شناسه خبر : 158449
21 - 02 - 2021
21 - 02 - 2021
سهام بی خریدار
گروه بورس- بازار سرمایه اسفندماه را نیز با افت شاخص آغاز کرد. روز گذشته اگرچه در آغاز معاملات، شاخصسازانی چون فملی و شستا با افزایش تقاضا مواجه بودند اما در ادامه با افزایش عرضه در اغلب گروهها، شاخص به سمت نزولی میل کرد. بدین ترتیب، شاخص کل با ثبت پنج هزار و ۵۹۷ واحد عقبگرد، روی پله یک میلیون و ۲۳۲ هزار و ۷۵۹ واحد ایستاد. این در حالی است که تحرکات مثبت آمریکا در قبال برجام و زمزمههای رفع تدریجی تحریمها میتواند به عنوان سیگنال امیدوارکنندهای برای بازار سرمایه محسوب شود.
اما در همین حال گفته میشود آنچه بازار سرمایه را تحت تاثیر منفی خود قرار داده است، نزدیک شدن به روزهای پایانی سال و عدم ورود حقوقیها برای خرید سهام است. به عبارت دیگر، بازار سرمایه اکنون از کمبود نقدینگی رنج میبرد. بازار سرمایه روز گذشته در مجموع بورس و فرابورس معاملاتی به ارزش ۹ هزار و ۹۷۵ میلیارد تومان را ثبت کرد.
بازار سرمایه نخستین روز معاملاتی اسفندماه را در حالی به پایان برد که شاخص کل معادل ۴۵/۰ درصد کاهش داشت و شاخص هموزن نیز پس از چند روز مثبت ماندن، با ثبت ۶۳۷ واحد افت، معادل ۱۵/۰ درصد عقب نشست. در همین حال شاخصهای آزاد شناور، بازار اول و بازار دوم هم به ترتیب معادل ۲۰/۰، ۱۲/۰ و ۸۷/۰ درصد افت کردند. روز گذشته نمادهای فملی و وپارس بیشترین تاثیر مثبت و نمادهای فارس، شستا، فولاد، تاپیکو و غدیر بیشترین تاثیر منفی را در شاخص کل داشتند. همچنین فملی، وپارس، فولاد، ولپارس، ثامید، سیتا و امین پرتراکنشترین نمادهای بورسی بودند. بورس در این روز معاملاتی به ارزش پنج هزار و ۴۶۴ میلیارد تومان را ثبت کرد. در آن سوی بازار سرمایه، فرابورس هم در این روز با افت ۹۰ واحدی شاخص مواجه شد. در این بازار نمادهای بپاس، هرمز، صبا، شگویا، میدکو، زاگرس و مارون بیشترین تاثیر منفی را در شاخص داشتند. در همین حال سپیدار، وسپهر، شاروم، زملارد، بپیوند، آریا و رافزا پرتراکنشترین نمادهای فرابورسی بودند. فرابورس در این روز معاملاتی به ارزش چهار هزار و ۵۱۱ میلیارد تومان را ثبت کرد.
کمبود پول حقوقی
پیمان حدادی- کارشناس بازار سهام- گفت: جو منفی فروش در بازار سهام زیاد است و به دلیل دامنه نوسان نامتقارن شاخص کل بازار سهام ریزش زیادی نمیکند؛ به نوعی این تصمیم باعث میشود جلوی ریزش سنگین شاخص کل گرفته شود و تاثیری در روند منفی بازار سهام ندارد. این کارشناس بازار سرمایه افزود: فعلا قرار نیست دامنه نوسان به حالت عادی خود بازگردد؛ اما اگر به حالت عادی بازگردد بورس با روند نزولی همراه خواهد شد زیرا با دامنه نوسان منفی دو سهمها نمیتوانند اصلاح کنند. وی ادامه داد: دلار نمیتواند کاهش چشمگیری داشته باشد اما کاهش قیمت دلار با افزایش قیمتهای جهانی جبران شده است و این در حالی است که بازار سهام خیلی وقت است که به افزایش قیمتهای جهانی واکنشی نشان نمیدهد. این کارشناس در رابطه با پول در بازار سهام نیز به تجارت نیوز گفت: آخر سال است و فشار فروش زیاد میشود زیرا بسیاری میخواهند اعتبارات خود را تسویه کنند و از طرفی خریدار خقوقی نیز در بازار سهام وجود ندارد و در شرایط حال حاضر حقوقیها ریسک نمیکنند. در بازار سهام فعلا خریدار موثر نداریم و پول در بورس وجود ندارد.
رفتار خطرناک زیر تابلوی بورس
حمید کوشکی دیگر کارشناس بازار سرمایه نیز در گفتوگو با بورسنیوز در خصوص ارزیابی وضعیت بازار گفت: از همان ابتدا، مخالف طرح دامنه نوسان نامتقارن بوده و اعلام کردیم این طرح، بازار سرمایه را به تعادل نخواهد رساند؛ چراکه این بازار باید بر اساس فاکتورهای بنیادی به تعادل برسد و اگر این فاکتورها مثبت باشند، حتی با دامنه مثبت یک، بازار یک وقفه زمانی صعود پرقدرتی خواهد داشت و اگر هم فاکتورها، منفی باشند، دامنه نوسان منفی یک نیز مانع نزول بازار نخواهد شد. وی ادامه داد: اعمال دامنه نوسان نامتقارن، مختص شرایط بحرانی از جمله اتفاقات ناگهانی، وقوع جنگ و … است که شرایط احساسی، روند بازار سرمایه را تحت تاثیر قرار میدهد و برای عدم سرایت هیجان منفی به کلیت بازار و تحمیل ضرر و زیان ناشی از ریزش هیجانی بازار، با ابزارهای کنترلی از ریزش هیجانی بازار جلوگیری کنند اما در حال حاضر مشکل «بورس» این است که ارزشگذاری سهام در بازار، به فراموشی سپرده شده است. کوشکی اضافه کرد: در نظر داشته باشید که جهشهای اندک در روند سودآوری سهمها، اگرچه موجب ارزندگی سهم میشود اما هر ارزندگیای، جذاب نیست! برای مثال بازدهی سالانه ۲۰ تا ۳۰ درصدی یک سهم برای سرمایهگذارانی که انتظار بازدهی ۵۰ درصدی از سرمایهگذاری خود دارند، جذاب نخواهد بود. وی افزود: این در حالی است که اخبار سیاسی این روزها بیشتر بار مثبت دارند و احتمال اتفاقاتی همچون تسهیل فروش نفت ایران و کاهش نرخ ارز در نتیجه این اتفاق، بازار سرمایه را تحت تاثیر قرار خواهد داد. چشمانداز احتمال کاهش یا حداقل عدم رشد نرخ ارز در سال ۱۴۰۰، باعث شده بسیاری از سهمهای بازار با وجود ارزندگی، جذاب نباشند و رفتار اهالی بورس در هفتههای قبل هم منطقی بود و به سمت تعادل میرفت؛ اجرای دامنه نوسان نامتقارن، نوعی دستکاری در بازار بود که این بازار را از تعادل دور میکند و هشدار دادیم که با اجرای دامنه نوسان منفی، ممکن است بازار در صفهای فروش سنگین قفل شود. این اتفاق در بازاری که رفتارهای آمبولانسی و تودهوار دارد و صف فروش یک نماد میتواند سایر نمادها را هم متاثر کند، خطرناک خواهد بود.
زمانی برای جذابیت بورس
این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که «بورس چه زمانی جذاب خواهد شد؟» گفت: نمیتوان محدودهای از شاخص کل را در محدوده جذاب بازار معرفی کرد و جذابیت هر نماد با نماد دیگر، متفاوت است. با فرض کاهش نرخ ارز، کلیت بازار سرمایه هنوز جذاب نیست ولی نمادهایی هم هستند که در قیمتهای فعلی علاوه بر ارزندگی، بسیار جذاب نیز هستند. کوشکی تصریح کرد: برای مثال بعضی سهمهای گروه پتروشیمی با دلار ۲۳ هزار تومانی، برای سال ۱۴۰۰، نسبت P/E کمتر از ۵ خواهند داشت و برای سرمایهگذاری جذاب خواهند بود و سرمایهگذارانی که در این مقطع اقدام به خرید کنند، با احتساب سودی که در مجمع تقسیم خواهد شد و رشد قیمت سهم، احتمالا تا فصل مجامع، بازدهی ۵۰ تا ۶۰ درصدی از سرمایهگذاری خود کسب خواهند کرد. وی افزود: رفتار بعضی حقوقیها هم با این نگرش منطقی است (حقوقیهایی که بر مبنای تحلیل اقدام به خرید و فروش میکنند و قصد نوسانگیری و دستکاری سهمها را ندارند). عرضههای این گروه از حقوقیها به سبب عدم جذابیت سهمهاست ولی با این عرضهها، قیمت سهمها تعدیل شده و نسبت P/E سهمها کاهش یافته و بازار کمکم برای سرمایهگذاری جذاب خواهد شد.
تصور اشتباه سهامداران
کوشکی ضمن انتقاد از برخی رفتارهای غیرمنطقی سهامداران، اظهار کرد: یکی از اشتباههای سهامداران آن بوده که هر افت قیمتی را به حقوقیها گره میزنند و انتقاد میکنند؛ حال آنکه با نگاه تحلیلی برخی نمادها برای سرمایهگذاری گران هستند! برای مثال، فعالان بورسی بدون توجه به NAV صندوق «پالایش»، اقدام به خرید میکنند و اگر سهامداری یونیتهای این صندوق را بالاتر از NAV خریداری میکند، با عرضه این نماد در روزهای بعد و کاهش قیمت «پالایش» نباید پیکان انتقادات خود را متوجه حقوقیها کند! حداقل کاری که سهامداران کمتجربه میتوانند انجام دهند، این است که قبل از خرید و فروش، به NAV این صندوقها روی تابلوی معاملات دقت کنند و بالاتر از NAV نخرند. این فعال بازار سرمایه اضافه کرد: در بورس برای رفع مسوولیت، به سادگی از واژه دستکاری استفاده میکنند ولی واقعیت این است که برخی فشار فروشها بر مبنای تحلیل است و نمیتوان هر فروشی را دستکاری در نماد نامید. سازمان بورس و اوراق بهادار هم به عنوان یک نهاد مستقل، نباید صرفا با توجه به ضرر و زیانی که بعضی سهامداران به سبب ضعف دانش مالی متحمل شدهاند، تصمیمات غیرمنطقی و عجیب اتخاذ کند و به مشکلات این بازار بیفزاید. وی گفت: بورس پناهگاه سرمایهگذاران بوده و باید با تصمیمات صحیح و قاطعانه، آینده این بازار را تضمین کند نه آنکه با تصمیمگیریهای غیراصولی این سیگنال را بدهیم که بازار سرمایه، نوعی قمارخانه است! سهامداران هم وقتی در سهمی دچار ضرر و زیان شدهاند، بهتر است قبل از هر اقدامی به دلیل خرید آن سهم فکر کنند. اگر تحلیل سهامداران از شرکتها و میزان ارزندگی سهمها مشخص میشد، امکان تشخیص صفهای خرید و فروش واقعی مشخص و تخلفات معاملاتی هم راحتتر کشف میشد. تجربه نشان میدهد در بسیاری از موارد، سهامداران توجیه منطقی برای سرمایهگذاری خود ندارند.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد