بورس در تله ریسک‌ها
جهان‌صنعت- پس از فتح قله جدید توسط شاخص کل در روز سه‌شنبه، بورس تهران در آخرین روز هفته با افزایش عرضه مواجه شد و با منفی شدن تراز خریداران، در نهایت با ثبت یک کندل قرمز رنگ، به سقف شکسته شده روز قبل بازگشت. اگرچه شناسایی سود توسط معامله‌گران و نگرانی ناشی از افزایش تنش‌های نظامی به صورت محدود باعث شد معامله‌گران ترجیح دهند که سرمایه‌های خود را برای تعطیلات پایان هفته نقد کنند. همچنین در پیش بودن مذاکرات درخصوص پرونده هسته‌ای ایران، فعالان بازار را به سمت احتیاط بیشتر در معاملات سوق داد.
شاخص کل بورس تهران در آخرین روز کاری هفته با ثبت ۲۱هزار و ۴۸۰واحد ریزش، به عدد ۳میلیون و ۲۸۲هزار واحد بازگشت. چهار نماد فملی، فارس، فولاد و پارسان بیشترین تاثیر را بر شاخص کل داشتند و بیشترین حمایت حقوقی‌های بازار از چهار سهم فولاد، شپنا، فملی و وغدیر صورت گرفت.
روز چهارشنبه ارزش معاملات بورس تهران به مرز ۱۳هزار میلیارد تومان رسید و طی این معاملات مبلغ هزار و ۱۳۷میلیارد تومان خالص سرمایه‌های حقیقی از بازار خارج شد. این در حالی بود که چهار نماد پارسان، قیستو، فزر و ودی بیشترین میزان جذب سرمایه‌های حقیقی را در بازار روز گذشته داشتند.
تمایل بورس به رشد
بورس تهران روز چهارشنبه با افزایش عرضه‌ها از ادامه رشدی که طی این هفته آغاز کرده بود بازماند اما در مجموع می‌توان گفت این هفته برای بورس تهران آغاز آرام شکستن روند اصلاحی بود که شاخص را در یک محدوده محصور کرده و با کاهش ارزش معاملات بازار توان شکستن مقاومت را نداشت اما با اوج‌گیری معاملات طی این هفته و استقبال بیشتر فعالان بازار، بورس تهران نشان داد که میل بیشتری به رشد داشته و با حمایتی نسبی نیز می‌تواند مقاومت‌ها را پشت سر بگذارد.
انتشار اخبار مثبت که گروه‌های مهم بازار را تحت‌تاثیر قرار داد، باعث شد علاوه بر تقویت مولفه‌های بنیادی در این گروه‌ها، جو روانی بازار نیز از خلأ و سردرگمی هفته‌های قبل خارج شده و تمایل به سرمایه‌گذاری، مجدد در میان اهالی بازار افزایش پیدا کند و اگر روند معاملات در هفته آینده نیز به همین شکل ادامه پیدا کرده و ریسک منفی مهمی بورس تهران را تحت‌تاثیر قرار ندهد می‌توان امیدوار بود که نمودار شاخص کل بالای قله فعلی تثبیت پیدا کرده و معاملات بازار وارد روند تازه‌ای شود. در این صورت می‌توان عرضه‌ها و خروج سرمایه روز گذشته را احتیاط طبیعی و پولبک به قله شکسته شده در نظر گرفت.
سایه ریسک بر سر بورس
البته به عقیده برخی کارشناسان بازار، خروج سرمایه‌ای که بازار روز چهارشنبه شاهد آن بود، ناشی از بعضی تحرکات نظامی هوایی و همچنین مذاکرات پاریس درخصوص پرونده هسته‌ای ایران بود که تاثیر خود را در معاملات بازار طلا نیز نشان داد. در مجموع در صورتی که تنش نظامی خاصی در ادامه در جریان نباشد و همچنین خروجی مذاکرات پاریس نیز پالس منفی به همراه نداشته باشد، می‌توان امیدوار به بازگشت دوباره سرمایه‌ها به بازار در روز شنبه بود که در آن صورت روند حرکتی شاخص و نمادهای بازار شکل جدیدی خواهد یافت. انتشار گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها نیز تاثیر قابل‌توجهی در تعیین نوع روند بازار و میزان استقبال از سهام بورس تهران خواهند داشت.
تداوم ابهامات بودجه‌ای
با توجه به اینکه همچنان جای داده بزرگ و اصلی یعنی ارقام مربوط به بودجه سال آینده روی میز تحلیلگران بازار خالی است، به نظر می‌رسد غالب تحلیل‌ها برای سرمایه‌گذاری با نگاه به یک ماه آینده خواهد بود چرا که تا آن زمان، گزارش‌های عملکرد ۹ماهه شرکت‌ها نیز در اختیار بازار است و می‌تواند موتور محرک مناسبی در ادامه روند صعودی بازار باشد.
فشار نرخ بهره اوراق بر بورس
ریسک دیگر حاکم بر کلیت بازار سرمایه که به نظر می‌رسد همچنان سایه خود را گسترده خواهد داشت، نرخ بهره بدون ریسک بوده که در برخی اوراق تا ۵/۳۷درصد هم رسیده که گرچه به منظور ادامه سیاست انقباضی در جهت کنترل تورم صورت گرفته است اما این مساله زنگ خطری برای اقتصاد بوده و در کنار کنترل نرخ ارز نیمایی، صنایع تولیدی را چالش‌های جدیدی مواجه خواهد کرد.
سرگردانی بورس
در مجموع می‌توان گفت اگرچه سیاست جدی دولت در جهت حمایت از بازار سرمایه بوده تا با رونق بخشی به آن باعث جذب سرمایه‌های سرگردان و به خدمت‌گیری آنها در جهت توسعه صنایع و تولید شود اما تورم موجود و نوع سیاست‌های پولی و جذاب‌تر بودن بازارهای بدون ریسک، آن هم در فضای اقتصادی پرریسک کنونی کشور، مانع اصلی موفقیت دولت در رونق بخشی به بازار سرمایه است.
بورس تهران با وجود جذابیت قیمتی کنونی همچنان مورد تهدید بازارهای موازی بدون ریسک با پرداخت سودهای نزدیک به ارقام تورم است. بدیهی است ادامه چنین رویکردی در اقتصاد در نهایت موجبات سرگردانی سرمایه‌های بخش‌خصوصی و حقیقی را فراهم آورده بورس تهران بار دیگر به دره رکود فرو خواهد غلتید.
