چینش پرتفوی با وضعیت سیاسی فعلی

تصمیمات اخیر دونالد ترامپ، رییس‌جمهور آمریکا باعث ایجاد نوعی سردرگمی در فضای تحلیلی شده است. فضای سیاسی و اقتصادی جهانی همچنان پرابهام و پر از تغییرات ناگهانی بوده که پیش‌بینی دقیق از آینده را دشوار کرده است. در این شرایط فعالان بازار به دنبال راه‌هایی هستند تا ریسک‌های موجود را کاهش دهند. یکی از این راه‌ها، تنوع‌بخشی در سبد سرمایه‌گذاری است که می‌تواند به کنترل بخشی از ریسک‌ها کمک و سرمایه‌گذاران را از نوسانات شدید بازار محافظت کند.

با این وجود به‌رغم فضای مبهم بین‌المللی و پیچیدگی‌های موجود، خوش‌بینی نسبت به دستیابی به توافق میان ایران و آمریکا هنوز در میان فعالان بازار به چشم می‌خورد. نشانه‌هایی از افزایش این خوش‌بینی در اخبار و تحلیل‌های اخیر دیده می‌شود که نشان می‌دهد احتمال دستیابی به توافق میان دو کشور بیشتر از گذشته ارزیابی شده است. این خوش‌بینی‌ها همچنان در تحلیل‌های بازار مشاهده می‌شود و به نظر می‌رسد که تلاش‌های طرفین برای تقویت روند مذاکرات و رسیدن به توافق ادامه دارد.

وضعیت صنعت بانکی و خودرویی در صورت حصول توافق

در صورت رسیدن به توافق، تحولاتی در بخش‌های مختلف اقتصادی، به ویژه در صنعت بانکداری و خودروسازی، انتظار می‌رود. در حوزه بانکی، شبکه بانکی کشور به‌ طور عملی از حوزه بازرگانی جدا شده است و این جدایی سبب شده که بانک‌ها در شرایط فعلی از انجام برخی فعالیت‌های تجاری باز بمانند. با این حال در صورت برداشته شدن تحریم‌ها، این بانک‌ها قادر خواهند بود دوباره به حوزه بازرگانی وارد شوند و این موضوع می‌تواند مزایای قابل توجهی برای آنها به همراه داشته باشد. اتصال مجدد تجار و تولیدکنندگان به شبکه بانکی نه‌تنها شرایط را برای رشد بانک‌ها فراهم خواهد کرد بلکه باعث بهبود جریان مالی رسمی و قابل پیگیری خواهد شد.

در صنعت خودرو نیز در صورت رسیدن به توافق، احتمال انعقاد قراردادهای جدید با شرکت‌های خارجی وجود دارد که این مساله می‌تواند به‌ طور قابل توجهی روند توسعه این صنعت را تسهیل کند. در حال حاضر باوجود تحریم‌ها، صنایع مختلف از جمله صنعت خودرو توانسته‌اند با استفاده از روش‌های گوناگون، فروش خود را حفظ کنند و به‌نوعی از مسیرهای جایگزین برای تامین نیازهای خود استفاده کنند. با این حال در صورت رسیدن به توافق و شفاف شدن فضای اقتصادی، بیشترین تاثیرات مثبت در صنایع بانکی و خودرویی مشاهده خواهد شد. این دو صنعت، به‌ویژه بانک‌ها و خودروسازان، از اولین صنایعی خواهند بود که آثار مثبت توافقات را منعکس خواهند کرد.

ترجیحات سرمایه‌گذاری در افق زمانی کوتاه‌مدت

در شرایط فعلی و با فرض احتمال حصول توافق در آینده نزدیک، ترجیحات سرمایه‌گذاری در افق زمانی کوتاه‌مدت به شکل خاصی تعیین شده است. در این شرایط، طلا با سهم ۳۰‌درصد در سبد سرمایه‌گذاری قرار دارد به‌ ویژه صندوق‌های مبتنی بر طلا می‌توانند گزینه‌ای مناسب باشند، به‌ خصوص اگر قیمت دلار به ۷۰‌هزار تومان برسد. در صورتی که قیمت طلا کاهش یابد، سرمایه‌گذاران می‌توانند اقدام به خرید مجدد آن کرده و از این تغییرات بهره‌برداری کنند.

اوراق درآمد ثابت نیز با سهم ۳۰‌درصد در نظر گرفته شده‌اند. این اوراق، به ‌ویژه در صورت بهبود شرایط سیاسی و اقتصادی، می‌توانند یک گزینه امن برای سرمایه‌گذاران باشند. در صورتی که فضای اقتصادی تغییر کند و روند بهبود یابد، می‌توان وزن این بخش از سبد را کاهش و در عوض وزن سهام را افزایش داد.

سهم بازار سهام در این سبد ۴۰‌درصد است. این سهم با توجه به تغییرات کلی اقتصاد و شرایط سیاسی می‌تواند رشد قابل‌توجهی داشته باشد. سرمایه‌گذاران امیدوارند که با بهبود فضای اقتصادی، رشد این سهام تحقق یابد.

شاهرخ شریعتی، کارشناس ارشد بازار سرمایه