14 - 11 - 2019
منفیهای شیرین بازار سرمایه!
امین بیگانی*- بازار سرمایه طی هفته گذشته روزهای هیجانی منفی و مثبتی را تجربه کرد؛ منفیای که شاید برای بازار و خریداران شیرین باشد که در ادامه به بررسی آن خواهیم پرداخت. شاخص کل بورس طی معاملات هفته گذشته با رشد ۳۸۶۵ واحدی روی ۲۰۳۷۷۶ بسته شد. بازی شاخص کل بالای مقاومت محدوده ۱۹۷ هزار طی روزهای گذشته میتواند تاییدی بر شکست این مقاومت و تثبیت در بالای آن قلمداد شود. شاخص هموزن نیز با رشد ۱۶۴۵ واحدی روی ۴۱۱۰۷ واحد بسته شد. ارزش معاملات طی هفته گذشته در منفیهای بازار کمتر و در مثبتها بهتر بود که نشانه مثبتی از میل کمتر به فروش در کلیت بازار بود. میانگین ارزش معاملات در نزدیکی ۱۸۰۰ میلیارد تومان بود که نسبت به هفته گذشته کمتر بود ولی نسبت به میانگین ماه گذشته رشد مطلوبی داشته است. بیشترین ارزش معاملات همچنان در اختیار گروههای بانک، شیمیایی، فلزات و خودرو بود. گروه دارویی با افزایش تقاضا با توجه به گزارشات مثبت ماهیانه روبهرو شد. انتظار ادامه تقاضا در این گروه در میانمدت با توجه به افزایش فروش و نرخ را داریم. در این هفته سه سهم شمواد، دشیری و کهرام به ترتیب حدودا با ۴۰، ۳۷، ۳۳ درصد بیشترین رشد و سه سهم خوساز، قشهد و سبزوا به ترتیب حدودا با ۱۸ ،۱۷، ۱۵ درصد بیشترین کاهش را در قیمت پایانی تجربه کردند.بازار در هفته گذشته شاهد شناسایی سود توسط عدهای از سهامداران ریسکگریز بود؛ اتفاقی که در بازارهای مالی نشانه پویایی و نقدشوندگی مناسب آن است. دست به دست شدن سهمها در نقطههای مختلف باعث شکلگیری کفهای جدید در سهمها و شاخصها میشود و از ایجاد هیجان اشتباه جلوگیری میکند، حال سهامداران و تریدرهای واقعی این بازار با خیالی آسودهتر و امیدی بیشتر به صعود بازار چشم دوختهاند.اما مهمترین خبر هفته گذشته عدم تمدید معافیت نفتی خریداران نفت ایران بود (در گزارش اسفند ماه به این مورد به عنوان تنها ریسک بازار در اردیبهشتماه اشاره مستقیم کردم) که باعث التهاب در نفت برنت و رشد نزدیک به ۴دلاری این محصول شد به طوری که نفت از کانال ۷۱ تا ۷۵ دلار رشد کرد و البته تا لحظه نگارش گزارش نتوانست از محدوده اعلامی هفتههای گذشته در محدوده مقاومتی ۷۶-۷۵ دلار عبور کند. حال حمایت نفت برنت به محدوده ۷۰ دلار رسیده و محدوده مقاومتی ۷۵-۷۶ دلار است. در صورت عبور از این محدوده تا ۸۰ دلار جای رشد دارد.آیا فروش نفت ایران به صفر خواهد رسید؟ این سوالی بود که ذهن اکثر فعالان بازار مالی را درگیر کرده است. با توجه به پهناور بودن مرزهای آبی و خاکی ایران امکان صفر کردن صادرات نفت ایران وجود ندارد ولی کمتر شدن صادرات محتمل است و این مورد باز کسری بودجه دولت را افزایش خواهد داد. چین و ترکیه رسما اعلام کردهاند که از تحریمهای آمریکا تبعیت نمیکنند. عراق نیز جایگزینی برای گاز مصرفی خود در نیروگاههای برق، غیر از ایران ندارد. حقیقت این است که تمام بازیهای نفتی تحریم ایران و ونزوئلا، بازی کثیف لابیهای فروش نفت آمریکاست که با افزایش قیمت نفت و افزایش سهم خود در فروش نفت به کشورهای دیگر دلارهای بیشتری به جیب بزنند.با توجه به رشد قیمتهای جهانی شاهد رشد قیمت اسلب صادراتی ایران هستیم به طوری که طی هفته گذشته با رشد نزدیک به ۳ درصدی به محدوده ۴۰۰ دلار در هر تن رسید. آمار گمرک از عملکرد صادراتی سنگآهن نشان میدهد که ماه به ماه شاهد افزایش ارزش صادرات بودهایم که مجموع سال ۹۷ را به ۸۴۱ میلیون دلار رسانده است. بالا رفتن قیمت دلار و افزایش قیمت جهانی و بهرهبرداری از طرحهای جدید در سال ۹۷ از عوامل افزایش مقدار و ارزش صادرات است. در بورس کالا هم با توجه به فاصله قیمتی در بازار آزاد و بورس کالا شاهد افزایش تقاضا برای محصولات مختلف هستیم؛ اتفاقی که بارها در گزارشهای قبلی به آن اشاره کردم، تقاضایی که البته برای محصولاتی بیپاسخ میماند و باعث افزایش قیمت پایه در رقابت خریداران میشود. طبق آمار جمع تقاضای بیپاسخ مانده از ابتدای سال ۹۸ بیش از ۴۱۰۰ میلیارد تومان است. انتظار میرود با راهاندازی بازار متشکل ارزی و واقعیتر شدن قیمت فروش صادراتی شرکتها شاهد نزدیک شدن قیمت در بورس کالا و بازار آزاد باشیم. طی هفته پیش رو شاهد عرضه اولیه شرکت سرمایهگذاری صدر تامین با نماد تاصیکو در روز دوشنبه خواهیم بود. ارزش به روز شده داراییهای شرکت ۳۸۰ تومان به ازای هر سهم است. حدود ۵۴ درصد سبد این هلدینگ کانههای فلزی و ۳۶ درصد فلزات اساسی است.نقدینگیای که این شرکت طی عرضه اولیه از بازار فریز خواهد کرد بالغ بر ۴۴۰ میلیارد تومان است که مبلغ نسبتا کمی نیست. سازمان به نظر باید برای عرضه اولیهها به شرکتها مواردی را الزام کند تا علاوه بر مناسبتر کردن بستر ورود شرکتها، به بازار و فعالان فعلی نیز کمک کند. اولین مورد میتواند الزام شرکتها به داشتن بازارگردان قوی باشد، دومین مورد الزام شرکتها به آوردن بخشی از پول حاصل شده از عرضه اولیه به بازار باشد و سومین مورد الزام شرکتها به تبلیغ شرکت خود قبل از عرضه اولیه در رسانههای عمومی باشد که باعث افزایش فرهنگ سهامداری در جامعه و همچنین عامل جذب نقدینگی جدید به بازار میشود. تحلیلپذیرتر شدن بازار با افزایش تحصیلات فعالان بازار و همچنین افزایش ارتباطات از نکتههای مثبت این روزهای بازار سرمایه است که باعث شده منفیهای بازار در سهمهای بنیادی، خریداران خودش را داشته باشد. کفسازی شاخص در محدوده ۲۰۰ هزار و دست به دست شدن سهمها باعث بالا آمدن کف قیمتی در سهمها خواهد شد. با پالسهای مثبت سیاسی از طرف ایران برای مذاکره (حتی اگر برای وقتکشی باشد) میتوان انتظار کاهش ریسکها را داشت. بازار با گذراندن عرضه اولیه دوشنبه میتواند روند بهتری را طی کند. شاخص کل طی ماههای پیش رو با توجه به مسائل بنیادی و تکنیکالی میتواند اهداف ۲۲۰ و ۲۵۰ هزار را نشانه بگیرد. صبر با آگاهی میتواند کیمیای یک سهامدار باشد.
*تحلیلگر بازار سرمایه
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد