18 - 01 - 2021
هدایت سرمایهها به سوی تولید
ولید هلالات* – در سالهای گذشته قانونی در بازار سرمایه اجرایی شد که بر مبنای آن شرکتهایی که از محل سود انباشته افزایش سرمایه میدادند، بابت بخشی از سودآوری که از محل افزایش سرمایه رخ داده بود، معافیتهای مالیاتی دریافت میکردند و به جای عدد ۲۵ درصد نرمال تخفیفی برای آنها لحاظ میشد. با این حال این قانون تنها یک سال اجرا شد و هرگز مجددا تمدید نشد. حال مجلس طرحی را برای الحاق به بودجه سال ۱۴۰۰ پیشنهاد کرده است که در نتیجه تصویب آن، چنین معافیتهای مالیاتی به شرکتهای بورسی بازمیگردد؛ اگر چه هنوز کم و کیف و جزئیات آن مشخص و اعلام نشده است. سهامداران عمده و در واقع بخشی از سهامداران خرد شرکتها به ویژه آنهایی که سودآوری بالایی دارند، عموما به دنبال تقسیم سود حداکثری هستند که در نتیجه آن، سرمایه از شرکت خارج و دست ادارهکنندگان آن برای بازپرداخت بدهی یا اجرای طرحهای توسعهای خالی میماند. اما در صورتی که طرح مجلس به سرانجام برسد، برای همه سهامداران انگیزهای ایجاد میشود تا سود محقق شده در شرکت پرداخت نشود و درون چرخه تولید باقی بماند که طبیعتاً صرف بازپرداخت بدهیها یا اجرای طرح توسعه یا سرمایهگذاریهای جدید در حوزههای مشابه میشود که نوعی هدایت سرمایه به سمت تولید است. مشابه این طرح نیز زمانی که اجرا شد، بسیار مورد اقبال قرار گرفت و بسیاری از شرکتها در آن سال تقسیم سود بسیار کمی انجام دادند و آن را برای استفاده در فعالیتهای مولد حفظ کردند. با این حال لازم است در طرح پیشنهادی مجلس، برای شرکتهای صادراتمحور هم نوعی مشوق و معافیت مالیاتی در نظر گرفته شود. چرا که این شرکتها انگیزه و مشوقی برای عدم پرداخت سود و حفظ آن درون چرخه تولید خود نخواهند داشت. به هر روی میتوان طرح مجلس را از زاویه کلی مطلوب و مثبت ارزیابی کرد.
* تحلیلگر بازار سرمایه
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد