9 - 06 - 2021
فرصت ورود پولهای پارکشده به بورس
نرخ سود بینبانکی اندکی کاهش داشته و این کاهش، خوشبینیهایی نسبت به بهبود وضعیت بازار سرمایه ایجاد کرده است. به ویژه آنکه طی دو هفته گذشته روند کاهش به صورت مداوم دنبال شده و اکنون امیدها برای متعادل شدن نرخ بهره بهگونهای که منافع تمامی بخشهای اقتصاد را تامین کند، افزایش یافته است. کارشناسان بازار سرمایه این روند را به عنوان فرصتی مناسب برای ورود پولهای پارک شده به بورس و افزایش سرمایهگذاری در بازار سرمایه ارزیابی میکنند.
جایگزینی بانک با بورس
حمیدرضا جیهانی کارشناس بازار سرمایه در این باره بیان کرد: ماجرای نرخ سود بینبانکی، متفاوت از نرخ سود بانکی است که به سپردهگذاران بانکها پرداخت میشود. نرخ سود بینبانکی حاصل تعاملات و معاملات بینبانکهاست که برای تامین مالی کوتاهمدت و جذب نقدینگی بین خود، آن نرخ را اعمال میکنند. ولی چنانچه نرخ سود بینبانکی پایینتر از نرخ مصوب سود سپردهگذاران در بانکها باشد، در بلندمدت منجر به کاهش قیمت تمامشده پول برای بانکها شده و در نتیجه، بانکها در فضای رقابتی به سپردهگذاران خود (حتی مشتریان بزرگ) سودهای بالاتر از نرخ مصوب پرداخت نخواهند کرد. زیرا بانکها بهراحتی میتوانند از طریق بازار بینبانکی، تامین مالی کنند و نیازی به پرداخت سودهای بالاتر به سپرده بزرگ نخواهند داشت. وی ادامه داد: این شرایط برای بورس اتفاق بسیار خوشایندی تلقی میشود چراکه بانکها همواره با بورسیها رقابت جدی دارند. درنهایت با کاهش نرخ سود بینبانکی، نرخ سود سپردههای بانکی هم کاهشیافته و سپردهگذاران بانکها به دنبال بازاری جایگزین برای ورود و کسب بازدهی بالاتر خواهند بود. این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: بهویژه آنکه به سبب قانون اخذ مالیات از بازارهای مسکن و خودرو، بورس جذابترین گزینه برای جذب نقدینگی خارجشده از بانکها خواهد بود.
دلایل نامشخص کاهش نرخ سود
این کارشناس بازار سرمایه در رابطه با دلیل کاهش نرخ سود بینبانکی به بورسنیوز گفت: اظهارنظر در این مورد به این سادگی امکانپذیر نیست. در نظر داشته باشید که کاهش نرخ سود بینبانکی، روی بازار بدهی هم اثرگذار خواهد بود. برای مثال در دو هفته ابتدای اردیبهشت امسال، به دلیل کاهش مطلوبیت و کاهش تقاضای اوراق بدهی، با افت نرخ بازدهی اوراق اخزا مواجه شدیم. با این تفاسیر، بهرغم آنکه در بودجه سال ۱۴۰۰، دولت باید حداقل ۱۲۵ هزار میلیارد تومان اوراق در بورس عرضه کند، برای فروش روزانه ۱۰۰۰ تا ۱۵۰۰ میلیارد تومان اوراق هم با مشکل مواجه است. وی افزود: با این شرایط امیدواریم با کاهش نرخ سود سپردههای بانکی، منابع پارک شده در خارج از بورس، دوباره وارد این بازار شود. یکی از چالشها و مشکلات جدی این بازار در ۱۰ ماه اخیر، کمبود نقدینگی در بازارسرمایه بوده است. با کاهش نرخ سود سپردههای بانکی، انتظار میرود نقدینگی مجددا راهی بورس شود. جیهانی در مورد زمان مناسب برای سرمایهگذاری در بورس اظهار کرد: با توجه به روند اصلاح ۱۰ ماهه بازار سرمایه و کاهش شدید ریسکهای سیاسی و ریسکهای سیستماتیک در ایام اخیر و همچنین با توجه به حجم نقدینگی، بهترین زمان برای سرمایهگذاری در بورس و حفظ ارزش پول و کسب بازدهی معقول از این بازار است.
افزایش p/e بازار با کاهش نرخ سود بینبانکی
محمد خبریزاد دیگر کارشناس بازار سرمایه گفت: کاهش نرخ سود بینبانکی، از یک طرف سبب کاهش نرخ بهره در اقتصاد و از سوی دیگر سبب افزایش نسبت p/e بازار سرمایه میشود. خبریزاد در مورد تاثیر کاهش نرخ سود بینبانکی به ۴/۱۸ درصد بر بازار سرمایه، اظهار کرد: سود بینبانکی بیشتر به بحث عرضه و تقاضای بانکها مربوط است و از آنجایی هم که شرایط رکودی در اقتصاد جامعه حاکم شده و به نسبت آن نیز میزان تقاضای تسهیلات در کشور روند کاهشی به خود گرفته، همچنین سقف تسهیلاتدهی بانکها توسط بانک مرکزی مشخص میشود، مجموع این عوامل سبب شده تا تقاضا برای گرفتن وام در بانکها کاهش پیدا کند. او بیان کرد: بنا براین میتوان گفت کمبود تقاضا از سوی بانکها چند دلیل عمده دارد که میتوان به پاندمی کرونا، رکورد حاکم در اقتصاد، ابلاغیه بانک مرکزی به منظور در نظر داشتن یک سقف مشخص برای تسهیلاتدهی ماهانه به بانکها اشاره کرد؛ ناگفته نماند که مسائل مذکور خود میتوانند عاملی موثر بر کاهش تسهیلاتگیری بین بانکها شوند به گونهای که مشاهده میشود نرخ بینبانکی از بالای ۲۱ درصد اکنون به ۴/۱۸ درصد رسیده است. این کارشناس بازار سرمایه افزود: تعدادی از کارشناسان میگویند که این امر چندان بر بازار سرمایه اثرگذار نخواهد بود، اما بنده معتقد هستم چنین تغییراتی میتواند یک پالس مثبت و مستقیم برای بازار سرمایه باشد. وی تاکید کرد: کاهش نرخ سود بینبانکی اگر ادامهدار باشد سبب کاهش نرخ بهره در اقتصاد میشود؛ یعنی بانکها دیگر از پرداخت سود سپرده بالا خودداری خواهند کرد که بهطور قطع چنین امری به مرور سبب افزایش نسبت p/e بازار سرمایه نیز خواهد شد. خبریزاد افزود: کاهش نرخ سود بینبانکی فقط بر نمادهای بانکی تاثیر نخواهد گذاشت بلکه کلیت بازار را دربرمیگیرد، بهگونهای که پس از انتشار این خبر شاهد بودیم که در ساعات پایانی معاملات بیشتر نمادها در صف خرید قرار گرفت و چند نماد بانکی نیز با رنج مثبت مواجه شدند. او در گفتوگو با باشگاه خبرنگاران جوان تصریح کرد: چند عامل سبب شد تا در بهمن سال ۹۸ نرخ سود بینبانکی کاهش پیدا کند که میتوان به بحث اپیدمی کرونا و اعمال تحریم شدید اشاره کرد. بانک مرکزی هم هنگامی که شرایط را مشاهده کرد به بانکها مهلت داد تا پرداخت بدهیهای خود را به سال آینده موکول کنند. این کارشناس بازار سرمایه گفت: هر آن ممکن است با یک خبر مثبت اعم از مشخص شدن کاندیدای نهایی در بحث انتخابات یا برداشته شدن تحریمها، نرخ بینبانکی به سبب کاهش رکود و افزایش تقاضا با رشد مواجه شود، اما امیدواریم بانک مرکزی شرایط را به نحوی مدیریت کند که بازهم با رشد این نرخ مواجه نشویم.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد