25 - 12 - 2023
ریسک سرمایهگذاری از ناحیه نرخ بهره
آلبرت بغزیان* – در شرایطی که نوسان بازارهای مالی زیاد باشد از آنجایی که بانکها یک بازار بدون ریسک برای کسب سود هستند، دستورالعمل افزایش نرخ بهره عامل انتقال سرمایهگذاران از بورس به بانک میشود تا سرمایه خود در بانک و با سود بیشتری سرمایهگذاری کنند. از این رو در زمانی که نرخ بهره بانکی افزایش یابد باعث کاهش نقدینگی در بورس و رکود بازار سهام میشود.
از طرف دیگر افزایش نرخ سود تسهیلات باعث بهبود وضعیت عملیاتی بانکها میشود و در گزارشهای بعدی بانکهای بورسی شاهد این موضوع باشیم. اگر بانک مرکزی به شکل مستمر نرخ سود سپردههای بانکی را افزایش دهد، سرعت رشد اقتصادی کند میشود، با این کار نقدینگی را از بورس به سمت بانک هدایت میکند. البته باید توجه داشت که در هر صورت افزایش نرخ سود بانکی به اندازه سودهای جذاب بدون ریسک بعضی از صندوقهای درآمد ثابت موجود در بازار نیست. به همین دلیل به پولهایی که چند وقت اخیر از بازار سهام خارج شده در صندوقهای درآمد ثابت پارک شدهاند. زمانی که سود بدون ریسک افزایش مییابد، سرمایهگذاران در معاملات بورس در قیمتهای پایینتر تمایل به خرید سهام پیدا میکنند.
البته بازار سرمایه از اواسط زمستان گذشته درگیر افزایش نرخ سود بانکی بوده، اما به دلیل تورم بالای ۴۰ درصدی عملا نرخ سود ۲۳ درصدی موثر نبوده بنابراین بانک مرکزی تصمیم دارد نرخ سود بانکی را تا ۲۵ درصد افزایش دهد. از طرفی افزایش نرخ سود سپرده و تسهیلات، هزینه سرمایه در گردش و درنهایت قیمت تولیدی کالاها و تورم را افزایش میدهد.
* کارشناس اقتصادی
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد