19 - 02 - 2018
نقش بنیادی ارز در بازار سهام
با توجه به اینکه نزدیک به ۵۰ درصد شرکتها محصولات خود را بر اساس نرخ دلار میفروشند، نوسان این متغیر در بازار سرمایه اثرات کلانی دارد. رضا رحمتی کارشناس بازار سرمایه در گفتوگو با ایبنا درباره دلایل تاثیرپذیر معاملات بورس از نوسانات نرخ ارز اظهار داشت: بررسی تاثیرپذیری شرکتهای حاضر در بازار سهام از نوسانات نرخ ارز نشان میدهد حدود ۵۰ درصد شرکتهای بورسی از جمله شرکتهای وابسته به کالاهای «فلزی، معدنیها، پتروشیمیها، پالایشیها و سیمانیها» محصولات خود را بر اساس نرخ دلار میفروشند که این موضوع موجب میشود تا سودآوری این شرکتها و در نتیجه قیمت سهام آنها در تالار شیشهای از این مولفه اثرپذیر باشد. وی افزود: بر این اساس هر چه صادرات شرکتها بالاتر باشد، در پی آن افزایش نرخ دلار میتواند پیام خوب و مثبتی برای شرکتهای صادراتمحور باشد. رحمتی ادامه داد: در مقابل اما در صورتی که یک بنگاه اقتصادی برای تامین مواد اولیه و نیز خرید تجهیزات و تکنولوژی تولید نیاز به ارز برای واردات داشته باشد تغییرات نرخ ارز میتواند تولید این شرکت را دستخوش تغییراتی کرده و بهای تمامشده تولیدات آن را افزایش دهد و بر این اساس سهام این بنگاه در بازار سرمایه دستخوش تغییرات منفی شود. وی گفت: در این میان از جمله شرکتهایی که برخی مواد اولیه خود را از خارج وارد میکنند و افزایش نرخ ارز میتواند بر سودآوری آنها اثر منفی داشته باشد میتوان به صنایعی از جمله صنایع غذایی، داروییها و خودروییهای اشاره کرد که بخشی از ارز مورد نیاز خود را بهصورت مبادلهای و بخشی دیگر را آزاد میگیرند. بنابراین افزایش نوسانات و رشد نرخ دلار، طبیعتا هزینه این شرکتها را افزایش میدهد. رحمتی اظهار داشت: البته هر چند این موضوع به صورت کوتاهمدت میتواند بر کاهش قیمت سهام این شرکتها در بازار سرمایه اثر منفی گذارد اما در بلندمدت افزایش هزینهها، موجب افزایش نرخ فروش محصولات این شرکتها شده و در نتیجه این دسته از شرکتها نیز سودآوری خود را حفظ کرده و این موضوع حتی به افزایش جذابیت قیمت سهام این صنایع در بورس منتهی شود. این کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت نوسان نرخ دلار و تاثیر آن بر صنایع بورسی تصریح کرد: با توجه به شرایط موجود میتوان چند سناریو برای نوسانات نرخ دلار و اثر آن بر معاملات بورس عنوان کرد. نخست این که افزایش نرخ دلار ادامه پیدا کند که این موضوع میتواند خبر خوبی برای شرکتهای صادراتمحور باشد. وی اضافه کرد: از سوی دیگر در صورت کاهش نرخ دلار، با توجه به قیمتهای فعلی سهام شرکتها در بازار از یک سو و نیز وضعیت جهانی کالاها و همچنین تعادل قیمت نفت کاهش قیمت دلار نمیتواند اثر چندانی بر قیمت سهام بگذارد، ضمن این که به نظر نمیرسد قیمت دلار افت چشمگیری را در پیش بگیرد. این کارشناس بازار سرمایه پاسخ به این پرسش که نوسانات نرخ ارز تا چه اندازه بر خروج نقدینگی از بازار سهام به سمت بازار ارز تاثیرگذار خواهد بود نیز اشاره کرد: با توجه به قیمتهای فعلی ارز و همچنین تاکیدات رییس کل بانک مرکزی، وزیر اقتصاد و سخنگوی دولت مبنی بر کاهش نرخ دلار در روزهای پیش رو به نظر میرسد نقدینگی این ریسک را قبول نخواهد کرد که از بورس به سمت بازار ارز برود.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد