بورس در تله انتظار
«جهانصنعت»- بورس معاملات روز گذشته را با غلبه تقاضا و افزایش قیمتها آغاز کرد و حرکت نماگر اصلی بازار با رشدی قدرتمند نشان از روزی مثبت برای بازار میداد اما با فروکش کردن تقاضا و افزایش سنگین عرضه در میانههای بازار معاملات نمادها یکی پس از دیگری وارد فاز منفی شد. همین موضوع سبب بازگشت شاخص کل از مسیر صعودی و ورود آن به محدوده منفی شد. در معاملات صندوقهای طلا نیز بازار روزی قرمزرنگ را تجربه کرد و با خروج پول سنگین از صندوقهای درآمد ثابت، اولین روز هفته برای معاملهگران بازار با تلخی به پایان رسید.
از دست رفتن قله ۴میلیونی
روز شنبه شاخص کل بورس با ثبت ۴۳هزار و ۷۰۰واحد افت به تراز ۳میلیون و ۹۸۶هزار واحد رسید و از کانال ۴میلیونی خارج شد. چهار نماد فملی، فارس، خودرو و فولاد بیشترین تاثیر را بر شاخص داشتند. همچنین بیشترین حمایت حقوقیها بازار از چهار سهم فملی، شپنا، شبندر و شپدیس به عمل آمد. روز گذشته شاخص هموزن بازار نیز با ثبت افتی معادل ۵۱/۰درصد به تراز یکمیلیون واحد رسید.
معاملات کمرونق سهام و صندوقهای اهرمی
ارزش معاملات بورس در روز شنبه به رقم ۱۲هزار و ۲۳۰میلیارد تومان رسید. همچنین طی این روز مبلغی به ارزش هزار و ۵۲۷میلیارد تومان سرمایه حقیقی از بازار خارج شد. در معاملات این روز چهار نماد ورنا، شسپا، وبملت و وساپا بیشترین میزان ورود نقدینگی حقیقیهای بازار را کسب کردند. در صندوقهای اهرمی بازار نیز روز گذشته ارزش معاملات به رقم ۳هزار و ۴۴۰میلیارد تومان رسید.
روزی منفی برای صندوقهای طلا
با کاهش نرخ ارز در بازار آزاد و همچنین تعطیلی بازازهای جهانی روز گذشته صندوقهای طلای بورسی معاملاتی منفی را تجربه کردند. این اتفاق در حالی افتاد که قیمت صندوقهای طلا در پایان معاملات روز چهارشنبه گذشته به محدوده سقف هفتههای گذشته خود نزدیک شده بودند.
اصلاح دوباره بورس و خروج سرمایهها
تداوم آثار منفی سیاسی بر بازار سرمایه و ریسکهای بیرونی در کنار نبود محرک قوی برای بازگشت سرمایه و پایان دادن به روند اصلاحی، از جمله عواملی است که در ریزشهای قیمتی این روزهای بازار سرمایه ایران تاثیرگذار بوده است. همچنین تقویت انتظارات تورمی برای سال آینده و احتمال ناتوانی بورس در پوشش دادن ریسک برای سرمایهها، سرمایهگذاران را متوجه بازارهای دیگر با ریسک پایینتر و تاثیرپذیری بیشتر از نرخ ارز کرده است. کنترل قیمتی بازار سهام بهواسطه عمق کم توسط نهادهای ناظر و عدم توجه به انتظارات تورمی سرمایهگذاران درنهایت با افزایش ریسکهای سیاسی و نظامی به خروج سرمایهها از بورس در ماههای پایانی سال انجامیده است. همچنین به نظر میرسد بودجه سال آینده و تصمیم دولت به تامین بخش بزرگ آن از محل درآمدهای مالیاتی از یکسو و گزارشهای نه چندان مثبت عملکردی صنایع فعال بورسی از سوی دیگر به افزایش نگرانیها در خصوص عدم موفقیت دولت در تامین منابع مورد نظر و درنتیجه روی آوردن دوباره به انتشار گسترده اوراق دامن زده است.
این اتفاق که منجربه افزایش سرسامآور نرخ تورم خواهد شد باعث شده تا از هماکنون سرمایههای بزرگتر با خروج از بازار سرمایه به سمت بازارهای کالایی از جمله طلا روی بیاورند که آثار آن در کاهش ارزش معاملات روزانه بازار سهام بهوضوح قابل مشاهده است. به نظر میرسد با توجه به کاهش حاشیه سود اغلب شرکتهای بورسی متاثر از افزایش شدید هزینهها و همچنین کاهش معنادار تقاضا در بازار در خصوص برخی صنایع درنهایت از دیدگاه تحلیلگران تنها بخشی از بازار سرمایه از منظر بلندمدت قابلیت جذب سرمایهها را داشته و در صورت تداوم همین روند باید با دوران رونق کلی بازار خداحافظی کرد.
صنایع جذاب بازار در آینده
در چنین فضایی که از یکسو ریسکهای دورهای سیاسی و نظامی و تشدید تحریمها در حال تهدید اقتصاد کشور بوده و از طرف دیگر کاهش توان خرید به کاهش تقاضا در بازار و کاهش تولید در بخشی از صنایع منجر شده است، تنها صنایعی از بازار قابلیت رقابت در چنین فضای تورمی را خواهند داشت که با بهره بردن از سیاست ارز تکنرخی، در بازارهای صادراتی به صورت موثر حضور داشته باشند و توان سودسازی آنها براساس ارز رایج صورت گیرد همچنین آندسته از صنایع که با اتکا به بازار انحصاری داخلی تامینکننده نیازهای اساسی بوده و بتوانند با مدیریت بهینه در کاهش هزینهها حاشیه سود مطلوبی را حفظ کنند، میتوانند بستر حضور سرمایههای حقیقی در بازار سهام باشند بنابراین میتوان گفت رویشها و ریزشهای این روزهای بازار روندی کاملا طبیعی بوده و در نهایت از یک منطق اقتصادی درست نزد خریداران و فروشندگان پیروی میکند و از این پس سرمایهگذاری در نمادهای بازار مستلزم در نظر گرفتن تمامی دادههای اقتصادی شرکتهاست تا بتوان براساس آن افق سودآوری سهام را تا اندازه دقیقی اندازهگیری کرد.
