بازار ارز در فاز جدید: آیا افزایش قیمت‌ها به یک بحران تبدیل خواهد شد؟
جهان صنعت، در نخستین روز از آبان‌ماه، بازار ارز پس از چند روز آرامش نسبی، با چرخشی قابل‌توجه وارد فاز افزایشی شد. نرخ‌های بازگشایی امروز حاکی از تغییر کانال در بازار آزاد بود؛ جایی که دلار آزاد در محدوده ۱۰۹ هزار تومان، دلار هرات در کانال ۱۰۸ هزار تومان و درهم امارات در مرز ۳۰ هزار تومان آغاز به کار کردند. این رشد اولیه، بیشتر ریشه در معاملات پشت‌خطی شب گذشته داشت؛ جایی که نرخ دلار هرات در معاملات فردایی تا سطح ۱۰۸ هزار و ۸۵۰ تومان پیش رفت و زمینه را برای شروعی صعودی در معاملات امروز فراهم کرد.
در همین چارچوب، دلار آزاد در بازار تهران با نرخ ۱۰۹ هزار و ۲۰۰ تومان بازگشایی شد که نسبت به روز گذشته افزایشی محسوب می‌شود. این در حالی است که بازار طی روزهای گذشته در فضایی آرام و متمایل به کاهش حرکت می‌کرد، اما امروز ورق برگشت و خریداران بار دیگر ابتکار عمل را در دست گرفتند. دلار در پایان معاملات روز کاری، روی رقم ۱۰۸ هزار و ۹۰۰ تومان ایستاد که نشان‌دهنده افزایش یک‌هزار و ۳۵۰ تومانی نسبت به روز قبل بود. بدین ترتیب، بازار ارز امروز را با افزایش دو کاناله آغاز کرد، تغییری که بسیاری از فعالان آن را حاصل بازتعریف رفتار معامله‌گران می‌دانند.
تحلیلگران معتقدند این چرخش ناگهانی قیمت بیش از آنکه ناشی از متغیرهای بنیادین اقتصادی باشد، حاصل تغییر رفتار معامله‌گران در ساعات پایانی روز گذشته و آغاز معاملات امروز است. افزایش تقاضا از سوی خریداران عمدتاً تجاری و احتیاطی، در کنار کاهش نسبی عرضه از سوی صرافی‌ها، باعث شد که دلار بار دیگر به مسیر افزایشی بازگردد.
همچنین امروز نرخ ارز در بازارهای مرزی از جمله هرات و درهم نیز اندکی رشد داشت و همین موضوع بر انتظارات افزایشی در بازار تهران اثر گذاشت. افزون بر آن، افزایش تقاضا پیش از تعطیلات آخر هفته و کاهش عرضه نقدی از سوی صرافی‌های مجاز، ترکیبی از فشارهای کوتاه‌مدت را بر قیمت‌ها وارد کرد و زمینه‌ساز رشد دوباره دلار شد.
با این حال، ارزیابی کارشناسان نشان می‌دهد که افزایش امروز بیشتر ماهیتی هیجانی و ناشی از کمبود موقت عرضه دارد تا تغییری ساختاری در متغیرهای کلان اقتصادی. با توجه به اینکه در روزهای آینده حجم عرضه از سوی بازارساز تعیین‌کننده خواهد بود، در صورتی که تزریق ارز در ابتدای هفته آینده تقویت نشود، احتمال تثبیت دلار در کانال ۱۰۹ هزار تومان یا حتی ورود موقت به کانال ۱۱۰ هزار تومان وجود دارد.
در مقابل، سیاست‌گذار ارزی همچنان به دنبال حفظ ثبات در سطوح پایین‌تر از ۱۱۰ هزار تومان است. بانک مرکزی طی هفته گذشته تلاش کرد با مدیریت عرضه در بازار متشکل و افزایش مداخله غیرمستقیم در بازار آزاد، نرخ دلار را تا محدوده‌ی ۱۰۶ هزار تومان عقب براند. هدف از این سیاست، جلوگیری از شکل‌گیری انتظارات تورمی جدید و حفظ دامنه‌ی نوسان در بازه‌ای کنترل‌شده عنوان شده است.
دلار از گپ مثبت و جهش دوکاناله تا مسیر نزولی
قیمت دلار آزاد معاملات امروز را با گپ مثبت ۱۶۵۰ تومانی، دو کانال بالاتر، در نرخ ۱۰۹ هزار و ۲۰۰ تومان بازگشایی کرد و در ابتدا با افزایش تا نرخ ۱۰۹ هزار و ۳۵۰ تومان بالا رفت و با تغییر روند، نزولی شد و با بازگشت به کانال ۱۰۸ هزار تومان در نرخ ۱۰۸ هزار و ۹۰۰ تومان بسته شد.
تحلیلگران بازار ارز معتقدند حرکت امروز دلار، بیش از آنکه نشانه‌ای از آغاز موج جدید صعودی باشد، حاصل واکنش هیجانی به کمبود عرضه در آغاز معاملات است. به گفته فعالان فنی، سطح ۱۰۸ هزار و ۵۰۰ تومان به‌عنوان حمایت اصلی کوتاه‌مدت شناخته می‌شود و در صورت شکست آن، احتمال بازگشت نرخ به محدوده ۱۰۷ هزار و ۸۰۰ تومان وجود دارد.
در مقابل، مقاومت جدی بازار در سطح ۱۰۹ هزار و ۵۰۰ تا ۱۰۹ هزار و ۸۰۰ تومان قرار دارد و عبور از این محدوده می‌تواند مسیر را برای حرکت موقت به کانال ۱۱۰ هزار تومان هموار کند.
با این حال، کارشناسان تأکید می‌کنند تا زمانی که عرضه در بازار متشکل تقویت شود و تقاضای احتیاطی فروکش نکند، دلار در بازه یادشده نوسان خواهد کرد و جهت نهایی بازار به سیگنال‌های سیاسی و مداخلات ارزی در روزهای آینده بستگی دارد.
دلار هرات در مسیر تثبیت صعودی؛ نوسان دلار هرات در کانال ۱۰۸ هزار تومان
قیمت دلار هرات معاملات امروز را با گپ منفی ۳۵۰ تومانی نسبت به آخرین نرخ در معاملات فردایی در نرخ ۱۰۸ هزار و ۴۰۰ تومان آغاز کرد و در معاملات امروز بین سقف و کف کانال ۱۰۸ هزار تومان در نوسان بود و در ساعت پایانی معاملات نقدی با کاهش تا نرخ ۱۰۷ هزار و ۸۰۰ تومان عقب‌نشینی کرد و در نرخ ۱۰۸ هزار و ۱۰۰ تومان بسته شد.
به گفته تحلیلگران فنی، عملکرد امروز دلار هرات نشان‌دهنده شکل‌گیری یک روند صعودی آرام و کنترل‌شده در بازارهای مرزی است.
تحلیلگران معتقدند تا زمانی که نرخ درهم امارات و دلار آزاد در محدوده‌های بالاتر باقی بمانند، هرات نیز از فاز صعودی خود خارج نخواهد شد. سطح ۱۰۷ هزار و ۶۰۰ تا ۱۰۷ هزار و ۸۰۰ تومان به‌عنوان حمایت کلیدی بازار شناخته می‌شود و مادامی که این سطح حفظ شود، امکان حرکت مجدد تا مقاومت‌های ۱۰۸ هزار و ۶۵۰ و سپس ۱۰۸ هزار و ۹۰۰ تومان وجود دارد.
در مقابل، شکست محدوده حمایتی یادشده می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت موقت به روند اصلاحی باشد؛ اما تا زمانی که تقاضای نقدی و تجاری در بازار مرزی فعال باقی بماند، جهت غالب بازار همچنان صعودی تلقی می‌شود. معامله‌گران می‌گویند روند فعلی بیش از آنکه هیجانی باشد، حاصل تلاش بازار برای یافتن نقطه تعادل جدید میان عرضه و تقاضا است و این موضوع احتمال نوسان در همین کانال را در روزهای آتی افزایش می‌دهد.
افزایش قیمت درهم امارات و بازگشت به کانال ۳۰ هزار تومان
قیمت درهم امارات معاملات خود را با گپ مثبت ۴۰۰ تومانی، یک کانال بالاتردر نرخ ۳۰ هزار و ۲۰۰ تومان استارت زد و در ابتدا ۵۰ تومان افزایش یافت و سپس با تغییر روند نزولی شد و تا کف کانال ۳۰ هزار تومان کاهش یافت.
به گفته فعالان فنی، این نوسان مثبت نشان می‌دهد فشار عرضه در سطوح بالاتر فعال شده و معامله‌گران به‌جای دنبال کردن رشد بیشتر، ترجیح داده‌اند سودهای کوتاه‌مدت خود را تثبیت کنند. در حال حاضر، حمایت اصلی درهم در محدوده ۲۹ هزار و ۹۵۰ تا ۳۰ هزار تومان قرار دارد و در صورت شکست این سطح، امکان اصلاح بیشتر تا محدوده ۲۹ هزار و ۸۰۰ تومان نیز وجود دارد.
در سوی مقابل، مقاومت اول درهم در نرخ ۳۰ هزار و ۳۵۰ تومان و مقاومت بعدی در سطح ۳۰ هزار و ۵۵۰ تومان دیده می‌شود. عبور از این محدوده، تنها در صورتی محتمل است که دلار هرات مجدداً به مسیر صعودی بازگردد یا بازار آزاد تهران شاهد رشد تقاضای نقدی باشد.
تحلیلگران تاکید می‌کنند درهم در شرایط فعلی، نقش کلیدی در جهت‌دهی انتظارات کوتاه‌مدت بازار ارز ایران دارد و نوسانات آن به‌عنوان سیگنال اولیه رفتار دلار در بازار آزاد تفسیر می‌شود. با این حال، تا زمانی که عرضه در بازار دبی متعادل باقی بماند، درهم بیش از آنکه میل به جهش داشته باشد، در پی یافتن محدوده‌ی ثبات تازه‌ای است.
کاهش قیمت‌ها در بازار رسمی؛ یورو به کانال ۸۳ هزار تومان برگشت
امروز در بازار رسمی، قیمت دلار و یورو نزولی بود. دلار مبادله‌ای با کاهش نسبت به روز گذشته، ۷۲ هزار و ۳۰۹ تومان نرخ‌گذاری شد و نرخ حواله دلاری، ۷۰ هزار و ۲۰۲ تومان در معامله بود. یورو نیز در بازار رسمی با کاهش به نرخ ۸۳ هزار و ۹۶۰ تومان رسید و همچنین حواله یورویی ۸۱ هزار و ۵۲۰ تومان نرخ گذاری شد و درهم رسمی نیز با کاهش ۱۹ هزار و ۶۸۹ تومان و حواله آن ۱۹ هزار و ۱۱۵ تومان قیمت‌گذاری شد.
آغاز هفته با آزمون جدید سیاست‌گذار؛ آیا بانک مرکزی می‌تواند نوسان را مهار کند؟
با آغاز هفته جدید معاملاتی، نگاه فعالان بازار ارز بیش از گذشته متوجه رفتار بازارساز و نحوه‌ی مدیریت عرضه خواهد بود. کارشناسان معتقدند در حالی‌که بازار در هفته‌های گذشته تحت‌تأثیر کاهش انتظارات تورمی و ثبات نسبی در متغیرهای کلان قرار داشت، اکنون نشانه‌هایی از بازگشت نوسان در بازارهای مرزی و افزایش تقاضای احتیاطی دیده می‌شود. به گفته معامله‌گران، در صورتی که بانک مرکزی همانند هفته قبل از ابزار مداخله هدفمند در بازار متشکل استفاده کند، می‌تواند دامنه نوسان را محدود نگه دارد و مانع از شکل‌گیری موج سفته‌بازی شود.
در سوی دیگر، معامله‌گران فنی می‌گویند چنانچه عرضه ارز در بازار نقدی و حواله‌ای در روزهای ابتدایی هفته با تأخیر یا کاهش مواجه شود، احتمال تثبیت دلار در محدوده فعلی و حتی آزمودن سقف‌های بالاتر وجود دارد. این گروه معتقدند بازار پس از دوره‌ای از آرامش نسبی، اکنون در مرحله تصمیم‌سازی قرار گرفته است؛ مرحله‌ای که می‌تواند جهت میان‌مدت قیمت را مشخص کند. با این حال، بیشتر کارشناسان تأکید دارند که بازار هنوز از تغییر بنیادین در شرایط اقتصادی فاصله دارد و روندهای فعلی بیشتر تابع انتظارات و سیاست‌های مقطعی است تا تحولات ساختاری.
در مجموع، هفته پیش‌رو را می‌توان دوره‌ای حساس برای سیاست‌گذار ارزی توصیف کرد؛ جایی که تقاطع عوامل سیاسی، عرضه محدود و رفتار هیجانی معامله‌گران می‌تواند مسیر بازار را تعیین کند. چنانچه بازارساز بتواند با افزایش حجم تزریق هدفمند و هماهنگی بیشتر میان بازار رسمی و غیررسمی ثبات را به نرخ‌ها بازگرداند، احتمال بازگشت تدریجی دلار به کانال‌های پایین‌تر وجود دارد. در غیر این صورت، تثبیت نرخ در کانال ۱۰۹ هزار تومان یا حتی ورود موقت به محدوده ۱۱۰ هزار تومان سناریویی دور از ذهن نخواهد بود.
منبع: اقتصادنیوز
