19 - 09 - 2022
کاهش خروج پول از بازار سرمایه
سازمان بورس در هفته گذشته ابلاغیهای را به شرکتهای مادر و هلدینگ صادر کرد که طبق آن، حداکثر ۲۰ درصد از سود حاصل از فروش سهام پرتفوی در شرکتهای هلدینگ و مادر، قابل تقسیم است و مابقی باید به حساب اندوخته منتقل شوند و افزایش سرمایه دهند. بسیاری از اهالی بازار سرمایه آن را افزایش سرمایه اجباری دانسته و کاهش جذابیت این شرکتها را یکی از تبعات این موضوع میدانند. از طرفی، برخی دیگر از کارشناسان نیز این موضوع را عامل ارزندهتر شدن سهام هلدینگها و شرکتهای مادر میدانند.
طبق اعلامیه مدیریت نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس، به استناد بند ۸ هفتصد و چهل و هفتمین صورتجلسه هیاتمدیره سازمان بورس و اوراق بهادار مورخ ۰۵/۰۸/۱۴۰۰ و با عنایت به موافقت ریاست سازمان در هامشنامه ۱۳۱/۱۹۳۹۷۱ مورخ ۱۲/۰۵/۱۴۰۱ این مدیریت، ماده ۵۸ اساسنامه شرکتهای مادر/ هلدینگ (سهامی عام- سهامی خاص) اصلاح شده است. طبق اصلاح صورت گرفته، سود حاصل از فروش سهام موجود در سبد سهام شرکت در هر سال، تا میزانی که منجر به زیان انباشته نشود به حساب اندوخته سرمایهای منتقل و پس از رسیدن به نصف سرمایه ثبت شده شرکت و اخذ مجوز از سازمان بورس بنا به پیشنهاد هیاتمدیره و با تصمیم مجمع عمومی فوقالعاده قابل تبدیل به سرمایه است؛ اندوخته سرمایهای تا زمان ادامه فعالیت شرکت غیرقابل تقسیم بوده و صرفا برای حفظ روند سوددهی شرکت با پیشنهاد هیاتمدیره و تصویب مجمع عمومی عادی، هرسال میتوان حداکثر تا ۲۰ درصد از مبلغی که در همان سال به حساب اندوخته سرمایهای منظور میشود، بین صاحبان سهام تقسیم کرد. گفته میشود با ابلاغ مصوبه اصلاح ماده ۵۸ اساسنامه شرکتهای مادر/هلدینگ، تقسیم نشدن بخش عمده سود فروش سهام پرتفوی و افزایش سرمایه از این محل، موجب افزایش توان هلدینگها و شرکتهای مادر شده و در بلندمدت سهام این شرکتها ارزندهتر خواهند شد.
کاهش خروج نقدینگی
وحید جعفری کارشناس بازار سرمایه در گفتوگو با فارس، درباره این ابلاغیه سازمان بورس گفت: مصوبه سازمان بورس مبنی بر تقسیم ۲۰ درصد از سود فروش سهام پرتفوی هلدینگها و شرکتهای مادر و انتقال مابقی سود به حساب اندوخته و افزایش سرمایه از این محل، از چند بعد قابل بررسی است. وی ادامه داد: در شرایط عادی که بازار به شدت منفی یا به شدت مثبت نیست، بخش قابل توجهی از سود تقسیمی بین سهامداران، صرف خرید سهام شده و نقدینگی چندانی از بازار سرمایه خارج نمیشود. این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: در روندهای نزولی اما رغبتی برای سرمایهگذاری جدید در این بازار وجود نداشته و پول از بازار سرمایه خارج میشود. با ابلاغ این مصوبه، میتوان خروج نقدینگی در روندهای منفی را کاهش داد و شاهد آثار مثبت اجرای این مصوبه در بلندمدت بود. جعفری تصریح کرد: با این حال نکته مهمی که نباید از آن غافل شد این است که انگیزه برخی اشخاص از سرمایهگذاری روی سهام شرکتها، دریافت سود تقسیمی مجامع است و این اقدام میتواند از جذابیت سرمایهگذاری در سهام هلدینگها برای این گروه از سرمایهگذاران بکاهد. بررسیها نشان میدهد ابلاغیه سازمان بورس در بلندمدت به نفع شرکتهای هلدینگ و مادر بوده و این شرکتها میتوانند با این روش توان مالی خود را افزایش دهند. به عبارت دیگر، بسیاری از کارشناسان معتقدند برآیند اجرای این مصوبه بر روی بازار سرمایه مثبت است. بازار سرمایه عمدتا در اختیار حقوقیها و سرمایهگذاران بزرگ است که در سرمایهگذاریهای خود نگاه بلندمدت دارند و احتمالا از اجرای این مصوبه استقبال خواهند کرد. شرکتهای حقوقی نیاز چندانی به سود تقسیمی شرکتها ندارند و به دلیل اینکه اکثر سهام شناور این شرکتها در اختیار حقوقیهاست، پس این مصوبه در نهایت میتواند به نفع بازار سرمایه تمام شود. برخی دیگر از کارشناسان بازار سرمایه در این زمینه میگویند، اگر این اقدام در مورد برخی دیگر از صنایع بزرگ بازار همچون پتروشیمیها و فولادیها هم اجرایی شود، در بلندمدت آثار مثبت ملموستری به همراه خواهد داشت.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد