فرار از دام ریسک
جهان‌صنعت- بررسی عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری در هفته گذشته، از تداوم رکود و افول در صندوق‌های مبتنی‌بر سهام اعم از صندوق‌های سهامی کلاسیک، صندوق‌های اهرمی و صندوق‌های بخشی خبر می‌دهد. از سوی دیگر، تحلیل بازدهی هفتگی صندوق‌های پرطرفدار بازار اعم از صندوق‌های درآمد ثابت، طلا، سهامی، اهرمی و بخشی تصویر دقیقی از وضعیت بازار ارائه می‌دهد و همچنان بر یک اصل مهم تاکید می‌کند: بازار سرمایه به‌شدت درگیر ابهام ریسک‌گریزی است.
در میان صندوق‌های مذکور، صندوق‌های درآمد ثابت بهترین عملکرد هفتگی را از خود نشان دادند و با میانگین بازدهی ۵۲/۰درصدی، در صدر جدول قرار گرفتند. این صندوق‌ها که عمدتا در اوراق با درآمد مشخص و کوتاه‌مدت سرمایه‌گذاری می‌کنند، به‌دلیل ثبات نسبی و ریسک پایین‌تر، توانستند در شرایط فعلی که بازار با ریسک‌های سیستماتیک بسیار سنگینی دست‌وپنچه نرم می‌کند، پناهگاه امن سرمایه‌های معامله‌گران باشند. صندوق‌های طلا نیز هفته گذشته با کاهش ۹۹/۱درصدی مواجه شدند. با توجه به اینکه طلا به‌عنوان یکی از دارایی‌های امن شناخته می‌شود، افت این صندوق‌ها از حضور نوعی سردرگمی نسبت‌به آینده سیاسی کشور خبر می‌دهد. به نوعی معامله‌گران به هیچ‌وجه نسبت‌به آینده سهام خوش‌بین نیستند و همچنین وزن نه‌چندان سنگینی نیز به احتمال بروز توافق یا عدم از سرگیری تبادل آتش میان ایران و رژیم‌صهیونی داده‌اند.
صندوق‌های بخشی با بازدهی منفی ۰۱/۲درصد در رتبه بعدی قرار گرفتند. این صندوق‌ها که تمرکز سرمایه‌گذاری‌شان بر صنایع و بخش‌های مشخص است، به‌دلیل ریزش تقریبا جمعی صنایع، با افت‌های چشمگیری مواجه شدند.
صندوق‌های سهامی نیز هفته گذشته میانگین بازدهی منفی ۱۹/۲درصدی را به ثبت رساندند. این صندوق‌ها که ماهیتا با نوسانات بازار سهام همسو هستند، با کاهش منفی ۴۴/۳درصدی شاخص کل بورس در هفته گذشته در ادامه مسیر نزولی خود گامی دیگر برداشتند.
در نقطه مقابل، صندوق‌های اهرمی بیشترین افت هفتگی را تجربه کردند و با کاهش ۳۲/۶درصدی، بدترین عملکرد را به ثبت رساندند. همانطورکه از ماهیت ریسک‌پذیر این ابزار پیداست، این صندوق‌ها در شرایط نزولی بازار بیشترین آسیب را می‌بینند و بازدهی منفی قابل‌توجهی را به سرمایه‌گذاران تحمیل می‌کنند.
مقایسه عملکرد هفتگی صندوق‌ها نشان می‌دهد که در شرایط نزولی بازار، سرمایه‌گذاری در صندوق‌های درآمد ثابت گزینه‌ای محافظه‌کارانه و کم‌ریسک است، درحالی‌که صندوق‌های اهرمی بیشترین نوسان و ریسک را تجربه می‌کنند. صندوق‌های سهامی و بخشی نیز با افت کمتر از شاخص کل بورس، نشان دادند که مدیریت سبد سرمایه‌گذاری می‌تواند تا حدی اثرات منفی بازار را کاهش دهد. صندوق‌های طلا، با وجود بازدهی منفی، هنوز برای سرمایه‌گذارانی که به‌دنبال تنوع و کاهش ریسک پرتفوی هستند، اهمیت دارند و روند نسبتا قوی ورود پول به این صندوق‌ها دلیلی بر این ادعاست.
درآمدثابت‌ها چه کردند؟
وقتی صحبت از بازدهی هفتگی صندوق‌ها به میان می‌آید، توجه به یک نکته ضروری است: حتی در ابزارهای کم‌ریسکی مثل صندوق‌های درآمد ثابت چگونگی مدیریت پورتفوی و کیفیت بازارگردانی می‌تواند نتایج بسیار متفاوتی در کسب بازدهی رقم بزند. بررسی عملکرد صندوق‌های درآمدثابت در هفته گذشته نشان می‌دهد که برخی صندوق‌ها توانستند بازدهی مثبت را ثبت کنند و در صدر جدول قرار بگیرند درحالی‌که برخی دیگر با کاهش بازدهی مواجه شدند و این همان نقطه‌عطفی است که چگونگی مدیریت و بازارگردانی رقم می‌زند. در میان بهترین صندوق‌های درآمد ثابت، صندوق زمرد کوروش با بازدهی هفتگی ۷۲/۰درصد و حباب ۸۴/۰درصد در صدر قرار گرفت. صندوق سپر نیز با بازدهی ۶۷/۰درصد و حباب ۴۴/۰درصد جایگاه دوم را به خود اختصاص داد. صندوق آفاق با بازدهی ۶۵/۰درصد و حباب ۱۹/۰درصد در رتبه سوم قرار گرفت و به‌دنبال آن صندوق داریک با بازدهی ۶۵/۰درصد و حباب ۷۸/۴درصد در جایگاه چهارم ایستاد. صندوق فردا نیز با بازدهی ۶۵/۰درصد و حباب ۰۶/۰درصد، پنجمین صندوق درآمد ثابت برتر هفته گذشته بود. میانگین بازدهی بهترین صندوق‌ها در محدوده ۶۵/۰ تا ۷۲/۰درصد قرار داشت و حباب آنها بین ۰۶/۰ تا ۷۸/۴درصد نوسان داشت. هرچند صندوق‌های درآمد ثابت گزینه‌هایی کم‌ریسک هستند اما انتخاب صندوقی که بتواند بازدهی معقول و قابل‌قبولی در کنار قدرت نقدشوندگی بالا ارائه دهد، تصمیم مهمی است که باید با استناد بر آمار و اعداد اتخاذ شود.
مدال نقره برای طلایی‌ها
در هفته گذشته صندوق‌های طلا با وجود کسب مقام دوم بهترین میانگین بازدهی هفتگی، با افت ارزش مواجه شدند و در عین حال، برخی صندوق‌ها بازدهی‌های مثبت اما اندک و برخی دیگر افول‌هایی نه‌چندان قوی را تجربه کردند. به‌نوعی معاملات این صندوق‌ها از انتظار برای تعیین تکلیف رویکرد سیاسی و نظامی کشور خبر می‌دهد. در صدر جدول بازدهی هفتگی، صندوق کهربا با بازدهی ۳۹/۰درصد و حباب ۵۲/۱درصد قرار گرفت و بهترین عملکرد را از خود نشان داد. پس از آن صندوق عیار با بازدهی ۳۸/۰درصد و حباب ۹/۱درصد، صندوق طلا با بازدهی ۲/۰درصد و حباب ۴۴/۱درصد و صندوق زر با بازدهی ۱۴/۰درصد و حباب ۳۵/۰درصد رتبه‌های بعدی را به خود اختصاص دادند. صندوق نفیس تنها صندوق با بازدهی منفی در میان گروه پنج‌نفره بهترین‌ها بود که با کاهش ۰۵/۰درصد و حباب ۳۳/۱درصد در فهرست قرار گرفت. در نتیجه فقط چهارصندوق طلا توانستند بازدهی هفتگی مثبت داشته باشند و بقیه در محدوده منفی قرار گرفتند که البته این عملکرد سبز رنگ نیز تقریبا به بازدهی صفر نزدیک است.
در سوی دیگر جدول، صندوق‌هایی با ضعیف‌ترین عملکرد جا خوش کرده‌اند. صندوق زروان با کاهش ۳۶/۱درصد و حباب ۲۴/۱درصد در پایین‌ترین رده بازدهی هفتگی جای گرفت. صندوق قیراط نیز با افت ۱۴/۱درصد و حباب ۲۶/۱درصد در رتبه بعدی قرار گرفت. صندوق گوهر با کاهش ۰۶/۱درصد و حباب ۹۷/۰درصد، صندوق آلتون با افت یک‌درصد و حباب ۴۴/۰درصد و صندوق گلدیس با کاهش ۸۵/۰درصد و حباب ۰۱/۱درصد دیگر صندوق‌های با عملکرد منفی بودند.
مقایسه بازدهی هفتگی صندوق‌های طلا نشان می‌دهد که بهترین‌ها از نظر عددی همچنان توانسته‌اند بازدهی مثبت داشته باشند درحالی‌که برخی صندوق‌ها کاهش قابل‌توجهی را تجربه کردند.
در مجموع، بازدهی هفتگی صندوق‌های طلا بین ۳۹/۰درصد مثبت تا ۳۶/۱درصد منفی متغیر بود و حباب‌های ثبت‌شده نیز نشان‌دهنده تفاوت عملکرد و شرایط هر صندوق است. این اعداد تصویر روشنی از وضعیت صندوق‌های طلا در هفته گذشته ارائه می‌دهند و امکان مقایسه سریع برای سرمایه‌گذاران را فراهم می‌کنند.
برنز در دستان بخشی‌ها
در هفته گذشته صندوق‌های بخشی از حیث بازدهی موفق شدند مقام سوم در بین صندوق‌های مورد بررسی را کسب کنند. در صدر جدول بهترین‌ها، صندوق پناه با بازدهی ۴/۰درصد و حباب ۱۵/۴درصدی قرار گرفت. پس از آن صندوق پولاد با بازدهی ۱۸/۰درصد و حباب منفی ۵/۰درصد، صندوق بنکوداریوش با بازدهی صفر‌درصد و حباب ۴۳/۵درصد، صندوق دارایکم با بازدهی منفی ۰۹/۰درصد و حباب بسیار عجیب منفی ۶۱/۳۸درصد و صندوق پتروآبان با بازدهی منفی ۲۴/۱درصد و حباب ۰۴/۰درصد در رده‌های بعدی بهترین بازدهی هفتگی قرار گرفتند.
در سوی دیگر، صندوق‌های بخشی با بازدهی منفی قابل‌توجه نیز وجود داشتند. صندوق بهین‌رو با کاهش ۶۶/۷درصد و حباب منفی ۸۶/۰درصد، صندوق سیمانیا با افت ۵۹/۷درصد و حباب منفی ۹۵/۲درصد و صندوق رویین با کاهش ۴۱/۷درصد و حباب منفی ۸۶/۲درصد پایین‌ترین عملکرد هفتگی را ثبت کردند. همچنین صندوق خودران با افت ۸۴/۶درصد و حباب منفی ۲۴/۰درصد و صندوق اتوآگاه با کاهش ۶۵/۶درصد و حباب منفی ۴۸/۱درصد دیگر صندوق‌های با عملکرد ضعیف در این گروه بودند که یک پیام مهم را مخابره می‌کند: حال و هوای گروه خودرو در هفته‌ای که گذشت اصلا خوب نبود.
مقایسه بازدهی هفتگی صندوق‌های بخشی نشان می‌دهد که گستره بازدهی‌ها از بالاترین‌ها تا پایین‌ترین‌ها قابل‌توجه است و تفاوت حباب‌ها به‌خوبی نمایانگر اختلاف عملکرد صنایع و به‌دنبال آن صندوق‌های بخشی است. این اطلاعات به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد تا با مشاهده اعداد و درصدهای دقیق، دید روشنی نسبت‌به وضعیت هفتگی صندوق‌های بخشی به‌عنوان آینه تمام‌نمای صنایع پیدا کرده و تصمیمات خود را براساس این داده‌ها اتخاذ کنند.
