2 - 03 - 2022
مزایای کاهش زمان صدور مجوز افزایش سرمایه
بورسنیوز- کاهش زمان صدور مجوز افزایش سرمایهها به یک هفته و الکترونیکیسازی تمام فرآیند افزایش سرمایه در دستور کار سازمان بورس و اوراق بهادار قرار گرفته است. مهدی ساسانی کارشناس بازار سرمایه در خصوص تاثیر کاهش مدت زمان فرآیند افزایش سرمایه شرکتها بر بازار بیان کرد: یکی از شعارهایی که از گذشته در بازار سرمایه مطرح بوده، هدایت نقدینگی از طریق بازار سرمایه به سمت تولید بوده تا به جای آن که نقدینگی به سمت معاملات سهام در بازار ثانویه و سفتهبازی شود، بیشتر به سمت شرکتها هدایت شود. وی افزود: یکی از طرق هدایت نقدینگی به سمت تولید، افزایش سرمایه است چراکه افزایش سرمایه شرکتها به معنای اجرای طرحهای توسعهای، کاهش هزینههای مالی و اصلاح ساختار مالی است اما مادامی که فرآیند افزایش سرمایه شرکتها به طول بینجامد، جذابیت افزایش سرمایه برای سهامدارانی که قصد شرکت در این افزایش سرمایهها را داشته باشند، کاهش خواهد یافت و این موضوع، با شعار اولیه بازار سرمایه مغایر است.ساسانی افزود: زمانبر شدن فرآیند افزایش سرمایه موجب عدم رغبت سهامداران برای حضور در افزایش سرمایه شرکتها شده و یکی از راهکارهای جذاب کردن افزایش سرمایه شرکتها، تسریع فرآیند افزایش سرمایه شرکتها بوده که البته بارها در مورد طولانیمدت بودن صدور مجوزها و عرضه حقتقدمها و ثبت افزایش سرمایهها صحبت شده است. وی اضافه کرد: قطعا کاهش مدت زمان انجام افزایش سرمایه، موجب جذابیت بیشتر افزایش سرمایهها برای سهامداران شده و بر تامین مالی شرکتها و اجرای طرحهای توسعهای، اثر مطلوبی بر جای خواهد گذاشت. الکترونیکیسازی تمام فرآیند افزایش سرمایه شرکتها را اتفاق مثبتی برای بازار سرمایه ارزیابی میکنم و امیدوارم اقدامات اینچنینی تداوم یابد و حتی دستورالعملهایی ابلاغ شود که به موجب آن، ناشران هم مکلف به، به حداقل رساندن مراحل انجام افزایش سرمایه شوند. این کارشناس بازار سرمایه در ادامه با اشاره به اشکالات اوراق تبعی عرضه شده در بازار سرمایه و راهکارهای بهبود کارایی اوراق تبعی اظهار کرد: عرضه اوراق تبعی در بازار سرمایه، اقدامی مثبت بود اما نحوه انجام برخی کارها میتواند کارهای مثبت را بیاثر کند؛ صدور اوراق تبعی، دو پیام برای فعالان بازار سرمایه دارد. پیام اول اینکه، از نظر ما بازار سرمایه، بازاری ارزنده بوده و میتواند محل مناسبی برای سرمایهگذاریها باشد و پیام دوم اینکه قرار است ریسکهای بازار به حداقل ممکن برسد.
با این دو پیام، فعالان بازار سرمایه میتوانند در سمت خرید قرار بگیرند. وی اضافه کرد: باید توجه کرد که دو مشکل موجب عدم موفقیت طرح عرضه اوراق تبعی در بازار سرمایه شده و در نگاه نخست، مشکل ابتدایی آن بوده که تعداد اوراق صادر شده، انگیزه کافی برای سرمایهگذاری ایجاد نمیکرد و مشکل دوم هم این بود که تعداد نمادهایی که مشمول اوراق تبعی بودند، آنقدر محدود بود که کلیت بازار را تحتالشعاع قرار نمیداد.ساسانی تصریح کرد: در حالت اول، وقتی برای اوراق تبعی محدودیتهای چند ۱۰ هزارتایی قرار میدهیم، عملا جذابیتی برای ورود نقدینگی به تابلوی معاملات ایجاد نخواهد شد. برای مثال سرمایهگذارانی که قصد سرمایهگذاری ۱۰ میلیارد تومان یا بالاتر در بازار سرمایه را داشته باشند، به سبب همین محدودیتها، از اوراق تبعی استقبال نخواهند کرد و فقط این اوراق تبعی خروج سرمایهگذاران را به تاخیر خواهد انداخت. وی ادامه داد: در واقع عرضه اوراق تبعی با شکلی که در بازار سرمایه ما صورت گرفت، پیشنهاد و فرصتی به فروشندگان بود که مدت زمان بیشتری در بازار سرمایه بمانند تا بازدهی بهتری کسب کنند. حال آنکه این فرصت و پیشنهاد باید در اختیار خریداران مخصوصا خریداران در حجمهای بالاتر، قرار بگیرد.این کارشناس بازار سرمایه گفت: علاوه بر این معتقدم صدور اوراق تبعی برای مثلا ۲۰ یا ۳۰ نماد بازار، اثر آنچنانی بر کلیت بازار سرمایه نخواهد داشت. اگر قرار است اوراق تبعی به بهبود وضعیت بازار سرمایه کمک کند، باید تعداد نمادهای بیشتری را درگیر عرضه اوراق تبعی کنیم تا از ریسکهای بازار سرمایه کاسته شود. ساسانی خاطرنشان کرد: شخصا معتقدم در صورتی اوراق تبعی به عنوان ابزاری برای بهبود بازار سرمایه موثر خواهد بود که در سازوکار صدور اوراق تبعی انعطاف بیشتری نشان دهیم.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد