25 - 12 - 2019
سودهای کاغذی
گروه بورس- در حالی که کلنگزنی مجتمع پتروشیمی فارس پس از گذشت هفت سال از افتتاح این طرح، هیچ پیشرفتی نداشته اما نکته جالب این است که مجوز معامله سهام این شرکتها با وجود نبود هیچ تولید و کارخانهای همچنان تمدید میشود. اعتماد عمومی به عادلانه بودن بازارهای اوراق بهادار کارایی و نقدشوندگی آنها را افزایش میدهد. دستکاری بازار انسجام آن را از بین میبرد و سبب کاهش اعتماد عمومی به سلامت بازار میشود. دستکاری بازار موجب تغییر غیرواقعی و صوری قیمتها و ایجاد ظاهری گمراهکننده از روند فعالیت بازار خواهد شد.
در حالی که صنعت پتروشیمی عاقبت به خیر نشد، تحریم آمریکا و خصوصیسازی اشتباه، کمترین نقش را در شوربختی پتروشیمی ایران داشتهاند. مشکل بزرگ توسعه این صنعت اینجاست که همه فکر میکنند توسعه پتروشیمی مشکلگشاست با این توصیف انتظارات برای حل مشکلات، ساخت مجتمع پتروشیمی بود اما بدون هیچ تدبیر و ابزاری و تنها کاغذی باقی ماند! کلنگی که سالها پیش برای ساخت چهار پتروشیمی فارس زده شد، هنوز بر زمین مانده. میلیاردها تومان برای پروژهها خرج شده اما هنوز این طرحها قابلیت استفاده ندارند. اکنون حدود یک دهه از آن مصوبات میگذرد و در فارس پتروشیمیهای داراب، جهرم، فیروزآباد و فسا که روزی کلنگزنی شده بودند حالا خاک میخورند. مصوبات دولت به دولت دست به دست شدند و حالا عدم اجرای برخی از آنها دغدغه دیگر اقتصاد کشور شده است.
این روزها معاملات صوری و چرخشی که از محل انجام آن سود و عایدی نصیب سهامداران نمیشود، در بورس تهران از سوی شرکتهای صنایع مختلف رونق گرفته است. اما در کنار این روند دهها پرسش اذهان بازار را متوجه خود کرده است. کارشناسان بورسی روند دست به دست شدن این سهمها را حبابی شدن قیمتها به دلیل افزایش نرخ تورم میدانند. زمانی که سودسازی کاغذی انجام میشود، سود غیرواقعی وارد حسابهای شرکت میشود، در نتیجه این سود باعث افزایش قیمت سهام کاذب سهم میشود. در واقع سرمایهگذاری در بازار پایه فرابورس بهترین گزینه برای دریافت سود از سهام بود به طوری که سهام شرکتهای پتروشیمیهای فسا، داراب و… در حالی در این بازار در حال معامله هستند که تنها داراییهای این شرکتها بخشی از بیابانهای استان فارس و مقادیری پول نقد در بانک است.
سیاستهای غلط متولیان بازار سرمایه
کارشناسان بازار سرمایه معتقدند سودی که در این معاملات دوطرفه شناسایی میشود، غیرواقعی است چراکه در اینگونه معاملات خرید یا فروش رخ نداده که سودی از محل آن شناسایی شود. این سود غیرواقعی بعدها باید از طریق فروش سرمایهگذاریها در شرکتهای سرمایهگذاری، تسهیلات و… تامین شود و در برخی اوقات هم موجب میشود که شرکتها از پرداخت سود سهامداران در موعد قانونی طفره روند و در نهایت به اعتقاد کارشناسان، معاملاتی که با هدف شناسایی سود کمتری انجام میشود، موجب انحراف بازار میشود. مبهم بودن قیمت واقعی سهام از جمله تبعات اولیه معاملات درونگروهی است و قیمتهای سهام در چنین حالتی نمیتواند به صورت واقعی خود را نشان دهد چرا که سهام اجازه نوسان پیدا نمیکند و در جریان معاملات درونگروهی تنها چیزی که مهم است انجام معامله و شناسایی سود کاغذی است. چنین برنامههایی از پیش تعیین شده برخلاف جریان عرضه آزاد بازار است. متاسفانه معاملات اینچنینی جزو سیاستهای غلط متولیان بازار سرمایه است. حفظ شاخص به بهای بر هم زدن تعادل معاملات در برخی از نمادها عوارض و تبعات ناخوشایندی را در پی دارد که اثرات آن در میانمدت نمایان خواهد شد. اما آنچه در این زمینه مهم است و بارها کارشناسان اقتصادی و بازار سرمایه بدان اشاره و تاکید داشتهاند عدم اطلاع کافی قریب به اتفاق سهامداران از سازوکارهای سرمایهگذاری در بورس است و پیشبینی میشود برخی سودجویان با استفاده از ضعف اطلاعاتی سهامداران و با استفاده از شیوههای مختلف فریبکاری، سهام ارزشمند مشمولان این طرح را از دست آنان خارج کنند. از طرفی برخی مشمولان سهام نیز مایلند پس از دریافت برگ سهام، شانس خود را برای ورود به بازار سرمایه آزموده و وارد بورس شوند. اگرچه خواه ناخواه حتی قصد فروش سهام را نیز داشته باشند باید با سازوکارهای بازار سرمایه و نحوه خرید و فروش سهام آشنا شوند. از این رو این نوع معاملات و خرید و فروش سهمها در بازار ادامه خواهد داشت.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد