28 - 06 - 2021
صندوقهای اهرمی؛ تحولی مثبت در بازار سرمایه
یک تحلیلگر بازار سرمایه گفت: استفاده از اهرم در صندوقهای اهرمی به بازدهی و تنوعبخشی بیشتر در بازار سرمایه منجر میشود، به طوریکه سبب جذب سهامداران ریسکپذیر یا ریسکگریز میشود. همچنین با گسترش صندوقهای اهرمی، اعتبارسنجی مشتریان به شیوهای سازمانیافته میسر میشود و از مخاطرات بازار سرمایه میکاهد. محمدعلی احمدزادهاصل با اشاره به اینکه سهام و اوراق بدهی دو نوع تعریف شده در صندوق سرمایهگذاری اهرمی هستند، اظهار کرد: ترکیب دارایی صندوقهای اهرمی به روش سرمایهگذاری در سهام و اوراق بدهی است. همچنین در این صندوقها از اهرم برای ایجاد بازدهی بیشتر استفاده میشود. این موضوع سبب متنوعشدن مخاطبان این صندوقها میشود، بهگونهای که سهامدارانی با روحیه ریسکپذیری یا ریسکگریزی را با توجه به شرایط و رویکردهای مختلف، جذب خود میکنند.
کارکرد اهرمها
وی با بیان اینکه در این صندوقها، از اهرم برای ایجاد بازدهی بیشتر در شرایط رونق بازارسرمایه استفاده میشود، ، در گفتوگو با سنا، خاطرنشان کرد: اهرم به معنای استفاده از بدهی برای خرید دارایی (سهام) است. در حال حاضر امکان استفاده از تسهیلات در صندوقهای سرمایهگذاری سهامی که هم اکنون در بازار سرمایه در حال فعالیت هستند، وجود ندارد؛ این امکان برای صندوقهای سرمایهگذاری اهرمی در بخش سهام فراهم شده است. احمدزاده اصل ماهیت این صندوقها را مدنظر قرار داد و عنوان کرد: این صندوقها در گروه صندوقهای پرریسک دستهبندی میشوند و استفاده از اهرم یا بدهی در آنها سبب میشود بازدهی حاصلشده به صورت سود یا زیان حداکثری باشد. به عبارت دیگر، در بازار صعودی و رونق بازار سهام به دلیل امکان ایجاد بازدهی بیشتر از هزینه تسهیلات اخذ شده، سهامداران سود بیشتری شناسایی میکنند. در شرایط رکود بازار نیز به همین دلیل، سهامداران متحمل زیان بیشتری خواهند شد.
تنوع سرمایهگذاری
این تحلیلگر بازار سرمایه ادامه داد: اگرچه این صندوق مناسب برای سرمایهگذارانی با روحیه ریسکپذیری بالاست، اما یک ابزار مالی جدید در بازار سرمایه محسوب میشود و تنوع در ابزارهای نوین سرمایهگذاری برای طیفهای مختلف سرمایهگذاران بازار سرمایه یک تحول بسیار مثبت تلقی میشود که میتواند در راستای گسترش بازار سرمایه و جذب سرمایهگذاران و تشویق آنان به استفاده از ابزارهای سرمایهگذاری مختلف، به کار گرفته شود. وی اذعان داشت: واحدهای سرمایهگذاری در صندوقهای اهرمی، برای نخستینبار همزمان از هر دو سازوکار صدور و ابطال جهت سرمایهگذاری و انتقال مالکیت واحدهای سرمایهگذاری بهره میگیرند.
احمدزادهاصل به انواع واحدهای سرمایهگذاری در صندوقهای اهرمی اشاره کرد و گفت: واحدهای سرمایهگذاری این نوع از صندوقها شامل واحد سرمایهگذاری ممتاز و واحد سرمایهگذاری عادی است. واحدهای ممتاز غیرقابل ابطال بوده و در بورس قابل معامله هستند و صدور واحدهای عادی صرفا پس از دریافت مجوز فعالیت امکانپذیر است.
مزایای صندوقهای اهرمی
وی مزیت برتر سهامداری ممتاز را اینگونه برشمرد: از آنجا که بازدهی واحدهای عادی دارای کف و سقف از پیش تعیینشده است، اگر میزان بازدهی صندوقهای اهرمی بیش از سقف بازدهی تعیین شده برای واحدهای عادی باشد، مازاد این بازدهی به سهامداران ممتاز میرسد و در مقابل، اگر کمتر از کف تعیین شده باشد از همان محل تامین میشود. این تحلیلگر بازار سرمایه به سایر مزیتهای صندوقهای اهرمی اشاره و تصریح کرد: همانگونه که پیشتر مطرح شد، مزیت عمده این صندوقها نسبت به صندوقهای دیگر استفاده از اهرم است؛ بهطوریکه این امکان برای دارندگان یونیت یا سهام صندوق اهرمی فراهم است که از طریق صندوق به صورت غیرمستقیم از اهرم با یک نگاه تخصصی و حرفهای بهره برده و به بازدهی مناسب برسند. هنگامی که یک فرد یک واحد از این صندوق را خریداری میکند، میتواند اعتبار هم دریافت کند. وی اعتبارسنجی را از دیگر مزایای صندوقهای اهرمی خواند و گفت: در شرایط فعلی اعتبارسنجی همه مشتریان در کارگزاریها امری مخاطرهآمیز است، ولی با گسترش صندوقهای اهرمی این اعتبارسنجی کاملا سازمانیافته بوده و مخاطرات را کاهش میدهد. احمدزادهاصل در ارتباط با اینکه آیا این صندوق میتواند در بهبود روند بازار موثر باشد، تاکید کرد: به دلیل ایجاد نوع جدیدی از صندقهای سرمایهگذاری، میتوان انتظار داشت محرک خوبی برای جذب سرمایه جدید در بازار ایجاد خواهد شد و پیشبینی میشود در بلندمدت کمک شایانی به بهبود روند صعودی بازار کند. همچنین از آنجا که امکان اخذ تسهیلات بانکی برای این نوع صندوق وجود دارد، انتظار میرود نقدینگی از بانک به سمت بازار هدایت شود.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد