سبزپوشی پاییزه درخت بورس

جهان‌صنعت- بازار سهام این هفته را در حالی آغاز کرد که پیش‌بینی می‌شد با توجه به قطعی شدن اجرای مکانیسم ماشه و رشد قیمت دلار آزاد در روزهای تعطیل با خروج سرمایه بزرگی مواجه شده و جو منفی به وجود آمده باعث شود تا یکی از روزهای تلخ بازار سرمایه رقم بخورد اما از همان دقایق آغازین بازار با حضور قوی بازارساز فضا کاملا تغییر کرده و تحت‌تاثیر حمایت گسترده‌ای که رخ داد درخت بورس تهران در آستانه پاییز کاملا سبز پوش شد.

ارزش معاملات روز گذشته بورس تهران در پایان دادوستدها به بیش از ۱/‏۵‌هزار‌میلیاردتومان رسید که باعث شد نماگر شاخص کل با رشد ۱۱/‏۲‌درصدی به ۲‌میلیون و۵۷۷‌هزار واحد برسد، همچنین خالص ورود پول حقیقی به بازار در حدود ۴/‏۱‌هزار‌میلیارد تومان بود که نشان از استقبال گسترده فعالان حقیقی بازار داشت. بیشترین ورود سرمایه‌های حقیقی به چهار سهم فولاد، شبندر، وبملت و شپنا اتفاق افتاد.

در معاملات روز شنبه تاثیرگذارترین نمادها بر شاخص کل فارس، فملی، فولاد و پارسان بودند و بیشترین حمایت حقوقی‌ها از چهار نماد بپاس، فپنتا، شراز و وساپا رخ داد اما نکته قابل توجه معاملات دیروز خروج بیش از ۵/‏۱‌هزار‌میلیارد تومان از صندوق‌های درآمد ثابت بازار بود که غالب این مبلغ جذب سهام بازار شد.

روز سبز بازار سهام در حالی رقم خورد که معاملات بازار طلا و صندوق‌های طلای بورسی هم در بازه مثبتی معامله می‌شدند اما جریان پول حقیقی در روز گذشته نشان داد که تمایل بیشتری به خرید از بازار سهام بورس داشته و آن را جذاب‌تر ارزیابی می‌کند.

پایان تردیدهای بورس

با وجود تمام تلاش‌هایی که از سوی دستگاه دیپلماسی ایران برای جلوگیری از اجرایی شدن روند اسنپ بک صورت گرفت در عرصه عمل موفقیتی حاصل نشد و با وجود ارائه انواع راهکار از سوی تیم ایرانی به نظر می‌رسید اروپایی‌ها از قبل تصمیم خود را گرفته‌اند و هر پیشنهادی بی‌تامل و سریع از سوی تروئیکای اروپایی رد می‌شد. در نهایت روند اجرای مکانیسم ماشه استارت خورد.

قطعی شدن این روند اما دست‌کم یک مساله را برای بازار روشن و تردیدها را پیرامون نوع تصمیم‌گیری در خصوص سرمایه‌گذاری برای آینده در بازار سرمایه مشخص کرد. شاید از این منظر که بازار از حالت تعلیق خارج شده است برای بازار شرایط بهتری فراهم شود چراکه اکنون میزان ریسک‌ها مشخص‌تر از گذشته بوده، تحلیلگران تا حدود بیشتری می‌دانند که با چه شرایطی روبه‌رو خواهند بود و در کلام ساده تا حدی نهایت خوب و بد بازار مشخص شده است. اکنون می‌توان براساس میزان ریسک‌پذیری تصمیم به ورود و خروج از بازار گرفت.

پیش‌بینی‌پذیری بازار سرمایه

اگر برای فضای بازار روز شنبه حمایت بازارساز را تنها نقش تعیین‌کننده در رشد ندانیم می‌توان گفت با چکانده شدن ماشه اتفاق مثبتی که برای بازار سرمایه افتاد این بود که با قطعیت یافتن ریسک اجرای مکانیسم ماشه و اثرات جانبی آن اکنون بازار پیش‌بینی‌پذیر شده و می‌داند که در کجا قرار گرفته است. ریسک‌ها مشخص است و اثرات جانبی بدبینانه آن هم قابلیت اندازه‌گیری و وزن‌دهی دارد.

از این‌رو تحلیلگران می‌توانند ریسک‌سنجی و ارزشگذاری بر سهام انجام دهند. جریان نقدینگی نیز از حالت راکد در آمده و قابلیت حرکت پیدا می‌کند. البته این حرکت دیروز به سمت بازار سهام و به‌خصوص سهام بزرگ و صادرات محور بود زیرا در کوتاه‌مدت با رشد قیمت ارز، این گروه‌های بورسی جذابیت پیدا می‌کنند اما چگونگی حفظ این نقدینگی در بازار سرمایه نیازمند حمایت‌های مداوم از بازار، اتخاذ تصمیم‌های کلان اقتصادی در جهت رفع موانع و کمک به حفظ حاشیه سود شرکت‌هاست که با نشست و هم‌اندیشی و بررسی مشکلات شرکت‌ها می‌توان از این شرایط عبور کرد.

اهمیت نگاه دولت به بورس

در مجموع باید گفت اقتصاد ایران وارد مرحله جدیدی شده است و بازار سهام نیز متاثر از این فضا خواهد بود. اگر نگاه دولت به بازار سرمایه همان باشد که در سه‌تاچهارسال گذشته بر بورس تهران گذشته است طبیعتا نمی‌توان انتظار رشد و رونق حتی نسبی را هم از بازار داشت چرا که در چنین فضایی که هم اقتصاد درگیر تورم شده و هم نرخ ارز بازده بیشتری از بازار سهام داشته باشد و همزمان بانک‌ها نیز سود بدون ریسک بالایی پرداخت کنند طبیعتا جریان پول و سرمایه، آغوش باز بانک و بازارهای سفته‌بازی را برمی‌گزیند تا اینکه خود را در گرداب انواع بلاهای سرکوب قیمتی، کنترل حرکت و سودآوری سهام ببیند.

بی‌تردید فعالان بازار سرمایه نیز با کنار هم نهادن تمامی مولفه‌ها و به دست آوردن تحلیلی دقیق جریان حرکت بعدی سرمایه را مشخص خواهند کرد. این در اصل هنر هر بازاری است که به رفع بیشتر موانع و سود‌سازی بیشتر نسبت به جذب سرمایه اقدام کند و طبیعتا هیچ جریان پولی از بازاری رها استقبال نخواهد کرد.