شگفتانه پاییزه بورس
جهان‌صنعت- تنها دو روز اصلاح برای بورس تهران کافی بود تا در ابتدای هفته و همزمان با افت قیمت دلار و طلا با جهشی خیره‌کننده دوباره تمام توجهات را به سمت خود جلب کند. می‌توان حدس زد فروشندگان چهارشنبه گذشته که در آغاز هفته در صفوف خرید برای ورود مجدد به بازار تلاش می‌کردند، پشیمان‌ترین فعالان این روزهای بازار باشند که به قصد شناسایی سود یا ترس ناشی از اصلاح عمیق بازار، اقدام به فروش سهام کردند.
شاخص کل بورس تهران روز شنبه با رشد بیش از ۷۴هزار واحدی دوباره وارد کانال ۳میلیونی شد و در ارتفاع ۳میلیون و ۴۹هزار واحد ایستاد. تاثیرگذارترین نمادها بر شاخص کل، فارس، فملی، فولاد و وبملت بودند و بیشترین حمایت حقوقی از چهار سهم وشهر، کاوه، زکوثر و ثفارس انجام شد.
ورود چشمگیر پول حقیقی به بازار
ارزش کل معاملات خرد به بیش از ۹هزار میلیارد تومان رسید و خالص ورود پول حقیقی به بازار ۲هزار و۷۰۰میلیارد تومان بود. چهار نماد فملی، وبملت، وغدیر و شپنا نیز بیشترین میزان ورود پول حقیقی را ثبت کردند.
با توجه به اینکه کلیت بازار سبزپوش و همراه با صفوف خرید قدرتمند بود، می‌توان انتظار داشت امروز نیز شاهد معاملاتی از جنس روز گذشته در تالار شیشه‌ای باشیم.
اصلاح قیمت صندوق‌های طلا
با توجه به افت قیمت دلار در بازار آزاد و همچنین پیش‌بینی اصلاح قیمتی اونس جهانی طلا، صندوق‌های طلای بورسی نیز روز گذشته با اصلاح قیمت مواجه شدند و رنگ معاملات این صندوق‌ها به سرخی گرایید.
در صندوق‌های اهرمی بازار نیز با توجه به عدم عرضه در صفوف خرید، شاهد حجم کم معاملات بودیم و با توجه به انتظارات رشدی بازار، فروشندگان ترجیح دادند عرضه را به روزهای بعد موکول کنند.
جذابیت گروه‌های صادراتی
بررسی معاملات روز گذشته بورس تهران نشان می‌دهد گروه‌های مورد توجه خریداران که با استقبال بیشتری مواجه شدند و قدرت خریداران در آنها غلبه قابل اعتنایی داشت، همچنان گروه‌هایی هستند که صادرات محور بوده و قیمت‌های فروش محصولات آنها متاثر از قیمت‌های جهانی است و علاوه بر اینکه از شرکت‌های بزرگ بازار سرمایه محسوب می‌شوند، سودآوری آنها کاملا متاثر از قیمت‌گذاری دستوری نبوده و توان بازدهی متناسب یا بالاتر از تورم را دارند و اکثر آنها از ترکیب سودآوری پایدار و حاشیه سود مناسب بهره‌مند هستند.
گردش پول در سهم‌های بزرگ
توجه بعدی سرمایه‌های حقیقی به سمت شرکت‌های متوسط بوده که آنها هم شاخصه‌های سودآوری را داشته و در محدوده قیمتی جذابی به سر می‌برند و یا شرکت‌های تولیدی کالای حیاتی کشور نظیر غذایی و دارویی هستند. باید گفت خلاف آنچه اکثر تحلیلگران تصور می‌کردند، جریان پول حقیقی بازار همچنان در سهم‌های بزرگ‌تر بازار در حال گردش است و گرچه شرکت‌های متوسط بازار نیز در مسیر رشد قیمتی قرار دارند اما هنوز روند خریدها در این دسته سهام به آرامی در جریان است.
جریان پول پرقدرت در بورس تهران
مدتی است برخی تحلیلگران استدلال می‌کنند آن سرمایه‌ای که بازار سهام را از ماه گذشته بالا آورده و موجب رونق معاملات شده است، از منابع فعالان ثابت بازار سرمایه نیست، همچنین معتقدند که با توجه به ماهیت دیدگاه این جریان سرمایه در کسب سود کوتاه‌مدت، بازار یک نفس بالا آمده و فرصتی برای اصلاح پیدا نکرده بنابراین در ترکیب با عملیات‌های روزانه بازارساز موجب رشد شارپ شاخص کل شده است.
این دیدگاه بازار را همچنان نیازمند جریان‌های پرقدرت سرمایه‌ای می‌بیند زیرا اعتقاد بر این است که سرمایه‌های خرد حقیقی با اعداد کوچک قادر به روند سازی برای بازار سرمایه نیستند. با فرض صحت این دیدگاه باید گفت، با توجه به اینکه بازار سرمایه همچنان در سطح ارزنده‌ای قرار دارد و با مدنظر قراردادن اینکه هر ماه بر تعداد کدهای فعال بورسی افزوده می‌شود، می‌توان گفت در سطوح بالاتر بازار و ثبت میانگین‌های بالاتر ارزش معاملاتی در بازار، این جریان پول پرقدرت، در حجم گسترده‌تری از معاملات هضم شده و در صورت اقدام به خروج از بازار نمی‌تواند تاثیر عمیقی بر روند معاملات بگذارد.
این نکته از این بابت دارای اهمیت است که به نظر می‌رسد آن دسته از معامله‌گرانی که در روزهای اصلاحی پایانی هفته گذشته اقدام به خروج از سهام و شناسایی سود کرده بودند، بر پایه وزن‌دهی بیش از حد به همین استدلال و به دلیل نگرانی از خروج ناگهانی پول هوشمند از بازار دست به فروش زدند و با غافلگیری در روز شنبه، از کسب سود و خرید مجدد سهام ارزشمند بازار جا ماندند.
می‌توان گفت جریان پول پرقدرت و خریدهای بازارساز در کنار مولفه‌های بنیادی بازار باعث رشد بورس تهران و رسیدن شاخص کل تا آستانه کانال ۳میلیون واحد شده اما باید همواره در نظر داشت که بازار سرمایه از نقطه بسیار ارزان شهریور به نقطه مطلوب و ارزنده کنونی رسیده و تا حبابی شدن بازار سرمایه همچنان راه درازی دست‌کم تا پایان سال در پیش است و می‌توان با مدیریت درست سبد سرمایه‌گذاری از منافع بازار بهره‌مند شد.
