10 - 05 - 2021
پیامدهای نواقص قانونی اوراق تبعی
بورسنیوز- محمد امیر حساوی، کارشناس بازار سرمایه در خصوص تاثیر انتشار اوراق تبعی (بیمه سهام) بیان کرد: انتشار اوراق تبعی سهام در بازار سرمایه قبلا هم تجربه شده و چند ماه پیش هم اوراق بیمه سهام در برخی نمادها عرضه شد که اثرگذاری چندانی به همراه نداشت و بعید است که این بار هم عرضه اوراق تبعی از بار مشکلات بازار سرمایه بکاهد. وی افزود: ضمن اینکه مقررات و سازوکار عرضه اوراق بیمه سهام یا اوراق تبعی هم اشکالاتی دارد. این اوراق با هدف حمایت از سهامداران منتشر میشود و عرضهکننده تعهد کرده در زمان سررسید سهم پایه را با قیمت خاصی از دارنده اوراق تبعی همان نماد خریداری کند و اگر هم قیمت تابلو سهم پایه در زمان سررسید بالاتر از قیمت بیمه شده باشد، سهامدار امکان فروش سهم روی تابلوی اصلی را دارد و درآمد فروش اوراق بیمه سهام هم برای عرضهکننده خواهد بود. اما سهامدارانی که سهم پایه را در پرتفوی خود نداشته باشند و سهوا یا از روی ناآگاهی، اوراق تبعی خریداری کنند، در واقع وجه خرید چیزی را پرداخت کردهاند که وجود نداشته و زیان خواهند کرد، چرا که وجه خرید اوراق تبعی سهامدارانی که سهم پایه را در پرتفوی خود ندارند، به راحتی به حساب خریداران اوراق بازپرداخت نخواهد شد و گویا فقط وجه خریدارانی که پرتفوی کمتر از ۵۰ میلیون تومان داشته باشند، به حساب آنها مسترد خواهد شد و پول سهامدارانی که به سبب ارزش پرتفوی بالای ۵۰ میلیون تومان، از نگاه قانونگذار، وضعیت بهتری دارند مسترد نخواهد شد. این روش با موازین شرعی سازگار نیست و باید قوانین مربوط به اوراق تبعی، بازنگری شود. این کارشناس بازار سرمایه ضمن انتقاد از وضعیت بازار سرمایه اظهار کرد: قبلا اگر تصمیم جدیدی برای بازار سرمایه اتخاذ میشد، حداقل یکی دو روزی اثر مثبت به همراه داشت، اما حالا هر تصمیم جدید، فقط سرخی بازار را تشدید میکند. این بازار نیازمند حمایت جدی است و ذکر این جمله که سرمایهگذاران بورس باید مسوولیت سرمایهگذاری خود را بپذیرند، شبیه این است که بگوییم اگر کسی رضایت به قتلش توسط فردی دیگر را داد، مسوولیتی متوجه قاتل نیست. آیا دادگاه برای چنین قتلی، حکم قصاص صادر نمیکند؟ نمیتوان سرمایهگذارانی را که با دعوت دولتمردان وارد این بازار شدند و سرمایههایشان را از دست دادهاند، مقصر ضرر و زیانشان قلمداد کرد. در مورد اوراق تبعی هم مقررات اشکالاتی دارد (هم در بخش مقررات و هم تابلوی معاملات) که در صورت ضرر و زیان خریداران، مقصر آن سهامداران نیستند.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد