بازار در نقطه چرخش؛ سقوط طلا زمینه‌ساز صعود بیت‌کوین می‌شود؟
جهان صنعت، در روزهایی که بازارهای جهانی زیر سایه نوسانات نرخ بهره و تنش‌های ژئوپلیتیکی قرار گرفته‌اند، طلا پس از رکوردشکنی تاریخی تا محدوده ۴ هزار و ۳۸۰ دلار در هر اونس وارد فاز اصلاح شد و در مقابل، بیت‌کوین که در پایین‌ترین سطوح چندماهه خود قرار داشت، نشانه‌هایی از بازگشت را بروز داد.
همزمان با تضعیف دلار و جابه‌جایی جریان سرمایه میان دارایی‌های امن و دیجیتال، نگاه تحلیلگران دوباره به نسبت تاریخی طلا و بیت‌کوین دوخته شده است؛ نسبتـی که در گذشته معمولاً آغازگر چرخه‌های صعودی جدید در بازار رمزارزها بوده است.
نشانه‌های کف‌سازی بیت‌کوین در سایه اصلاح طلای جهانی
به گزارش کوین تلگراف، بیت‌کوین (BTC) با قیمت حدود ۱۰۷ هزار و ۱۱۶ دلار در حال نشان دادن علائم تثبیت و کف‌سازی است، در حالی‌که رقیب سنتی آن یعنی طلا (XAU) پس از یک دوره رشد تاریخی، نشانه‌هایی از خستگی روند صعودی بروز داده است.
رالی طلا پس از ثبت رکورد تاریخی ۴,۳۸۰ دلار در هر اونس در روز جمعه متوقف شد و از آن زمان تاکنون حدود ۲.۹ درصد کاهش یافته است. با این حال، بازدهی سالانه این فلز گران‌بها همچنان بیش از ۶۲ درصد مثبت است.
شاخص قدرت نسبی روزانه (RSI) طلا در طول ماه گذشته پیوسته بالاتر از سطح ۷۰ قرار داشته — نشانه‌ای از اشباع خرید و احتمال افزایش فشار فروش برای ذخیره سود.
در مقابل، بیت‌کوین طی همین دوره، همزمان با اصلاح طلا، حدود ۴ درصد رشد کرده و از کف چهارماهه خود در محدوده ۱۰۳ هزار و ۵۳۵ دلار فاصله گرفته است. شاخص RSI بیت‌کوین نیز اکنون در پایین‌ترین سطح از ماه آوریل قرار دارد؛ وضعیتی مشابه ساختارهای قیمتی گذشته که معمولاً مقدمه‌ی جهش‌های بیش از ۶۰ درصدی بوده‌اند.
به باور برخی تحلیلگران، این رفتار معکوس طلا و بیت‌کوین می‌تواند نشانه‌ای از شکل‌گیری کف قیمتی در بزرگ‌ترین رمزارز بازار باشد.
«کف نسلی»؛ دیدگاه تحلیلگران از نسبت بیت‌کوین به طلا
تحلیلگری با نام Pat این وضعیت را نشانه شکل‌گیری یک «کف نسلی» (Generational Bottom) برای بیت‌کوین دانسته و آن را بر اساس عملکرد نسبی بیت‌کوین در برابر طلا در چهار سال گذشته تحلیل کرده است.
به گفته او، نسبت بیت‌کوین به طلا (BTC/XAU) به سطوحی سقوط کرده که در گذشته با کف‌های مهم بازار همزمان بوده‌اند؛ این سطوح آخرین‌بار در سال‌های ۲۰۱۵، ۲۰۱۸، ۲۰۲۰ و ۲۰۲۲ مشاهده شدند — و در هر مرتبه، بیت‌کوین پس از آن وارد موج‌های صعودی بین ۱۰۰ تا ۶۰۰ درصد شد.
در اواسط اکتبر، این نسبت بار دیگر به زیر منفی ۲.۵ سقوط کرده است؛ سطحی که از نگاه تحلیلگران نشان می‌دهد بیت‌کوین در مقایسه با طلا به‌شدت کم‌ارزش‌گذاری شده است — به‌ویژه پس از صعود تاریخی طلا تا ۴,۳۸۰ دلار. این وضعیت می‌تواند نشانه‌ی آغاز فاز بعدی بازار گاوی برای بیت‌کوین باشد.
به‌گفته تحلیلگر دیگری با نام Alex Wacy، اصلاح کنونی طلا شباهت زیادی به سقف سال ۲۰۲۰ دارد؛ زمانی که طلا در اوج خود متوقف شد و بیت‌کوین همزمان یک کف محلی را تشکیل داد. پرسش اصلی اکنون این است که آیا این هم‌زمانی دوباره می‌تواند به نقطه‌ی چرخش صعودی جدیدی برای بیت‌کوین منجر شود یا خیر.
پیش‌بینی HSBC: طلا هنوز به سقف نرسیده است
برخلاف دیدگاه‌هایی که از پایان روند صعودی طلا سخن می‌گویند، بانک HSBC همچنان بر چشم‌انداز صعودی خود تأکید کرده و پیش‌بینی می‌کند قیمت طلا تا سال ۲۰۲۶ می‌تواند به ۵,۰۰۰ دلار در هر اونس برسد.
این بانک، چشم‌انداز صعودی خود را بر پایه سه عامل کلیدی قرار داده است: تنش‌های ژئوپلیتیکی، تداوم نااطمینانی اقتصادی، و تضعیف ارزش دلار آمریکا؛ عواملی که به باور کارشناسان، موجب استمرار تقاضا برای دارایی‌های امن خواهند شد.
برخلاف دوره‌های گذشته، HSBC معتقد است این موج صعودی بیش از آنکه حاصل نوسانات کوتاه‌مدت یا رفتارهای سفته‌بازانه باشد، از سوی سرمایه‌گذاران بلندمدت و محافظه‌کار هدایت می‌شود که به‌دنبال ثبات پرتفوی خود هستند.
رالی طلا در سال ۲۰۲۵ تاکنون چندین اصلاح کوتاه‌مدت را تجربه کرده، اما در هر نوبت، قیمت پس از افت دوباره به سطحی بالاتر بازگشته است — الگویی که نشانگر اعتماد پایدار سرمایه‌گذاران در شرایط ابهام سیاسی و پولی است؛ همان شرایطی که HSBC معتقد است روند صعودی را تا سال آینده حفظ خواهد کرد.
چشم‌انداز بیت‌کوین؛ از کف نسلی تا اهداف ۱۶۵ هزار دلاری
در سوی دیگر، تحلیلگران JPMorgan نیز چشم‌اندازی خوش‌بینانه برای بیت‌کوین ترسیم کرده‌اند و انتظار دارند این رمزارز تا سال ۲۰۲۵ به محدوده ۱۶۵ هزار دلار برسد؛ تحلیلی که بر پایه‌ی همان استدلال کم‌ارزش‌گذاری نسبی بیت‌کوین در برابر طلا بنا شده است.
به‌طور مشابه، تحلیلگر چارلز ادواردز (Charles Edwards) نیز تاکید کرده است که در صورت شکست قاطع مقاومت ۱۲۰ هزار دلاری، بیت‌کوین می‌تواند «خیلی سریع» تا سطح ۱۵۰ هزار دلار پیشروی کند.
در حالی که طلا پس از ثبت رکورد تاریخی در مسیر اصلاح قرار گرفته، شاخص‌های فنی نشان می‌دهند بیت‌کوین در حال تشکیل یک کف قیمتی بلندمدت است. نسبت تاریخی BTC/XAU و بازگشت تدریجی سرمایه از دارایی‌های سنتی به رمزارزها، از نگاه برخی تحلیلگران می‌تواند نشانه‌ی آغاز فاز تازه‌ای از چرخه صعودی بازار رمزارزها باشد — چرخه‌ای که ممکن است از همین اصلاح طلا آغاز شود.
