نسبی در قیمت جهانی انس، نقره و کامودیتیها روند ریزشی بورس ادامه یافت.
وی افزود: متاسفانه با وجود ارزندگی بالای سهام و ارزش معاملات مناسب بازار هنوز بهمدار مثبت بازنگشته است. بهنظر میرسد اگرچه متغیرهای بنیادی مانند حرکت بهسمت تکنرخیشدن ارز و حذف قیمتگذاری دستوری برخی صنایع در وضعیت خوبی هستند اما فشار فروش اوراق و تامین مالی از اینمحل(مانند فروش ۵همتی اوراق در هفته جاری) درکنار افزایش نرخ بهره در بازار پول مزیدبرعلت شده و فشار فروش را حفظ کرده است.
روشنشدن موتور بورس با توافق نسبی
فلاح بیان کرد: باتوجه بهحرکت بهسمت تکنرخیشدن ارز شرکتها میتوانند سود خوبی از محل تسعیر ارز شناسایی کنند. حتی درصورت شکلگیری یکتوافق نسبیونیمبند صنایع صادراتی ما و درصدر آنها صنعت پتروشیمی بهدلیل رشد نرخ ارز متناسب با تورم و نقدینگی شرایط مساعدی خواهند داشت. این تحلیلگر بازارسرمایه گفت: بر اساس سامانه ارز توافقی که پیش از دوره آقای فرزین مطرح بود میانگین نرخ ارز در ماههای ابتدایی سال حدود ۷۸هزارتومان لحاظ میشد اما اکنون با ادغام بازار اول و دوم اینمیانگین به ۱۳۵تومان رسیده که رشدی بیش از ۹۰درصد را نشان میدهد. اینموضوع با توجه بهحاشیه سود شرکتهای پتروشیمی که بهطور میانگین ۴۰درصد است میتواند سودآوری چشمگیری را رقم بزند و ارزآوری خوبی هم برای اقتصاد کشور داشته باشند.
او افزود: تنها در ششماههنخست سال صنایع بورسی حدود ۲۰میلیارددلار تسعیر ارزی حتی با قیمتهای زیر ۷۰هزارتومان داشتند بنابراین با حذف ارز دستوری و ترجیحی صنایع صادراتی در سال آینده از اینمحل بهشدت مورد استقبال قرار گرفته و رشد خوبی را تجربه خواهند کرد.
خروج ۴۷همت نقدینگی رکوردی وحشتناک برای بورس
فلاح گفت: از ابتدای سال تاکنون شاهد خروج نقدینگی وحشتناکی از بازار بودیم که رقم آن از ۴۰همت فراتر رفته و الان بهحدود ۴۷همت رسیده است. باتوجه بهروند بازارها و ارزش معاملاتی که داریم اکنون ارزش روزانه معاملات بهطور میانگین ۱۵همت شده است. از سوی دیگر ارزش معاملات در صندوقهای طلا به بیشاز ۳۰هزارمیلیاردتومان رسیده که دوبرابر میانگین ارزش معاملات کل بازار بورس است.
او افزود: اینموضوع نشان میدهد جریان نقدینگی بهسمت بازار طلا بوده و در بازار رسمی که مقیاس کوچکی از آن را در صندوقهای طلا در نظر میگیریم میبینیم دوبرابر بورس معامله صورت میگیرد. مدیریت ایننقدینگی توسط رییسکل پیشین بانک مرکزی و ازطریق پیشفروش سکه و حراج شمش در مرکز مبادله انجام شد که از ابتدای امسال مسیر پول را از بازارسرمایه بهسمت بازارهای غیرمولد تغییر داد.
این تحلیلگر بازارسرمایه اظهار کرد: باوجود اینکه امسال سال سرمایهگذاری برای تولید نامگذاری شده بود اما سیاستهای پیشین بانک مرکزی باعث آسیب بهبازارسرمایه بهعنوان بستر تامین مالی تولید شده تاجاییکه ارزش بازارسرمایه بهزیر ۹۰میلیارددلار سقوط کرد و نقدینگی در پول بهسمت بازارهای غیرمولد رفت. درضمن اینسیاستها حتی در کنترل نرخ رشد نقدینگی و پایه پولی نیز موفق نبودند و انقباضی هم محسوب نمیشدند. درنتیجه اکنون تورم بالای ۴۰درصد در اقتصاد ما مزمن شده است.