سهامی‌ها در زمین و آسمان
در هفته گذشته صندوق‌های سهامی با بازدهی‌های بسیار متنوعی پنج‌روز کاری خود را به پایان رساندند. در صدر بهترین‌ها، صندوق مروارید با بازدهی ۴۴/۸درصد و حباب مثبت سنگین ۷۹/۱۹درصد قرار گرفت و توانست بیشترین رشد هفتگی را ثبت کند. پس از آن صندوق مدیر با بازدهی ۵۱/۱درصد و حباب منفی ۳۷/۰درصد، صندوق افق ملت با بازدهی ۴۷/۰درصد و حباب ۱۱/۵درصد، صندوق خبرگان با بازدهی منفی ۱۹/۰درصد و حباب ۴۵/۱درصد و صندوق آس با کاهش ۷۳/۰درصد و حباب ۸۹/۲درصد در رده‌های بعدی بهترین عملکرد هفتگی قرار گرفتند.
در سوی دیگر، برخی صندوق‌های سهامی با افتی قابل‌توجه با تابلوی معاملات خداحافظی کردند. صندوق فرصت با کاهش ۱۴/۹درصد و حباب منفی ۳۶/۰درصد پایین‌ترین بازدهی هفتگی را ثبت کرد. پس از آن صندوق پیروز با افت ۳۵/۸درصد و حباب ۵۶/۰درصد، صندوق ثنا با کاهش ۴۷/۷درصد و حباب ۴۶/۰درصد، صندوق سپینود با بازدهی منفی ۵/۶درصد و حباب ۰۷/۱درصد و صندوق پرتو با افت ۲۲/۶درصد و حباب ۰۴/۱درصد در رده‌های بعدی، بدترین عملکرد را تجربه کردند.
این بررسی هفتگی نشان می‌دهد که صندوق‌های سهامی طی هفته گذشته بازدهی متفاوتی داشتند و اختلاف حباب‌ها نیز نمایانگر تفاوت عملکرد آنهاست. اعداد دقیق بازدهی و حباب هر صندوق تصویر واضحی از وضعیت هفتگی ارائه داده و به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد با اتکا به داده‌ها، تصمیمات خود را به‌شکل مستند و دقیق اتخاذ کنند.
ریسک‌پذیران بازنده
در هفته گذشته صندوق‌های اهرمی همچنان در مسیر نزولی قرار داشتند و در ناامید کردن سرمایه‌گذاران سنگ‌تمام گذاشتند. صندوق پیشران با بازدهی منفی ۲۵/۴درصد و حباب منفی ۳۲/۳درصد بهترین عملکرد هفتگی را در میان بدترین صندوق‌های حال حاضر بازار داشت و در صدر جدول قرار گرفت. پس از آن صندوق اهرم با کاهش ۹۸/۵درصدی قیمت و حباب منفی ۳۳/۱درصد، صندوق بیدار با افت ۸۴/۶درصد و حباب منفی ۱۴/۹درصد، صندوق توان با کاهش ۳۲/۷درصد و حباب منفی ۵۱/۴درصد و صندوق جهش با افت ۷۳/۷درصد و حباب منفی ۴۳/۶درصد در رتبه‌های بعدی قرار گرفتند.
سایر صندوق‌ها نیز کاهش‌های قابل‌توجهی را تجربه کردند. صندوق شتاب با بازدهی منفی ۸۹/۷درصد و حباب منفی ۳۴/۶درصد، صندوق موج با افت ۲۵/۸درصد و حباب منفی ۳۴/۳درصد و صندوق نارنج اهرم با کاهش ۷۵/۸درصد و حباب منفی ۸۷/۷درصد دیگر صندوق‌های با بازدهی منفی بودند. در پایین‌ترین رده، صندوق دوایکس با افت ۱۰درصد و حباب ۸۷/۳درصد بیشترین کاهش هفتگی را به ثبت رساند.
مقایسه بازدهی هفتگی صندوق‌های اهرمی نشان می‌دهد که بازدهی‌ها در این گروه کران به کران منفی بوده و گستره آن از ۲۵/۴درصد تا ۱۰درصد کاهش قیمت متغیر است.
